유럽의 MiCA 규제는 소규모 암호화폐 기업들에게 압박을 가하고 있다

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유럽연합(EU)의 Markets in Crypto Assets Regulation (MiCA) 전환 기간이 막바지에 다다르면서, EU 전역의 소규모 암호화폐 기업들은 신속하게 인가를 확보하거나 규제 대상 서비스를 중단해야 하는 상황에 직면했습니다. 7월 1일부로 EU 전역에서 전환 기간이 종료되며, 이후 MiCA 라이선스 없이 운영되는 모든 암호화폐 자산 서비스 제공업체는 EU 고객 대상 서비스를 중단해야 합니다. 2025년 아일랜드에서 MiCA 인가를 획득했다고 밝힌 영국 기반 거래소 CoinJar와 같은 선발 주자들은 이 제도가 규제 준수를 우선시하는 기업들에게 보상을 제공하는 필수적인 성숙 과정이라고 평가하지만, 폴란드 등 시장의 창업자들은 마감 기한이 다가옴에 따라 수천 개의 가상자산 서비스 제공업체(VASP)가 규제 절벽에 직면할 수 있다고 경고합니다. 기업들은 최장 18개월의 유예 기간이 끝나는 7월 1일이라는 엄격한 마감 시한을 앞두고 있으며, 일부 국가의 규제 체제는 이미 운영을 중단했습니다. 소규모 기업과 하이브리드 암호화폐 프로젝트에게는 동일한 규제 체제가 파산의 원인이 될 수 있습니다. 인가 비용, 거버넌스 업그레이드 및 지속적인 보고 의무는 진입 장벽을 높이고 있으며, MiCA가 완전히 탈중앙화된 서비스만을 규제 범위 밖으로 좁게 정의함에 따라 유럽 암호화폐 시장 전반에 걸쳐 통합의 물결이 일어날 가능성이 높습니다. EU 감독 당국은 이 규정이 비례적이며 투자자 보호 강화와 동시에 혁신을 지원하기 위해 설계되었다고 주장하지만, MiCA가 유럽을 신뢰할 수 있는 암호화폐 허브로 공고히 할지, 아니면 차세대 개발자들을 해외로 내몰지는 지켜봐야 할 것입니다. 소규모 기업을 위한 MiCA의 하드 리셋 폴란드 암호화폐 거래소 Ari10은 지난 2월 네덜란드에서 MiCA 라이선스를 획득했습니다. 창업자 Mateusz Kara는 Cointelegraph와의 인터뷰에서 자신이 알기로 폴란드에 등록된 약 2,000개의 VASP 중 현재까지 MiCA 라이선스를 보유한 곳은 자신의 그룹뿐이며, 이러한 격차가 많은 현지 기업들의 폐업을 강요할 것이라고 말했습니다. Kara에게 MiCA의 비용과 조직적 요구 사항은 "소규모 플레이어를 위한 여지가 없다"는 것을 의미하며 시장은 통합될 것이라는 입장입니다. 이는 Altura 탈중앙화 금융 플랫폼의 최고운영책임자(COO)인 Matthew Pinnock의 견해와도 일치합니다. 그는 Cointelegraph에 이러한 환경이 대형 거래소와 수탁 기관에 유리하게 작용하며, 2018년 이후 엄격한 라이선스 제도로 인해 소규모 기업들이 퇴출당했던 일본의 사례와 유사하다고 전했습니다. 탈중앙화 임팩트 투자 플랫폼 Kula의 디지털 자산 책임자 Taran Dhillon도 비슷한 지적을 하며, "일률적인(one-size-fits-all)" 인가, 거버넌스 및 보고 요구 사항이 초기 단계의 팀과 실험적인 프로젝트를 다른 허브로 밀어낼 위험이 있다고 Cointelegraph에 말했습니다. DeFi의 회색 지대 Recital 22에 명시된 완전히 탈중앙화된 서비스에 대한 MiCA의 면제 조항은 설계를 포기하지 않고 규제를 준수하려는 프로토콜들에게 주요 압박 요인 중 하나입니다. Pinnock은 Altura가 사용자가 통제권을 유지하는 비수탁형 전략을 운영하고 있지만, 통합 볼트(vault)나 조정된 프론트엔드와 같은 요소들은 여전히 조사의 대상이 될 수 있다고 말했습니다. 그는 많은 DeFi 시스템이 하이브리드 형태로 취급될 것이며, 업그레이드 가능성이나 결과를 결정하는 식별 가능한 운영자의 존재 여부와 같은 요소들이 분류를 결정할 것이라고 예상합니다. 적응을 위해 Altura는 핵심 기능은 온체인에 유지하면서 규제 대상 거래소, 수탁 기관 및 지갑이 EU 사용자를 위한 액세스 포인트 역할을 하는 모델을 구축하고 있습니다. 한편 Dhillon은 탈중앙화 면제 조항이 여전히 너무 모호하여 대부분의 프로토콜을 "규제적 불확실성(regulatory limbo)" 상태에 빠뜨리고 있으며, 이러한 장기적인

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