eBay、GameStopによる560億ドルの買収提案を「信頼性も魅力もない」として拒否

ORIGINALeBay Rejects GameStop’s $56 Billion Bid as ‘Neither Credible Nor Attractive’

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eBayの取締役会は、GameStopからの560億ドル規模の買収提案を拒否した。最高経営責任者（CEO）のRyan Cohenが主導したこの現金と株式による提案を「信頼性も魅力もない」と退け、資金調達の道筋が不透明であると警告した。この決定により、敵対的買収に発展する可能性が高まった。Cohenは、取締役会が交渉を拒否する場合、特別株主総会などを通じて1株あたり125ドルの買収提案をeBayの株主に直接提示する可能性があることを示唆している。 eBayは資金調達への懸念と運営リスクを指摘 eBayの取締役会は、GameStopの時価総額が買収対象の約4分の1に過ぎないことを踏まえ、これほどの規模の取引をどのように資金調達するのかという不確実性を指摘した。 CohenはTD Bankからの200億ドルの融資確約書を提示しているが、これは合併後の企業が投資適格格付けを維持することが条件となっている。 Moody’sは、合併後の企業が抱えるレバレッジを理由に、この合併はeBayにとって信用ネガティブになるとの見解を示している。取締役会はまた、事業の重複が限定的な2つの小売業者が統合することによる運営リスクや、株式比率の高い構造が既存株主に与える希薄化についても懸念を表明した。 Bitcoinの財務戦略からの転換この買収提案は、過去1年間に株式売却や転換社債の発行を通じて約88億ドルの資金を蓄えてきたCohenにとって、大きな方針転換となる。同社は昨夏に4,710 BTCを購入し、一時的に上場企業として最大級の保有者となっていた。 Cohenはその後、自身の消費者向けメガディールの野望について「bitcoinよりもはるかに魅力的」と述べており、eBayの買収資金を捻出するためにGameStopが保有するBTCを売却する可能性を否定していない。同社は最近、保有するすべてのBTCをCoinbase Primeに移管しており、売却が進行中であるとの憶測を呼んでいる。この買収提案は個人投資家のGameStopへの関心を再燃させ、株価は再びミーム株ラリーのような急騰を見せている。今後数週間で、Cohenが株式公開買付け（TOB）に踏み切るのか、あるいは正式な株主提案を行うのかが明らかになるだろう。いずれの手段をとったとしても、eBayの取締役会がすでに拒否した取引について、eBayの株主に直接判断を仰ぎ、投票を迫ることになる。

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