暗号資産規制の岐路：Certikレポートが示す世界の多様な進展経路

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新しい調査結果により、暗号資産政策の策定から積極的かつ能動的な執行へと世界的なシフトが起きていることが明らかになった。暗号資産規制の岐路：Certikレポートが示す世界の多様な進路要点： - Certikの報告によると、規制当局が積極的な監督へ移行したことで、2025年上半期のEMEAにおける罰金額は767%急増し、1億6,820万ドルに達した。 - EUのMiCAフレームワークは、100%の法的確実性を提供することで、主要な取引所をフランスやアイルランドへ誘致している。 - 2026年のステーブルコイン法は、世界的な市場の連鎖的破綻を防ぐため、USDCのような資産をマネー・マーケット・ファンド（MMF）と同様に扱うことになる。 EUがMiCAで基準を策定デジタル資産が金融の周辺から主流へと移行する中、世界の規制当局は、市場の安定と消費者保護を確保しつつイノベーションを促進するという課題に取り組んでいる。Certikが発表した新しいレポートは、主要経済圏がどのようにこの「規制のフロンティア」を航行しているかを詳述しており、地域によって大きく異なるアプローチの混在を明らかにしている。欧州連合（EU）は、Markets in Crypto-Assets（MiCA）規制を通じて構造化されたフレームワークを提供する先頭に立ち続けている。既存の金融法に依存する他の地域とは異なり、MiCAは暗号資産、発行体、サービスプロバイダーのための特注の体制を構築している。レポートは、これらの規則の施行が切望されていた法的確実性をもたらし、複数の主要取引所がフランスやアイルランドといった暗号資産フレンドリーなハブに欧州拠点を集約する動きを促したと指摘している。対照的に、米国は依然として「法執行による規制（regulation by enforcement）」モデルが特徴的である。レポートは、Securities and Exchange Commission（SEC）とCommodity Futures Trading Commission（CFTC）の間で続く管轄権の緊張を強調している。最近の司法判断により何が証券に該当するかについて一定の明確化がなされたものの、連邦レベルの立法フレームワークの欠如が、米国のWeb3企業をより予測可能な管轄区域へと追いやり続けていると警告している。しかし、ステーブルコイン法案の進展が期待されており、これは米国市場にとっての転換点となる可能性がある。アジアは極めて対照的な地域として浮上しており、中国本土はほとんどの暗号資産活動に対する厳格な禁止を維持する一方、香港は個人向け取引プラットフォームのための新しいライセンス制度を通じて、規制された仮想資産ハブとしての地位を積極的に確立している。レポートはまた、ステーブルコイン規制のリーダーとしてシンガポールと日本を挙げている。シンガポールの機関投資家向け暗号資産サービスへの注力と、過去の取引所ハッキングを経て消費者保護法を早期に導入した日本の姿勢は、両国をデジタル資産の保管および決済サービスにとって好ましい目的地にしている。 MiCAのようなフレームワークが本格的に適用されるにつれ、世界の規制の焦点は規則の策定から成果の創出へと移行している。規制当局は、実務で機能しない「形式的なコンプライアンス」マニュアルではもはや満足していない。その代わりに、執行チームは、運用の実態が明示された方針と一致していることを確認するため、自動化された取引監視システムや「proof of reserves（準備金の証明）」の徹底的な監査を実施している。積極的な監督への世界的なシフトレポートによると、今年は共同調査も急増しており、各機関がリアルタイムのデータを共有して管轄区域をまたぐ不正な資金の流れを追跡している。「2025年上半期のEMEAにおける罰金額は1億6,820万ドルに達し、前年比で767%増加した。FCAが執行活動を主導し、Nationwide Building Societyに4,400万ポンド（5,600万ドル）、Barclaysに3,930万ポンド（5,000万ドル）、Monzoに2,110万ポンド（2,680万ドル）の罰金を科したが、これらはすべてAMLの不備によるものである。Central Bank of Irelandは、Coinbase Europeに対し、AML/CFT違反で2,100万ユーロ（2,270万ドル）の罰金を科した。MiCAの有効化とAMLAの設立により、この執行の軌道はEU全域に拡大するだろう」

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