2026年6月にSpaceXが上場した後に起こり得る3つの巨大な出来事

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SpaceXの6月12日の上場は、暗号資産市場における並行的な価格競争を引き起こしている。Hyperliquid上のシンセティック・パーペチュアル（合成永久先物）は、すでにこのロケットおよび衛星インターネットグループに対して2兆ドルの評価額を織り込んでいる。現在、このトレードを定義する3つの先見的な予測がある。IPOは1.75兆ドルの評価額と750億ドルの調達を目指しており、これは史上最大規模の公開となる。 1. 6時間以内のPerp収束 5月18日に150ドルの基準価格で開始されたHyperliquidのSPCX-USDC契約は、216ドルまで急騰した後、203ドル付近で落ち着いた。資金調達率（ファンディングレート）は開始以来、大幅なプラスで推移している。裁定取引業者（アービトラージャー）は、SPCXがNasdaqで取引を開始した瞬間にPerpをショートし、現物株を購入すると予想される。そのトレードによって、シンセティック価格は上場価格へと引き戻されるはずである。「Hyperliquidで216ドルで取引されているSPCXのPerpに対し、6月12日のNasdaq IPOでは525ドルが予測されている。この60%のギャップが存在するのは、アービトラージャーが構造的に機能していないからだ……CBRSは、上場前の最後の72時間で収束が激しく起こることを証明した」とあるユーザーは指摘した。アービトラージャーとは、異なる場所で同一の資産のわずかな価格差を見つけて利益を得るトレーダーのことである。彼らは一方の市場で安く買い、もう一方の市場で同時に高く売ることで、価格が一致する際にリスクフリーの利益を確定させる。 CBRSの例では、彼らは暗号資産市場で高騰した架空の株式をショートし、Nasdaqで現物株を購入し、価格が収束した際に利益を得た。 100から250ベーシスポイントのギャップが、最も妥当な収束の窓口となる。その動きの大半は、6月12日の最初の6時間の取引時間内に発生するはずである。 RedditやServiceTitanでの過去のグレイマーケットのリセットは、4〜6時間で完了した。暗号資産の価格競争は、アービトラージャーに市場開始時のクリーンなエントリー機会を提供している。 2. 小規模取引所は90日以内の上場廃止リスクに直面 Binance、OKX、Bitget、BingX、およびHyperliquidによるシンセティックなIPO前商品は、米国の証券法において前例がない。SPCXが公に取引される瞬間、これらのシンセティック商品の根拠は希薄化する。規制当局はまだ正式な調査を開始していない。もしSECやCFTCが質問を開始すれば、最も小規模な取引所が最も大きなリスクにさらされることになる。 BingXとOKXはBinanceよりもコンプライアンス体制が手薄であり、Hyperliquidのオンチェーンアーキテクチャはその影響範囲を限定している。 BTCCのSpaceX先物やその他の中堅取引所には、IPO後の期間に召喚状が届いた場合、それを緩和するクッションが存在しない。少なくとも1つの取引所が90日以内にSPCXを制限または上場廃止にすることが基本シナリオである。そのリスクは、BitgetのIPO前商品に追随してこのトレードを開始したプラットフォームに最も重くのしかかる。 3. Bitcoin Treasuryが次のIPOのプレイブックに SpaceXのS-1目論見書では、18,712 BTCが6億6,100万ドルの取得原価で開示された。このポジションは、現在のBTCスポット価格75,690ドルで約14.2億ドルの価値がある。 18,712という数字は、約11,509 BTCを保有するTeslaを上回るものである。この開示は目論見書の中でStarlinkの収益と並んで記載されており、Musk個人の気まぐれではなく、BTCと相関するアロケーターに向けたマーケティングの売り込みであることを示唆している。 OpenAIとAnthropicは、年内にSpaceXのテンプレートを模倣する可能性が最も高い候補である。AnthropicのIPO前評価額は、すでにプライベート市場で1兆ドルを超えている。 OpenAIのIPO申請書類は、ポストマネー評価額8520億ドルで作成されていると報じられている。両社とも、

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