79억 달러 규모의 BTC 옵션 만기 임박! 시장은 '2가지 핵심 가격대' 주시, 최대 고통 지점(Max Pain)은 7.1만 달러

ORIGINAL79 億美元 BTC 選擇權將到期！市場緊盯「2 關鍵價位」、最大痛點在 7.1 萬美元

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암호화폐 시장이 곧 슈퍼 변동성 장세를 맞이할 전망이다. 이번 주 금요일, 약 79억 달러 규모의 BTC 옵션이 Deribit 플랫폼에서 만기 정산된다. 최신 포지션 분포 상황을 보면, 시장 자금이 '6.2만 달러'와 '7.5만 달러'라는 두 가지 핵심 공방 가격대에 집중적으로 배치되어 있어, 롱과 숏 세력 간의 치열한 줄다리기가 이미 시작되었다. 온체인 데이터 분석 업체 Glassnode에 따르면, 7.5만 달러는 현재 롱 세력이 집중적으로 베팅한 'Call options'(매수 옵션)의 본거지이다. 현재까지 해당 행사가의 미결제 약정(Open Interest)은 3.95억 달러에 달한다. 더욱 경계해야 할 점은 7.5만 달러 구간에서 'Gamma Exposure'(옵션 가격이 자산 가격 변동에 얼마나 민감한지를 측정하는 지표)가 깊은 음수 값을 나타내고 있다는 것이다. 금융 시장에서 이는 마켓 메이커들이 리스크 헤지를 위해 '추격 매수 및 투매' 성향의 매매 로직을 따르게 됨을 의미한다. 즉, 가격이 상승하면 더 많은 BTC를 매수해야 하고, 반대로 가격이 하락하면 추가로 매도해야 한다. 이러한 힘은 시장의 등락 폭을 더욱 확대시켜 7.5만 달러 부근을 극심한 변동성의 '폭풍의 눈'으로 만들며, 가격이 해당 수준에 근접할수록 오히려 더 격렬한 진폭이 나타날 수 있다. 하방 지지 측면에서는 하락 방어를 의미하는 'Put options'(매도 옵션) 미결제 약정이 6.2만 달러에 집중되어 있으며, 계약 총액은 약 3.3억 달러로 BTC 조정 시 주요 지지 구간을 형성하고 있다. 롱과 숏 세력이 교차하는 지점인 이번 계약 만기의 'Max pain price'는 7.1만 달러이다. 'Max pain price'란 옵션 만기 시 가장 많은 트레이더가 재무적 손실을 입게 되는 가격을 의미하며, 과거 경험상 정산이 가까워질수록 가격은 보통 'Max pain price' 쪽으로 수렴하는 경향이 있다. 현재 BTC는 'Max pain price'인 7.1만 달러 위에 위치해 있으며, 앞으로 롱 세력이 상승분을 지켜낼 수 있을지가 관건이다. 옵션 시장 외에도 선물 시장의 심상치 않은 움직임 또한 간과할 수 없다. 현재 영구 선물 계약의 펀딩비(Funding Rate)가 지속적으로 음수를 기록하고 있는데, 이는 시장에 대규모 숏 포지션이 누적되고 있음을 나타낸다. 만약 BTC가 7.5만 달러 구간을 견고히 지켜낸다면, 이들 숏 세력은 포지션을 청산하고 손절하기 위해 강제로 BTC를 매수해야 하며, 이는 상승 모멘텀을 부추겨 '숏 스퀴즈(Short Squeeze)' 장세를 촉발할 수 있다.

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