Sequans、Bitcoin Treasury実験を終了、5G成長へ焦点を再び向ける

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Sequans Communicationsはビットコイン保有の一部を売却することで、2025年7月の発行による転換社債をすべて償還し、パリに拠点を置くIoT半導体企業の手元には約658 BTCとほぼ無借金のバランスシートが残されることとなった。 SequansがBitcoinトレジャリーの実験を終了、5G成長へと焦点を再設定主なポイント - Sequans Communicationsは2025年7月の転換社債を全額償還し、その資金はBitcoinを658 BTCまで売却することで賄われた。 - この動きによりSequansの負債対NAV比率はほぼゼロまで低下し、IoTチップメーカーはDAT戦略から完全に舵を切ることとなった。 - CEOのGeorges Karamは、Sequansが残る658 BTCを段階的に現金化しつつ、5G eRedCapの成長を目指すと示唆した。 SequansはBitcoin保有を658 BTCまで縮小し、デジタル資産トレジャリー戦略から撤退同社は木曜日に当該取引を確認した。Sequansは2025年11月に同じ債務の50%を償還するために初めて970 BTCを売却し、当時のBitcoin保有量を3,234 BTCから2,264 BTCに減らした際にも、すでに批判を浴びていた。その動きは社内では「戦略的資産再配分」と銘打たれたが、オンライン上では瞬く間に嘲笑の的となった。あるXユーザーはそれを降伏と呼んだ。別のユーザーは、同社はそんなことをすべきではなかったと述べた。同社はそうした最初のデジタル資産トレジャリー（DAT）企業の一つだった。木曜日の発表は、残る債務を完全に消滅させるものである。バランスシート上の658 BTCはすべて無制限かつ無担保であると、同社は開示した。SequansはまたDAT戦略から手を引くことも確認した。同社は、残るBitcoin保有を段階的に現金化していくと説明し、上場テクノロジー企業によるBitcoin中心のトレジャリー運用における先駆的な実験の一つに終止符を打った。 CEOのGeorges Karamは、この決断を実行への転換として位置づけた。「私たちはバランスシートを強化し、資本構造を簡素化し、現在はIoT半導体事業の拡大に完全に集中しています」とKaramは述べた。彼は今後の優先事項として、同社の4G LTE-MおよびCat-1bisチップセット、5G eRedCapのロードマップ、そして防衛およびドローン用途向けの新しいRFトランシーバー製品を挙げた。 SequansのもともとのBitcoinトレジャリー戦略は、事業運営と資金調達を通じてBTCを蓄積し、準備資産を長期的な価値の保存手段（SoV）として位置づけることに基づいて構築されていた。Strategyに着想を得たこのアプローチは、2024年から2025年にかけてより多くの上場企業が同様の戦略を踏襲するなかで注目を集めた。Sequansは、Bitcoinをバランスシートの中核に据えた最も初期のIoT特化企業の一つだった。 2025年11月の一部売却は、その物語を即座に転換させた。ソーシャルメディアのユーザーたちは、Sequansが取得コストに疑問を抱かせるような価格で売却したと指摘し、公式発表のかなり前にオンチェーンでの送金を察知した者もいた。決算電話会議を聞いたXアカウントのPledditorは当時、必要に応じてバイバックプログラムに利用可能な未担保BTCに関する経営陣のコメントを引用しつつ、さらなるBitcoinが売却されるだろうと予測していた。 Pledditorの見立ては正しかったことが判明した。債務が解消された今、Sequansはスマートメータリング、アセットトラッキング、テレマティクス、産業用IoTへの拡大を意図していると述べている。同社はまた、5G eRedCapにおける初期段階での牽引力を成長の原動力として指摘し、それをセルラーIoT接続の次世代規格として描写した。このバランスシートの動きにより、Sequansの負債対NAV比率はほぼゼロにまで引き下げられる。11月、最初の売却ではこの比率は55%から39%に低下していた。今回の全額償還により、債務は完全に消滅する。新たなBitcoinの購入は計画されていない。同社は、自社のトレジャリー戦略は終了したと述べた。Sequans（NYSE: SQNS）はニューヨーク証券取引所で取引されている。本日のニュースを受けて同社の株価はやや上昇し、SQNS株は木曜日の午後12時（米東部時間）までに12%以上跳ね上がった。しかしSQNSは過去1年で75%下落しており、史上最高値からは99%以上下落している。

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