TradFi의 암호화폐 장악이 분석가들이 예상하는 치명타가 아닐 수도 있는 이유

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TradFi의 암호화폐 시장 진입이 분석가들의 예상처럼 치명타가 아닐 수 있는 이유 Gate의 CBO는 Bloomberg가 경고한 TradFi의 시장 장악은 "지나치게 단순화된 것"이라며, 글로벌 거래소들은 이미 수년 전 수수료 중심 모델에서 벗어나 진화했다고 주장합니다. 핵심 요약: - Morgan Stanley는 E*Trade 플랫폼에서 50bp의 수수료로 암호화폐 거래를 시작하며 Coinbase, Robinhood, Schwab 등 경쟁사보다 낮은 가격을 제시, 디지털 자산 거래의 가격 경쟁을 심화시키고 있습니다. - 전통 금융 분석가들은 이러한 움직임이 미국 암호화폐 거래소의 마진을 크게 압박할 수 있다고 보는 반면, 암호화폐 네이티브 경영진들은 글로벌 플랫폼들이 이미 현물 거래 수수료를 넘어 수익원을 다각화했다고 반박합니다. - 업계 리더들은 Morgan Stanley의 진입을 미국 거래소에 대한 경쟁적 위협이자 암호화폐의 주류 채택을 위한 긍정적인 단계로 보며, 거래소들이 파생상품, DeFi 및 해외 시장으로 더욱 확장하게 될 것으로 전망합니다. Morgan Stanley가 Coinbase, Robinhood, Schwab 등 기존 경쟁사보다 낮은 50bp의 수수료로 E*Trade 서비스를 출시한다고 발표하자마자, Bloomberg 분석가 Eric Balchunas는 "암호화폐 거래소들은 두려워해야 한다"고 말했습니다. 다른 이들은 더 직접적으로 "월스트리트 거대 기업이 Coinbase를 보완하기 위해 암호화폐에 진입하는 것이 아니라, 대체하기 위해 진입하는 것"이라고 평했습니다. 저렴한 암호화폐 거래를 둘러싼 경쟁은 2024년 현물 ETF 출시 당시의 거래 수수료 전쟁을 연상케 합니다. 당시 제공업체들은 50bp로 시작했으나, Morgan Stanley가 14bp라는 파격적인 수수료를 제시하며 모두를 압도한 바 있습니다. 장기적으로 볼 때 이는 암호화폐 거래 비용이 저렴해짐을 의미하며, 명확한 승자는 개인 투자자가 될 것입니다. 반면 암호화폐 거래소들은 마진이 크게 줄어들 것이며, 최근 재정 문제를 이유로 인력의 14%를 감축한 Coinbase와 같은 기업들이 영향을 받을 수 있습니다. E*Trade 발표 당시 Morgan Stanley의 자산 관리 부문 대표인 Jed Finn은 이번 조치가 통제보다는 지배력 확보에 관한 것이라고 시사했습니다. "이는 단순히 더 저렴한 수수료로 암호화폐를 거래하는 것보다 훨씬 큰 문제입니다." "어떤 면에서 이 전략은 중개자를 배제하는 중개자를 배제하는 것입니다." 그는 "향후 몇 년간 매우 치열한 경쟁이 벌어질 것"이라며, 이번 조치는 암호화폐 수요가 증가함에 따라 860만 명의 고객이 다른 플랫폼으로 이탈하지 않고 자사 은행 시스템 내에 머물도록 하기 위한 것이라고 설명했습니다. 지난주 X 게시물에서 Balchunas는 Finn의 의견에 동조하며 월스트리트 거대 기업의 움직임을 "SHOTS FIRED(총성이 울렸다)"는 순간으로 묘사했습니다. "Morgan Stanley는 E*Trade 플랫폼에서 거래당 50bp로 암호화폐 거래를 시작하며, (Coinbase를 앞질렀던) Schwab의 75bp보다 낮은 가격을 제시했습니다." 그는 Schwab의 운영 방식을 고려할 때 "이 상황을 그대로 두지 않을 것이며, 다른 업체들도 가격을 낮출 것"이라고 말했습니다. 또한 "먼지가 가라앉을 때쯤이면 어디서든 암호화폐를 매우 저렴하게 거래할 수 있게 될 것"이라며, "이것이 바로 (전통 금융) TradFi가 만만한 상대가 아니며 암호화폐 거래소들이 두려워해야 하는 이유"라고 결론지었습니다. 그러나 암호화폐 네이티브 리더들은 이러한 "비관론"이 미국 중심적인 시각이라며 일축했습니다. Coingecko 기준 24시간 거래량 약 20억 달러로 7위를 기록 중인 Gate의 CBO Kevin Lee는 "TradFi의 암호화폐 진입에 대한 Eric Balchunas의 통찰력은 존중하지만, 그 관점은 미국 시장에 국한되어 있고 X에서의 빠른 반응을 위해 지나치게 단순화된 느낌이 있다"고 말했습니다. Lee는 또한 CoinDesk에 Balchunas의 발언이 "암호화폐 산업의

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