MicroStrategy의 최신 BTC 매수는 2026년 들어 가장 적은 규모이며, 이러한 둔화는 구조적인 것일 수 있다.

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MicroStrategy는 5월 5일부터 5월 11일 사이에 535 BTC만을 매수했는데, 이는 2026년 들어 가장 적은 주간 매수량이며 기업의 축적 속도가 뚜렷하게 둔화되고 있음을 보여주는 최신 데이터 포인트입니다. 4,300만 달러 규모의 이번 거래로 총 보유량은 818,869 BTC로 늘어났으며, 코인당 평균 매수 단가는 75,540달러입니다. 지속적인 매수에도 불구하고 회사의 주당 Bitcoin 성장 지표인 BTC Yield는 연초 대비 9.4% 부근에서 정체되었습니다. 주간 매수량의 뚜렷한 둔화 매수 추세는 4주 동안 급격히 꺾였습니다. MicroStrategy는 4월 20일로 끝나는 주에 34,164 BTC를 매수했습니다. 그 다음 주에는 3,273 BTC로 감소했고, 5월 5일 2026년 1분기 실적 발표 전까지는 매수를 완전히 중단했습니다. 이번 주 535 BTC 매수는 매수 재개를 확인시켜 주지만, 최근 속도에 비하면 극히 일부에 불과합니다. 모든 매수를 합산한 회사의 평균 매수 단가는 현재 코인당 약 75,543달러이며, 누적 지출액은 618억 6천만 달러에 달합니다. BTC Yield는 4월 중순 연초 대비 5.6%에 도달했습니다. 이후 4월의 대규모 매수 직후 9.5%까지 급등했으나, 그 후 9.4%로 소폭 하락했습니다. 더 이상 소규모 매수로는 지속적인 ATM 오퍼링 및 $STRC 우선주 발행으로 인한 주식 희석을 앞지를 수 없습니다. 이제 MicroStrategy의 주간 매수 공격성을 결정하는 것은 Bitcoin의 현물 가격이 아니라 이러한 계산입니다. 축적에서 적극적 관리로 5월 5일 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 CEO Phong Le와 Saylor는 처음으로 Bitcoin을 매도할 수 있는 구체적인 조건을 공개했습니다. 해당 기준에는 $STRC 배당금 지급 및 세금 관리 등이 포함되며, 이는 신주 발행보다 매도가 유리할 때 적용됩니다. 이 발언 이후 주가는 약 3% 하락했는데, 이는 매도에 반대했던 Saylor의 기존 절대적 입장에서 상징적으로 벗어났음을 반영합니다. Michael Saylor는 실적 발표에서 "우리는 시장에 예방 주사를 놓고 우리가 매도를 실행했다는 메시지를 전달하기 위해 배당금 재원을 마련하고자 Bitcoin 일부를 매도할 가능성이 있다"고 언급했습니다. 이번 주의 소규모 매수와 결합된 이러한 공개는 일방적인 축적에서 적극적인 대차대조표 관리로의 전환을 시사합니다. 경영진은 여전히 순매수 기조를 유지할 것으로 예상하며, 매도하는 코인 1개당 10~20 BTC를 매수하는 것을 목표로 하고 있습니다. 향후 몇 주간 주목해야 할 신호는 매수세가 회복될지, 회사가 첫 전술적 매도를 실행할지, 그리고 $STRC 발행이 증가하는 배당 의무와 함께 어떻게 변화할지 여부입니다.

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