SpaceXのIPO申請、MuskがAIと宇宙インフラの巨人を構築していることを示す

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要約 - SpaceXは、Nasdaqへの上場に向けたIPO申請書類を公開し、ティッカーシンボルはSPCXとなる予定。 - Elon Muskは、デュアルクラス株式構造を通じて過半数の議決権を保持する。 - 申請書類によると、SpaceXはXとxAIを吸収し、AIインフラとStarshipの開発に数十億ドルを投じている。 SpaceXの待望のIPO申請書類が水曜日に公開され、Elon Muskが同社を宇宙打ち上げ、衛星インターネット、AIインフラを統合した事業体へと変革しようとする取り組みが、投資家にとってこれまでで最も明確な形で示された。目論見書にはIPOの公開価格や募集総額は記載されていないが、EchoStarの周波数帯買収の一環として発行された2億6180万株に対して、1株あたり42.40ドルの固定価値が割り当てられている。また、主幹事証券会社としてGoldman Sachs、Morgan Stanley、Bank of America、Citi、JPMorganの名が挙げられている。 SpaceXは当初、4月にSECへ非公開で申請を行っており、評価額は1.75兆ドルを目指しており、史上最大のIPOとなる見込みである。目論見書によると、同社は上場後もMuskの支配権を維持するため、デュアルクラス株式構造を採用する。一般投資家には1株につき1議決権を持つクラスA株が割り当てられる一方、Muskが保有するクラスB株には1株につき10議決権が付与される。また、SpaceXはNasdaqの規則に基づき「管理会社（controlled company）」として指定されており、一部のコーポレート・ガバナンス要件を免除される。この申請は、Muskが過去1年間で自身のAIおよびソーシャルメディア事業をSpaceXに統合した流れを受けたものである。2025年3月、xAIはXを全株式交換で買収した。Muskは、この統合により両社の「データ、モデル、計算能力、配信、人材」が結集されたと述べている。この取引により、Xの6億人を超えるユーザーがxAIのAIトレーニングおよび配信パイプラインに組み込まれた。その後2月には、SpaceXがxAI自体を買収し、Grok、X、およびMuskの広範なAI事業を直接、航空宇宙企業である同社の傘下に収めた。Muskは当時、電力と冷却の制限により、大規模なAIインフラはいずれ軌道上に移行せざるを得なくなると主張していた。 2025年の業績として、SpaceXは186.7億ドルの売上高に対し、25.9億ドルの営業損失を報告した。申請書類では、支出の大部分がAIインフラとStarshipの開発によるものとされている。同社のAI部門は2025年に63.6億ドルの営業損失を計上し、Starshipの研究開発には約30億ドルが費やされた。 SpaceXのIPOは、今週初めにChatGPTの開発元に対する1500億ドルの訴訟が取り下げられたことを受け、MuskとOpenAIの対立が激化する中で行われる。OpenAIとAnthropicもIPOを検討しており、大手AI企業による公開市場への参入競争が加速する可能性がある。 CNBCの報道によると、今月初め、Anthropicは2029年5月まで毎月12.5億ドルをSpaceXに支払うことで合意した。この契約により、AnthropicはメンフィスにあるSpaceXのColossus 1データセンターのAI計算能力を利用できるようになり、Claude AIモデルの運用と拡大を支援するために300メガワット以上の計算能力が提供される。また、SpaceXとの将来的な軌道上AIインフラプロジェクトに関する協議も開始されることになる。

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