2022年以来の最長となるデレバレッジを経て、BTCトレーダーが市場に復帰

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信頼の理由ニュースの制作方法正確性、関連性、公平性に重点を置いた厳格な編集方針広告免責事項 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. CryptoQuantのアナリストDarkfost氏によると、Bitcoinのデリバティブトレーダーは8ヶ月にわたるデレバレッジ（負債圧縮）局面を経て市場に戻りつつあり、Binanceの先物建玉（オープンインタレスト）は現在、180日移動平均線を上回っている。この変化は、2022年の弱気相場以来、最も長期にわたるレバレッジエクスポージャーの削減を経て、リスク選好が戻りつつあることを示唆している。 Bitcoinトレーダーが回帰 Darkfost氏は、10月10日のイベント以降、Bitcoinの調整が世界的なマクロ経済および地政学的背景の悪化と重なったことで、デレバレッジ期間が始まったと述べた。そのような環境下で、トレーダーはデリバティブ市場全体でエクスポージャーを削減し、Binanceの先物取引活動は持続的な縮小を見せていた。「10月10日のイベント以来、Bitcoinはデリバティブ市場全体で長期にわたるデレバレッジ局面を経験しており、それはBinanceの先物活動に表れている」とDarkfost氏は記した。「10月10日のイベントに加え、世界的なマクロ経済および地政学的背景の悪化が重なり、トレーダーはリスク削減を優先した。Binanceにおけるこのデレバレッジ局面は約8ヶ月間続いた」同アナリストのフレームワークでは、建玉が180日移動平均を下回る期間をデレバレッジ期間と定義している。市場用語では、これは調整局面が強制清算やポジションの解消、投資家のエクスポージャーの広範な削減を強いることで、先物取引活動が低下していることを示唆する。Bitcoinにとって、今回の期間は単にその長さだけでなく、FTXの崩壊がさらなる清算の波を引き起こす直前の2022年の状況と酷似していた点で注目に値する。転換点は5月初旬に現れたようだ。Darkfost氏によると、Binanceの建玉は3月の64億ドルから約89.6億ドルまで上昇し、約87.5億ドルの180日移動平均線を上回った。このクロスオーバーは、デリバティブ活動が中期的なトレンドに対して縮小傾向ではなくなったことを示すため重要である。「しかし、5月初旬以降、トレンドは変化しつつあるようだ」とアナリストは記した。「Binanceの建玉は3月の64億ドルから現在は約89.6億ドルまで上昇し、現在87.5億ドル付近にある180日移動平均線を上回っている。これは事実上、デレバレッジ期間の終了を告げるものだ」同アナリストによれば、先物ポジションの回帰は、調整局面からのBitcoinの反発を後押しした可能性が高い。建玉が増加するにつれて、より多くのトレーダーが方向性のあるレバレッジ戦略に資本を投下しており、流動性を高め、価格変動を増幅させている可能性がある。このケースにおいて、Darkfost氏は、新たな参加が「進行中の上方修正に明らかに寄与している」と主張した。とはいえ、同アナリストは今回の動きを永続的な回復とまでは断言していない。この区別は重要である。建玉の増加は信頼の回復を示す可能性がある一方で、急激なドローダウン後の短期的な投機的ポジションを反映している可能性もある。Darkfost氏は、現在の動きを、Bitcoinが10月に始まった圧力から完全に脱したという確証ではなく、リバウンド狙いのトレードとして位置づけている。「マクロ環境が悪化し続けているにもかかわらず、Bitcoinの急激な調整は、リバウンドを狙う投機的なトレーダーを惹きつけた」と彼は記した。「とはいえ、このトレンドは依然として非常に脆弱であり、もしBTCが10月に始まった調整を再開すれば、これらのトレーダーは参入したのと同じ速さで撤退する可能性がある」その脆弱性こそが、現在の状況における主なリスクである。現在リバウンドを支えているデリバティブのフローは、現物市場の勢いが弱まったり、マクロ環境がさらに悪化したりすれば反転する可能性がある。そのシナリオでは、最近追加されたレバレッジは、サポートではなく下落圧力の源となり、特にリバウンド狙いで参

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