Arthur Hayes氏によると、HyperliquidのHYPEトークンは同社の予測市場における武器になる可能性がある

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HyperliquidのHYPEトークンは予測市場における武器になり得るとArthur Hayes氏は語る HIP-4は、PolymarketやKalshiのユーザーとは異なり、HyperliquidのユーザーがHYPEを通じてプラットフォーム利用の経済的エクスポージャーを得られるため、支配的な予測市場の場となる可能性がある。知っておくべきこと： - Arthur Hayes氏は、Hyperliquidが計画するHIP-4予測市場が際立つのは、単に手数料が安いからだけでなく、HYPEトークンによってユーザーがプラットフォームの利益を直接享受できるからだと主張している。 - Polymarketは非公式にPOLYと呼ばれる独自のトークンを発行すると予想されており、プレマーケット取引では完全希薄化後評価額（FDV）が約140億ドルと示唆されているのに対し、HYPEは約380億ドルとなっている。 - 規制姿勢は競合他社を明確に分けており、PolymarketとKalshiは米国および地域の規制に縛られている一方、アジアの暗号資産ネイティブトレーダーに傾倒するHyperliquidは、同等のコンプライアンス制限なしに運営されている。 BitMEX取引所の共同創設者でありMaelstromファンドのCIOであるArthur Hayes氏によると、主要な分散型取引所Hyperliquidの予測市場への進出は、単なる取引コストの安さではなく、誰が利益を獲得するかが重要であるという。 CoinDeskは以前、HyperliquidがHIP-4の下でイベント取引に対して手数料無料のモデルを準備していると報じた。Hyperliquid Improvement Proposal (HIP)-4は、Hyperliquidにイベント取引を導入する提案である。 Hayes氏は、その構造は最初の層に過ぎないと述べた。同氏はCoinDeskへのメモの中で、真の差別化要因はHyperliquidの取引所トークンであるHYPEであり、これによりユーザーはPolymarketやKalshiでは現在不可能な方法でプラットフォームの活動から利益を得ることができると主張した。「HIP-4は、Hyperliquidの巨大なユーザーベース、はるかに安い取引手数料、そして非常に堅牢な技術インフラのおかげで、すぐに支配的な予測市場になるだろう」とHayes氏はCoinDeskに語った。「$HYPEトークンを保有するユーザーは、HIP-4の利用から直接利益を得ることができる。」 Polymarketは$POLYと呼ばれることが多いトークンを発行すると予想されている。 Gateでは、潜在的な$POLYトークンに連動するプレマーケット無期限先物契約が約14ドルで取引されており、完全希薄化後評価額は約140億ドルを示唆している。CoinGeckoのデータによると、比較としてHYPEのFDVは約380億ドルである。上場前の市場は投機性が高く、取引が薄いことが多いため、示唆される評価額は慎重に扱うべきであり、実際の市場需要を確実に反映しているとは限らない。この議論は地理的な問題にも帰着する。Polymarketは昨年7月にCFTCに登録し、米国事業を再構築しており、コンプライアンスを戦略の中心に据えている。しかしアジアでは、規制当局が同社のプロダクトをどのように分類するかについて依然として苦慮している。シンガポール、タイ、台湾ではジオブロックされており、日本では部分的に制限されている。一方、香港では、予測市場はより広範にギャンブル規制当局の監視対象となっている。 Hyperliquidは同等の制約に直面しておらず、そのユーザーベースは暗号資産ネイティブな取引がすでに浸透しているアジアに偏っている。この対比はKalshiとの間で最も顕著である。 CFTC規制下の取引所であるKalshiのモデルは、トークンのインセンティブではなく、コンプライアンスとライセンスを中心に構築されており、Hayes氏が指摘するような価値蓄積層は排除される可能性が高い。それが彼の仮説に対する最も直接的なテストとなる。ユーザーはKalshiでイベントの結果を取引できるが、プラットフォーム自体の利益を享受する道はない。伝統的な市場では、そのような利益は通常IPOなどの株式を通じてアクセスされるが、現時点ではKalshiユーザーの参加はプラットフォーム上での取引に限定されている。 3つのプラットフォーム全体で見ると、その違いは構造的なものである。Hyperliquidはすでに利用とトークンを結びつけており、Polymarketはその方向に進んでいるように見え、Kalshiのモデルはそれを完全に妨げている可能性が高い。その他のニュース Tetherは、ビットコインの財務、マイニング、金融サービスを一つ屋根の下に統合する動きを見せている。知っておくべきこと： - Tether Investmentsは、Twenty One Capital (XXI) を、ビットコイン金融サービスプラットフォームのStrikeおよびビットコインマイナーのElektron Energyと合併させる

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