XO Market は、Polymarket や Kalshi に対抗するため、ユーザー生成型の予測市場に賭けている

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XO Market、ユーザー生成型予測市場でPolymarketとKalshiに挑戦 20VC、Picus Capital、Coinbase Venturesが出資。XOはユーザー自身が予測市場を作成し収益を得ることを可能にし、マーケットメイキングを民主化する新しいvault製品の展開を計画している。押さえておくべきポイント： - XO Marketは、Kalshiのようなキュレーション型プラットフォームとは異なり、ユーザーが予測市場を構築・運営できる。 - プラットフォームには600以上のアクティブなリスティングがあり、参加者も増加中。最も魅力的な市場のみが流動性を引き付ける「自然淘汰」のダイナミクスが原動力となっている。 - 同社はXO Vaultsを導入予定で、ユーザーが資本をプールして予測市場全体に流動性を提供する戦略に参加できるようになる。 *** 公開禁止 - 4月30日午前5時（東部時間）まで報道禁止 **** XO Marketは、予測市場の未来は、人々が何を取引できるかを決める中央集権的なチームではなく、ユーザー自身によって決定されると賭けている。 20VC、Picus Capital、Coinbase Ventures、Venture Together、およびオーストラリアのクリケットキャプテンPat Cummins を含むエンジェル投資家グループが主導する600万ドルのシードラウンドをクローズしたばかりの同スタートアップは、共同創業者のAli Habbabehによれば、「予測市場のYouTube」として位置付けている。「KalshiやPolymarketのような今日の主要プラットフォームは、むしろNetflixのように機能している」とHabbabehはCoinDeskのインタビューで語った。「彼らはどの市場が存在するかを決定する。我々はそのモデルを完全に逆転させた。XOでは、ユーザー自身が市場を作成する」この違いは決定的だ。既存企業が予測市場をキュレートし掲載するために社内チームに依存しているのに対し、XOは個人や企業が独自の市場を立ち上げ、パラメータと手数料を設定し、他のユーザーがそこで取引できるようにする。その結果、Habbabehは、より広範で、しばしばより創造的な機会のセットが生まれると述べた。「我々は、予測市場の未来はユーザー生成型だと信じている。最良の市場はプラットフォームによって決定されるのではなく、コミュニティから生まれる」メインネットベータローンチこのモデルは支持を得ているようだ。11月中旬にメインネットベータを開始して以来、XOは1億5000万ドル以上の取引高を生み出し、30,000人以上のユーザーを引き付け、600以上のユーザー作成市場を見てきた。早期パイロットは2025年4月にテストネット展開で始まった。「インセンティブが一致しているため、指標は強く見える」とHabbabehは述べた。「説得力のある市場を作れば、人々はそこで取引する。そうでなければ、自然に消滅する」その「自然淘汰」のダイナミクスは諸刃の剣かもしれない。Habbabeh自身も、Nine LivesやWarm Protocolのような競合するユーザー生成型プラットフォームが、このコンセプトを意味のある流動性に変換するのに苦労し、結果として非アクティブな市場や最小限の取引活動につながったことを指摘している。 Habbabehによれば、PolymarketやKalshiがユーザー生成型市場を提供する可能性は低い。なぜなら、彼らは数千の異なるイベントに流動性を提供する意思のあるマーケットメーカーを見つけ、インフラを変更する必要があるからだ。彼らの現行モデルは極めて収益性が高いとも付け加えた。予測市場は、そのニッチな起源を超えて支持を得ており、不確実性を価格付けする新しい場として、個人投資家と機関投資家の両方から関心が高まっている。デジタル資産インフラの進歩が参入障壁を下げ、一連の注目度の高い政治的・経済的イベントが従来の予測ツールの限界を浮き彫りにしてきた。その結果、現実世界の結果に結び付いた契約が流動性を増しながら取引されるプラットフォームが増加し、予測市場は従来の金融市場を補完する、新興かつ規制の緩い領域として位置付けられている。業界全体の取引高は2025年に約4倍に跳ね上がり、前年の約150億ドル～160億ドルから600億ドル超に達し、Polymarketのようなプラットフォームがその成長の多くを牽引した。特にPolymarketでは、月間取引高が2024年初頭の5400万ドルから翌11月には26億ドル超へと爆発的に増加し、単年の累積取引高を90億ドル超に押し上げた。 XO Vaults コアプラットフォームと並行して、XOはエコシステムのもう一つの重要な部分であるマーケットメイキングを「民主化」することを目的とした新製品を準備している。近日登場予定の「XO Vaults」は、ユーザーが予測市場全体に流動性を提供する戦略に資本をプールできるようにするもので、これは伝統的にプロのファームが支配してきた領域だ。「KalshiやPolymarketのようなプラットフォームでは、流動性は一握りの大規模なマーケットメーカーによって支配されている」とHabbabehは述べた。「XO Vaultsを使えば、誰でもマーケットメーカーになれる」ユーザーは、スポーツや政治など、特定の戦略やカテゴリーに結び付けられたvaultを作成し、流動性を供給することで手数料を得ることができる。他のユーザーはそれらのvaultに投資し、積極的に取引することなくマーケットメイキングのリターンへのエクスポージャーを実質的に得ることができる。「コピートレードに似ているが、流動性提供のためのものだ」とHabbabehは述べた。「マーケットメーカーが通常稼ぐ水準に基づき、年率約8％～10％の利回りを目指している」数週間以内にデビュー予定の同製品は、予測市場とパッシブインカム戦略を融合させ、分散型金融に新しい利回りプリミティブを導入する可能性がある。「誰もが結果に賭けたいわけではない」とHabbabehは述べた。「それらの市場周辺の活動から収益を得たいだけの人もいる」パーレイ XOチームは、予測市場におけるパーレイの仕組みを再構築する可能性があると主張する機能も開発している。「スポーツブックのパーレイを予測市場に単純にコピー＆ペーストするようなものではない」とHabbabehは述べた。仮称「XO Stories」と名付けられたこの機能は、従来のパーレイを超えて複数の結果を結び付けることで、ユーザーにより創造的なコントロールを与えることを目的としている。詳細は限られているが、チームはプライシングが動的になり、予測市場に新しい解釈を提供すると述べている。 XO Vaultsの上に構築されたこのシステムは、既存の取引を単に集約するのではなく、複雑な多結果構造をサポートすることを意図している。Habbabehは詳細をほとんど共有しなかったが、ユーザーがパーレイをどのように考え、利用するかを再構築する可能性があると示唆した。最良のコンテンツはユーザーから生まれる特に米国における予測市場をめぐる規制当局の監視強化にもかかわらず、Habbabehは、XOのオンチェーンでパーミッションレスな設計が優位性を提供できると考えていると述べた。「XO上のすべてが透明でオンチェーンだ」と彼は述べた。「これにより、より中央集権的なプラットフォームと比較して、我々は異なるカテゴリーに位置づけられる」当面、焦点は成長と製品拡張に置かれたままだ。 XOがエコシステムを構築していく中で、Habbabehはユーザー生成型モデルがそれを差別化し続けると確信している。「インターネットは、最良のコンテンツが中央集権的なスタジオからではなく、ユーザーから生まれることを我々に示した」と彼は述べた。「予測市場も同じ道を辿ると考えている」さらに読む：AIエージェントが予測市場取引を静かに書き換えているあなたへのおすすめこのテック大手は、まずコロンビアとフィリピンの一部のクリエイターに同機能を提供している。押さえておくべきポイント： - Metaは、一部のクリエイターへのステーブルコイン支払いの展開を開始し、SolanaまたはPolygonブロックチェーン上のUSDCで収益を受け取ることを可能にした。 - 決済企業Stripeがサポートするこのプログラムでは、対象ユーザーが暗号資産ウォレットをリンクでき、クリエイターの収益に紐付いたMetaとStripeの両方からの税務書類を生成する...

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