HyperliquidがFDVでSolanaを逆転、「Revenue Chains」の競争が激化

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信頼できる理由ニュースの作り方正確性、関連性、公平性を重視した厳格な編集方針広告に関する免責事項 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. Arkhamによると、Hyperliquidは完全希薄化評価額（FDV）ベースでSolanaを上回り、暗号資産業界で最も注目されている比較の一つ、すなわちアプリケーション中心で収益を生み出すチェーンの台頭に新たな市場の節目を加えた。 ArkhamはXで直接この動きを要約し、「HyperliquidはFDVでSolanaをフリップした」と書いた。付随するSolanaのマーケットページでは、SOLが約$86.51で取引され、完全希薄化評価額は約$54.22億ドル、循環時価総額は$49.99億ドル付近、24時間取引高は約$2.74億ドルと示されている。同じ画面では、Solanaの現在の供給量は5億7,786万SOL、最大供給量は6億2,675万SOLと記載されていた。 ArkhamのHyperliquidページでは、HYPEが$56.71で取引されており、ネットワークの完全希薄化評価額は約$54.57億ドルとなっている。これはArkhamのSolanaのスクリーンショットに示されたSolanaのFDV（約$54.22億ドル）をわずかに上回る。この比較が注目に値するのは、Hyperliquidの循環時価総額がはるかに小さく、約$13.28億ドルだったからであり、これは現在の供給量2億3,839万HYPEに対して最大供給量9億6,227万を反映している。Arkhamはまた、HYPEの24時間取引高が約$1.20億ドルで、トークンが記載されている過去最高値の$59.30付近で取引されていることも示した。 Hyperliquid has flipped Solana by FDV. pic.twitter.com/rDF5FRg4TK — Arkham (@arkham) May 21, 2026 HyperliquidとSolanaがすべての「収益チェーン」をリード FDVのフリップが起きたのは、Hyperliquidが暗号資産の収益ランキングでもトップに登場している時期と一致する。Xでの投稿で、Bitwise CEOのHunter HorsleyはHyperliquidを総収益$790.55百万ドルとし、Solanaの$532.34百万ドルを上回ると挙げている。TRONは$471.20百万ドルでこれに続き、Ethereumは$425.56百万ドルと示された。 HorsleyはこのHYPEとSOLの比較をゼロサムの戦いとしてではなく、暗号資産内に新たなカテゴリーが台頭している証拠としてとらえた。「暗号資産には新しいクラスが存在する：収益チェーンだ」とHorsleyは書いた。「リーダーはHyperliquidとSolanaだ。両者は重なる部分もあれば、異なる部分もある。両者ともに優れたコミュニティ、利用、ユースケースなどを持っている。」このフレーミングが重要なのは、Hyperliquid対Solanaの比較が純粋に時価総額の話ではないからだ。これは、ユーザー、流動性、取引活動がどこに集中しているかという話でもある。Hyperliquidの収益プロファイルはHYPEのテーゼの中心となっており、一方でSolanaは依然として暗号資産で最大級の高スループットエコシステムの一つであり、取引、DeFi、コンシューマーアプリケーション、トークン発行にわたる幅広い活動が行われている。 Horsleyは、両ネットワークは同じ構造的な追い風、すなわちオンチェーンへ移行する資本市場のもとに位置づけられていると主張した。「両者は共に台頭するだろう、ちょうどiOSとAndroidが共にモバイルの構造的普及に乗ったように」と彼は書いた。「収益チェーンの場合、それらは資本市場のオンチェーン化の波に乗っている。」 Solana陣営はライバル関係を軽視 Solanaの共同創設者Anatoly Yakovenkoもまた、Hyperliquidの台頭をSolanaのロードマップへの脅威として扱うべきだという考えに反論した。Hyperliquidに関する投稿に答えて、Yakovenkoはこう書いた：「他者が成功することを私は心配していない。HYPEが成功するか否かは、私やSolanaエコシステムの他の人々が取り組むものを変えるものではない。」 Yakovenkoは再び、Solanaベースの Phoenix TradeをHyperliquidのより良いバージョンとして紹介した：「私のHL兄弟よ、Phoenix Tradeを試してくれ。」一方、Horsleyは両者の成功を強調した。「HYPEを応援するにせよ、SOLを応援するにせよ、あるいは両方を応援するにせよ、成功は両者の競争（もちろん健全な競争）にではなく、オンチェーン資本市場の台頭にかかっている」と彼は書いた。「資本市場のオンチェーン化を応援しよう。」本稿執筆時点で、HYPEは$58.354で取引されていた。

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