CoinbaseがHyperliquidでUSDC Treasury Deployerの座を獲得、Circleがクロスチェーンインフラを担当

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Coinbaseは、AQAv2と呼ばれる新しいフレームワークの下でHyperliquid上のUSDCの公式トレジャリーデプロイヤーとして参入し、分散型金融で最もアクティブな永久先物プラットフォームの一つにおける分断されたステーブルコイン構成に終止符を打つ。 CoinbaseがHyperliquid上でUSDCトレジャリーデプロイヤーの座を獲得、Circleはクロスチェーンインフラを担当主なポイント - CoinbaseがHyperliquid上のUSDCのトレジャリーデプロイヤーの役割を引き受け、供給量は約50億ドルにまで拡大し、前年比2倍となっている。 - AQAv2フレームワークはUSDCとUSDHの間の分断を解消し、準備金利回りをHyperliquidプロトコルに還元してHYPE保有者に分配する。 - Native MarketsのUSDHは今後数ヶ月かけて段階的に終了し、USDH Dashboardを通じてユーザーは手数料無料でUSDCへの変換が可能となる。 CoinbaseがHyperliquid上のUSDCトレジャリーデプロイヤーに、ネイティブステーブルコインUSDHは段階的終了へ木曜日に発表されたこの取り決めにより、CoinbaseはHyperliquid上のUSDCの準備金管理の中心に位置づけられ、Circleはそのクロスチェーン転送プロトコル（Cross-Chain Transfer Protocol）を通じて技術面を担当する。この合意により、Coinbaseは2025年9月にHyperliquid上でローンチしたNative Marketsが発行するネイティブステーブルコインUSDHのブランド資産を購入する権利も得る。 HyperliquidはX上の声明でこの動きを次のように説明している：「トレジャリーデプロイヤーとしての役割において、Coinbaseが準備金利回り収益の大部分をプロトコルと共有することにより、USDCはHyperliquid上で最も整合性の高いステーブルコインとなる。」 USDCは2023年のプラットフォームローンチ以来、Hyperliquidの支配的な担保資産であり続けてきた。ネットワーク上の供給量は約50億ドルに成長し、1年前の約2倍となっており、Hyperliquidはデリバティブ取引におけるオンチェーンドル使用が最も集中する環境の一つとなっている。 AQAv2アップグレードでは、HyperliquidのHIP-4仕様の下で将来の市場における正式な見積もり資産（quote asset）としてUSDCが指定される。CoinbaseとCircleの両者は、フレームワークを起動するためにHYPEトークンをステークすることを約束した。Coinbaseはまた、起動に必要な量を超えてステークされたHYPEポジションを増やしている。 Coinbaseは同日公開されたブログ投稿でこの統合について次のように説明した：「24時間365日稼働するオンチェーン資本市場が成長するにつれて、常に利用可能で即座に送金可能なUSDCに流動性を集中させることで、市場効率が向上し、より少ない変換で資本が自由に流れることが可能になる。」この合意により、USDHがローンチされて以来Hyperliquid上に存在していた緊張関係が事実上解消される。トレーダーやビルダーはUSDCを通じてより深い流動性にアクセスできたが、準備金収入をプロトコル内に留める利回り共有メカニズムを備えていたのはUSDHのみだった。AQAv2はその利回り共有をUSDCの統合に直接組み込み、そのトレードオフを取り除く。 HyperliquidはNative Marketsが築いた基盤を認めている：「純粋なオンチェーン実装でプロトコルと直接利回りを共有する初の本番規模のステーブルコインとしてUSDHをローンチしたNative Marketsの先駆的な取り組みが、AQAv2を可能にした。USDHによって開拓された学びとメカニズムはAQAv2の中で生き続ける。」移行期間中もUSDH市場は完全に運用を継続する。Native MarketsのUSDH Dashboardは、ユーザーにUSDHからUSDCへの手数料無料変換、および法定通貨での償還オプションを提供する。Coinbaseはブログ投稿で「ユーザーは今後数ヶ月にわたり、Native MarketsのUSDH Dashboardを通じて手数料なしでUSDHをUSDCまたは法定通貨に償還し続けることができる」と述べた。 Hyper Foundationは、移行コストをカバーするため、対象となるHIP-3デプロイヤー、HIP-1デプロイヤー、およびUSDHを統合したビルダーに助成金を提供している。Hyperliquidはこれらの助成金が「Hyperliquid上で構築し、プロトコルと整合することを選択するチームへの継続的なコミットメントを反映している」と述べた。 Hyperliquidを利用するトレーダーにとって、実際的な結果は、すべての主要市場における単一のステーブルコイン、USDC建てペアでのより深い流動性、そしてCoinbaseのグローバル法定通貨入出金インフラへの直接アクセスである。クロスチェーンの移動はCCTPを通じてネイティブに処理され、他のネットワークからブリッジするユーザーにとっての摩擦を取り除く。 CoinbaseとCircleにとって、この取引はUSDCの到達範囲を最もアクティブなオンチェーン取引会場の一つへと拡大するものである。Coinbaseはこの瞬間をより広範な観点から位置づけた：「この統合は、オンチェーン資本市場を支える優先ステーブルコインとしてのUSDCの役割を確固たるものにする。」 Hyperliquidエコシステムは、USDHが当初約束していたものに似た形で恩恵を受けるが、USDCがすでに持つ流動性の優位性が加わる。以前は外部発行者に流れていた準備金利回りが今やプロトコルに戻り、HYPEの買い戻しとAssistance Fundを支援し、その利回りを生み出す供給基盤はUSDHが到達したよりも大きくなる。 CoinbaseはCEOがスピードとレジリエンスのトレードオフを検討する中、障害は「容認できない」と表明 CoinbaseはCEOがスピードとレジリエンスのトレードオフを検討する中、障害は「容認できない」と表明 Coinbaseは、AWSデータセンターの冷却障害が複数の取引サービスをオフラインにし、一部を遮断した後、取引所インフラの見直しを行っている… 今すぐ読むCoinbaseは、AWSデータセンターの冷却障害が複数の取引サービスをオフラインにし、一部を遮断した後、取引所インフラの見直しを行っている…

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