암호화폐의 황금기는 끝났다고 최고 트레이더가 경고하다

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신뢰의 이유 뉴스 제작 방식 정확성, 관련성, 공정성에 중점을 둔 엄격한 편집 정책 광고 고지 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. Breakout의 저명한 트레이더이자 교육자인 CryptoCred는 암호화폐의 과거 시장 구조가 이전 사이클을 정의했던 광범위하고 반사적인 상승세를 더 이상 제공하지 못할 수 있다고 경고했습니다. X에 올린 직설적인 평가에서 Cred는 시장의 질, 유동성, 상관관계 및 투기적 관심이 동시에 악화되고 있어 단순히 참여하는 것만으로는 더 이상 충분하지 않다고 주장했습니다. "암호화폐의 현재 상태는 엉망이다"라고 Cred는 적으며 단기적인 가격 약세를 넘어선 비판의 어조를 설정했습니다. 그의 주장은 단순히 시장이 하락했다거나 altcoins의 성과가 저조하다는 것이 아니었습니다. 트레이더들이 이전 사이클에서 가졌던 가정들이 이제 구조적으로 덜 신뢰할 수 있게 되었다는 것입니다. 암호화폐의 잔혹한 새로운 문제 그의 논제의 핵심은 시가총액이 더 이상 품질을 나타내는 좋은 지표가 아니라는 생각입니다. Cred는 상위 50개 종목 중 상당수가 성과가 저조하고 투자 가능한 것으로 간주하기 어려운 "유령 코인이나 부풀려진 거버넌스 쓰레기"로 구성되어 있다고 주장했습니다. 이전 사이클에서는 트레이더들이 규모와 유동성을 상대적 안전성을 위한 대략적인 필터로 사용할 수 있었기 때문에 이는 중요한 문제입니다. 그의 관점에서 그러한 지름길은 이제 유용성이 떨어졌습니다. 문제는 위험 곡선 아래로 내려갈수록 더욱 심각해집니다. Cred는 투기적 암호화폐 자산의 긴 꼬리(long tail)가 고위험 고수익 영역에서 더 약탈적이고 시간에 민감한 영역으로 변했다고 말했습니다. 너무 오래 보유하면 내부자, 용병 유동성 또는 격렬한 순환매에 걸려들 수 있습니다. 그 결과 투기는 여전히 존재하지만 위험과 보상의 분배가 바뀐 시장이 되었습니다. "모든 것이 극도로 상관관계가 높으며, 특히 하락세로 갈수록 모든 것이 긴밀하게 상관관계가 있는 덩어리로 수렴하기 때문에 섹터를 기반으로 의미 있는 베팅을 할 수 없습니다"라고 그는 적었습니다. "광범위한 alt season은 단순히 코인이 너무 많고 과도한 투기가 더 이상 중앙화 거래소에서 일어나지 않기 때문에 재현하기 매우 어려운 과거의 유물입니다." 그 지점은 암호화폐의 가장 지속적인 사이클 서사 중 하나인 '자본이 결국 BTC에서 메이저로, 그다음 중형주로, 마지막으로 투기적인 긴 꼬리로 순환한다'는 논리와 정면으로 배치됩니다. Cred의 주장은 시장이 너무 파편화되어 그러한 순환이 깔끔하게 작동하기 어렵다는 것입니다. 너무 많은 토큰이 관심을 끌기 위해 경쟁하고 가장 빠른 속도의 투기 대부분이 중앙화 거래소 밖에서 일어나면서, 고전적인 "alt season"의 부의 효과는 재현하기가 더 어려워졌습니다. 그는 또한 평판의 변화를 지적했습니다. 그의 관점에서 암호화폐는 더 이상 투기 자본을 위한 명백한 개척지가 아닙니다. 기관의 수요는 인공지능으로 이동했고, 개인의 식욕은 0DTE 옵션, 단일 종목 주식 및 기타 고베타 투자처로 흡수되었습니다. 이것이 암호화폐에 매수세가 없다는 뜻은 아닙니다. 단지 암호화폐가 비대칭적 위험에 대한 욕구를 더 이상 독점하지 못할 수도 있다는 의미입니다. Cred의 게시물에서 가장 중요한 부분은 볼록성(convexity)이 평탄화되었다는 주장일 것입니다. BTC와 ETH를 포함하여 한때 비교적 안전한 암호화폐 베타로 취급되던 자산조차도 이전 사이클의 기대치를 실망시켰다고 그는 주장했습니다. 새로운 고점과 폭발적인 상승세가 뒤따를 것이라고 가정하고 깊은 하락장에서 매수하던 익숙한 논리는, 그러한 반등의 규모와 신뢰성이 약화되고 있다면 정당화하기가 더 어려워졌습니다. "볼록성이 평탄화되었습니다"라고 Cred는 적었습니다. "역사적으로 안전했던 많은 블루칩 자산조차 성과가 저조했으며, '전

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