なぜChangpeng Zhaoは大半のAI企業が倒産すると述べたのか

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Binanceの創業者Changpeng Zhao（CZ）は金曜日、Anthropicが1兆ドルの評価額に迫り、OpenAIが新規株式公開（IPO）に向けて動き出している中でも、ほとんどの人工知能（AI）企業は破綻するだろうと主張した。彼の警告は、AI資金調達史上最も活発な時期の一つに発せられたもので、2つの非公開企業の評価額は合計で約1.8兆ドルに達し、いくつかの小規模なスタートアップは依然として多額の支出を利益に変えるのに苦戦している。 CZ、セクター成長にもかかわらずAIの淘汰を予測 ZhaoはXで、AIそのものは「とどまり、指数関数的に成長する」と投稿したが、現在のAI企業群は生き残るには過密すぎると述べた。彼はさらに、最終的な勝者でさえ「大きな価格変動」を経験し、新規参入者からの新たな競争に直面するだろうと付け加えた。「AIはとどまり、指数関数的に成長する。しかし、ほとんどのAI企業は破綻するだろう。あまりにも数が多すぎる。生き残る者でさえ大きな価格変動を経験するだろう。新たな生存者となる参入者も現れる。他のあらゆる新興産業と同じだ、本当に」とCZは投稿した。 CZは、この状況を初期段階の産業における通常のパターンとして位置づけた。そこでは大量の資本が流入する傾向があるが、長期的な勝者となるのはごく少数に過ぎない。彼は以前、AIエージェントがトークンを必要とするのは限られたケースだけだと主張しており、現在のAI構築の多くに対する広範な懐疑を示している。彼のコメントは、資本が記録的なペースで一握りのフロンティアラボに流れ込み続ける中で発せられた。 CNBCによると、Anthropicは木曜日に965億ドルのポストマネー評価額で650億ドルのシリーズH調達を発表し、2月の3,800億ドルの評価額からほぼ3倍となった。このラウンドはAltimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks、Sequoia Capitalが主導し、同社の暗黙の価値はライバルのOpenAIを上回った。同社はまた、年率換算売上高470億ドルを報告し、今年初めの300億ドル、昨年通年の売上高100億ドルから増加した。最近の報告では、Jupiter予測市場におけるAnthropicの暗黙のIPO前評価額は1兆ドル超えのマークを超えており、SpaceXやOpenAIと並ぶ位置にあるとされている。 OpenAIは1段下に位置し、3月のメガ資金調達ラウンド後の評価額は8,520億ドルである。ChatGPTのメーカーは現在、Goldman SachsとMorgan Stanleyとの機密S-1提出を準備しており、早ければ9月の株式公開デビューを目指しており、アナリストはその価格が1兆ドルを超えると予想している。 UberのAI請求書は、なぜ利益が依然として支出に追いつかないかを示している AnthropicとOpenAIを巡る楽観論は、企業のAI購入者の経験と対照的である。5月初め、UberのCEOであるDara Khosrowshahiはアナリストに対し、ライドシェア企業はAI投資を吸収するために採用を減速させているが、その支出から明確なリターンを示すのに苦戦していると語った。 UberのCTOであるPraveen Neppalli Nagaは4月、同社がAnthropicのClaude Codeと開発者ツールCursorのために2026年の予算全額をわずか4ヶ月で使い果たしたことを明らかにした。COOはまた、AIトークン使用量の増加が実際に消費者向け製品を改善しているかどうか公に疑問を呈し、そのつながりは「まだない」と述べた。このパターンは孤立したものではない。2月に発表されたNational Bureau of Economic Researchのデータによると、企業の90%が職場の生産性に対するAIの測定可能な影響はないと報告した。OpenAI自身も、少なくとも2028年まで年間損失が続くと示唆しており、その年だけで740億ドルの営業損失を含むが、8年間で1.4兆ドルのデータセンター支出にコミットしている。ハイパースケーラーの収益ループに対する懸念は強まっており、AnthropicとOpenAIだけで、Microsoft、Amazon、Google、Oracleが保有する約2兆ドルの将来のクラウドコミットメントの半分以上を引き受けている。 Zhaoの予測がうまく評価されるかどうかは、AI収益がAIコストにどれだけ早く追いつくかにかかっている。Anthropicは今四半期に初の営業利益達成に向けて順調に進んでいるが、セクターの大部分は依然として稼ぐよりも速いペースで支出している。次の本当のテストは、OpenAIのS-1が、1兆ドル規模のAI企業がバランスシート上で実際にどのように見えるかを明らかにする時に訪れる。

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