「Bitcoin transactions can be monitored」：Ray Dalio が中央銀行が BTC に手を出さない理由を解説

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「Bitcoinのトランザクションは監視可能」：Ray Dalio氏が中央銀行がBTCに手を出さない理由を解説 Ray Dalio氏がプライバシー論争に加わり、Bitcoinの完全な透明性が中央銀行による採用を遠ざけていると指摘した。知っておくべきこと： - Ray Dalio氏がプライバシー論争に加わり、Bitcoinの完全な透明性が中央銀行による採用を遠ざけていると指摘した。 - 同氏は、Bitcoinとハイテク株との相関関係や比較的小さな市場規模が、準備資産としてのヘッジ手段においてgoldと比較して不利に働いていると付け加えた。 Bitcoinの自身もBitcoin投資家であるこの著名なヘッジファンドマネージャーは、Xで「Bitcoinにはプライバシーが欠けている。トランザクションは監視され、潜在的に制御される可能性がある。これが中央銀行が保有を検討しない理由だ」と述べた。 Ray Dalio氏は以前、自身のポートフォリオの約1%をBitcoinに割り当てていると語っている。世界最大のブロックチェーンネットワークであるBitcoinは、パブリックレジャー上に構築された分散型のピアツーピアシステムとして機能している。すべてのトランザクションはこの透明なレジャーに永続的に記録され、誰でもリアルタイムで閲覧することが可能だ。誰でもBitcoinのブロックエクスプローラーを開き、検索バーにウォレットアドレスを入力すれば、それに関連するすべてのトランザクション履歴を閲覧できる。ウォレットアドレスは直接的に身元と結びついているわけではない仮名（pseudonymous）だが、ブロックチェーン分析企業や法執行機関は、資金の動きを追跡し、その活動を個人や機関に結びつけることが可能な場合が多い。言い換えれば、ブロックチェーンのネイティブトークンであるBTCのフローは、必ずしも現実世界の身元と直接結びついていない場合であっても、極めて透明性が高く追跡可能である。 Bitcoin支持者がしばしば称賛するこの透明性の高さこそが、中央銀行を遠ざけている要因かもしれない。中央銀行の立場になって、そのフローがパブリックレジャー上でリアルタイムに追跡可能な資産を蓄積することを想像してみてほしい。プライバシーの欠如は、大規模な機関投資家にとっても懸念事項である。2月に開催されたConsensus Hong Kongでは、機関レベルでのブロックチェーン技術の大量採用は、特に大規模なトランザクションにおいて、より強力なプライバシー機能に依存する可能性があると参加者が指摘した。市場は、プライバシーに関する専門家の高まるコンセンサスと一致しているようだ。例えば、プライバシー重視のコインであるzcash（ZEC）は2025年初頭から800%以上急騰している。一方、Bitcoinは10%以上下落している。株価との相関しかし、Dalio氏の懸念は中央銀行による採用にとどまらない。同氏は、goldのような伝統的な代替資産と比較して、準備資産としてのBitcoinの魅力を制限する構造的な問題を指摘した。その一つが、ストレス期に独立した価値の保存手段として機能するのではなく、Wall Street、特にハイテク株の動きに追随する傾向があることだ。執筆時点で、データソースであるTradingViewによると、BitcoinとWall Streetのハイテク株比率が高い指数であるNasdaqとの90日間の相関係数は0.89であった。これはR²が0.79であることを意味し、Bitcoinの価格変動の約79%が90日間のNasdaqとの関係で説明できることを示している。このデータは、BTCの挙動が独立した価値の保存手段というよりも、リスクオン資産に近いことを示唆している。 Dalio氏が強調したもう一つの問題は、市場の規模と構造である。深く定着し、広く保有され、単一のデジタルシステムの外部に存在するgoldとは異なり、Bitcoinは依然として比較的小規模で影響を受けやすい市場である。同氏の見解では、機関投資家の参加が増えているにもかかわらず、これらの要因が世界的な準備資産としてのBitcoinの説得力を弱めている。「結局のところ、goldはより広く保有され、深く定着しており、依然として世界システムにおいて中心的な役割を果たしている」と彼は述べた。 Dalio氏は繰り返しBitcoinよりもgoldを支持しており、その見解に対しては暗号資産（仮想通貨）業界の専門家から反論が寄せられている。その他のニュース中東情勢の緊迫化により原油とドルが上昇したことを受け、Bitcoinとetherは下落したが、BTCは強気相場の重要な水準を維持した。知っておくべきこと： - 地政学的緊張の高まりが原油価格と米ドルを押し上げたため、

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