Keyrock レポート：AI エージェントによるトランザクションの 76% が Visa の手数料下限である $0.30 を下回る

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デジタル資産のマーケットメイキング、アセットマネジメント、OTC、オプション取引で世界をリードするグローバル暗号資産投資グループであるKeyrockの新しいレポートによると、人工知能（AI）エージェントは2025年5月以降、約1億7,600万件の取引で7,300万ドル以上を決済しており、テクノロジー業界の最大手企業の一部に支えられた4つの競合する決済アーキテクチャが形成されている。 Keyrockレポート：AIエージェント取引の76％がVisaの0.30ドル手数料下限を下回る主なポイント - Keyrockの2026年5月のレポートによると、AIエージェントはわずか12カ月間で1億7,600万件の取引において7,300万ドルを決済し、その98.6％がUSDCで行われた。 - CoinbaseとStripeはそれぞれ6つの決済スタック層のうち5つにまたがり、既存企業は買収に80億ドル以上を投じた。 - MiCA、GENIUS Act、EU AI Actはすべて2026年8月2日までに施行されるが、いずれもマシン間決済をカバーしていない。 Keyrock「Who Pays the Agent」分析：USDCがAIエージェント決済の98.6％を占める Coinbase、Tempo、Virtualsと共同で発表されたこのレポートは、マシン間決済が1年で理論的な概念から機能するエコシステムへと移行した過程を記録している。エージェントは現在、人間を介さずにリアルタイムでAPIアクセス、データクエリ、計算リソースへの支払いを行っている。平均取引サイズは0.48ドル付近で安定している。 CoinbaseはHTTP 402ステータスコードの長く休眠状態にあった機能を再利用してマシン間のステーブルコイン決済を可能にするプロトコルであるx402を構築した。StripeとTempoは、ステーブルコイン、クレジットカード、Lightning Network決済を単一のHTTPフローを通じて処理する決済方法に依存しない標準であるMachine Payments Protocol（MPP）を共同執筆した。GoogleはAP2をリリースし、これは暗号学的なマンデートを使用してユーザーがエージェントに支出権限を委譲できる認可レイヤーである。Visaは既存のカードレールを拡張して、エージェントがチェックアウト時に提示できるAI対応のトークン化された認証情報を提供している。 Keyrockの分析では、これら4つのプロトコルは純粋に競合しているわけではないことが示されている。それらは階層化されたスタックに組み立てられている。AP2は認可を処理する。x402とMPPはその下で決済を処理する。レポートが焦点を当てている問いは、どの企業が最も多くのレイヤーを獲得し、したがって最も多くの価値を引き寄せるかである。レポートによると、CoinbaseとStripeはそれぞれ6つのスタック層のうち5つにまたがっている。CoinbaseはBaseを通じて決済を、AgentKitプラットフォームを通じてウォレットを、x402を通じて決済プロトコルを、AP2のパートナーとしてガバナンスを管理している。StripeはTempoによる決済、Privyによるウォレット、Bridgeによるルーティング、MPPによるプロトコル層を通じて、これに匹敵する体制を構築している。Circleは4つの層をカバーしている。GoogleとVisaは現在それぞれ2つと1つにまたがっている。経済性によって、この市場では暗号レールがほぼ必須となっている。Keyrockのデータによると、エージェント取引の76％はカードネットワークが課す0.30ドルの固定手数料下限を下回っている。Base上のUSDC送金には約0.0001ドルかかり、これは0.31ドルの支払いの約0.03％に相当する。Stripeでは、同じ支払いに0.309ドルの手数料がかかり、加盟店には0.001ドルしか残らない。レポートで最も集中している調査結果の1つはステーブルコインの優位性である。記録された1億7,600万件の決済のうち、98.6％がUSDCで決済された。Keyrockはこれを業界内でほとんど公に取り上げられていないシステミックリスクとして指摘している。Circleが規制上の課題、デペッグイベント、または技術的障害に直面した場合、エージェント決済エコシステムにはフォールバックがない。既存企業は買収を通じてスタック全体でポジションを確保するために動いた。Capital OneはBrexを51億5,000万ドルで買収した。MastercardはBVNKを18億ドルで購入した。StripeはBridgeを11億ドルで買収した。これらと関連する取引を合わせると、12カ月間で80億ドル以上が投じられたことになる。 Keyrockは、マシンがすでにオンチェーン活動を支配していると指摘している。Gnosis Chainでは、Olasネットワーク経由のAIエージェントがピーク日にはSafe取引の75％以上を占めている。BaseとOptimismでは、ボットと自動化されたコントラクトがガスの50％以上を消費している。現在の活動は主に抽出的であり、アービトラージやボリュームファーミングを含む。エージェントがエンドユーザーに価値を生み出すサービスに対して支払う生産的なエージェントコマースへの移行こそが、新しいインフラが可能にするように設計されているものである。レポートはまた、OpenAIのChatGPT Instant Checkoutの失敗にも言及しており、これは約30のShopify加盟店しか積極的に使用していなかったため、2026年3月に棚上げされた。この製品には消費税の徴収、不正防止、複数商品のカートサポートが欠けていた。Keyrockはこの結果を、視覚的なチェックアウトフローではなくプロトコルエンドポイントを通じて取引するエージェントが実行可能なモデルであることの確認と解釈している。規制の不確実性は、すべてのセクションで特定された制約条件である。3つの主要な枠組みが数週間の間に施行される。MiCAの移行期間は2026年7月1日に終了し、GENIUS Actの実施期限は7月18日、EU AI Actの高リスク義務は8月2日に発効する。いずれも自律的なマシン間取引に関する規定を含んでいない。責任問題は未解決のままである。クレジットカードでは、加盟店がチャージバックリスクを負担し、消費者は保護を受ける。ステーブルコインでは、資金が加盟店ウォレットに着金すると、それを取り戻すことはできない。Coinbaseのx402作成者であるErik ReppelがKeyrockに語ったように、リスクは完全に消費者に移行する。American Expressはこれに商業的に対処するために最初に動き、2026年4月14日にAgent Purchase Protectionを開始し、登録されたエコシステム内の検証済みエージェントによる誤った購入をカバーしている。レポートは、マシンエコノミーがすでに存在していると結論付けている。まだ意味のある商取引は行っていない。インフラは準備ができている。規制の明確性はまだない。 Is Crypto a Security? The 2026 Guide to US Digital Asset Law (Part One) Is Crypto a Security? The 2026 Guide to US Digital Asset Law (Part One) この調査レポートは、最も重要なものの1つを検証するLaw and Ledgerと題されたマルチパートシリーズに由来している… Read Nowこの調査レポートは、最も重要なものの1つを検証するLaw and Ledgerと題されたマルチパートシリーズに由来している…

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