Polymarket이 CFTC에 '조합형 파생상품 계약' 인증을 신청했다! SEC 위원장 Atkins는 현재 예측 시장 ETF에 대한 대중의 의견을 수렴 중이다

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'Parlay' 방식이 예측 시장에 공식적으로 도입됩니다. Polymarket은 수요일 CFTC에 자기 인증(self-certification) 문서를 제출하고, 미국 내 스포츠 경기 계약의 '조합형 결과 계약'(즉, parlay)을 출시할 계획입니다. 모든 옵션이 적중해야만 수익을 얻을 수 있는 구조입니다. 이와 동시에 SEC 위원장 Paul Atkins는 예측 시장 ETF 등 신규 펀드 상품에 대해 대중의 의견을 수렴하겠다고 발표하며, 예측 시장의 규제 환경이 새로운 국면으로 접어들고 있음을 시사했습니다. (이전 기사: Polymarket 미국 복귀 선언: CFTC 승인 획득, 지정 계약 시장으로 운영) (배경 보충: Bitwise, '예측 시장 ETF' 출시 신청! 미국 선거 베팅용 6개 예측 펀드 공개) 예측 시장의 거물인 Polymarket은 수요일(20일) 미국 상품선물거래위원회(CFTC)에 자기 인증(self-certification) 문서를 제출하고, 미국 내에서 '조합형 결과 계약'(combinatorial outcome contracts), 즉 스포츠 경기 계약의 parlay 방식을 출시할 계획입니다. Polymarket이 CFTC에 제출한 문서에 따르면, 이러한 계약은 본질적으로 두 개 이상의 기초 계약을 하나의 상품으로 묶은 것이며, 모든 옵션이 정확해야만 1달러의 전액 지급을 받을 수 있습니다. 어느 하나의 옵션(leg)이라도 적중하지 않으면 계약은 0이 됩니다. 문서에는 "각 결과가 모두 충족되어야만 계약이 1달러로 결제된다. 모든 'leg'가 적중할 경우에만 계약이 1달러를 지급한다. 단 하나의 'leg'라도 적중하지 않으면 계약은 0이 된다"라고 명시되어 있습니다. 이 문서는 CFTC 공식 홈페이지에 공개되었습니다. Polymarket이 채택한 방식은 '자기 인증'(self-certification)으로, 이는 플랫폼이 CFTC에 허가를 요청하는 것이 아니라 해당 상품을 출시하겠다고 규제 당국에 통보하는 것을 의미합니다. 문서에 따르면 해당 규제 준수 상품은 5월 21일(목요일) 이후 공식 출시될 예정입니다. 주목할 점은 Polymarket이 별도의 부속 문서를 제출했으나, 영업 비밀 및 독점 정보라는 이유로 CFTC에 해당 문서를 기밀로 분류해 줄 것을 요청했다는 것입니다. Parlay는 전통적인 스포츠 베팅에서 이미 주류 방식입니다. NBA를 예로 들면, 플레이어가 A 팀 승리, B 팀 핸디캡 승리, C 팀 언더/오버를 동시에 베팅하여 세 항목을 모두 맞춰야 수익을 낼 수 있으며, 그렇지 않으면 모두 잃게 됩니다. 단일 경기 베팅과 비교해 parlay는 더 높은 잠재 수익률을 제공하지만, 실패 위험도 그만큼 커집니다. Polymarket이 이 개념을 예측 시장에 이식한 것은 사용자가 동일한 플랫폼 내에서 여러 계약 결과를 '중첩'할 수 있게 함을 의미합니다. 전통적인 스포츠 베팅에 익숙한 사용자에게는 학습 비용을 낮춰주지만, 학계와 규제 기관 사이에서는 "예측 시장이 도박과 다를 바 없는가"에 대한 논쟁을 불러일으키고 있습니다. 특히 미국 각 주 규제 기관과 연방 CFTC 간의 스포츠 예측 시장 관할권 충돌이 심화되는 상황에서 더욱 그렇습니다. Polymarket이 문서를 제출한 바로 그날, 증권거래위원회(SEC) 위원장 Paul Atkins도 예측 시장에 충격적인 발언을 던졌습니다. Atkins는 성명을 통해 지난 7년간 ETF 자산 규모가 두 배로 성장하며 자본 형성 효율성과 투자자 선택권을 크게 높였지만, "신규 상품은 새로운 문제도 야기한다"고 지적했습니다. Atkins는 "펀드 발행사들이 이벤트 계약 ETF(event contract ETFs)를 포함한 여러 신규 ETF의 발효일을 연기하여 우리가 그 영향을 평가할 시간을 준 것에 대해 감사하게 생각한다"며, "이 작업을 투명하고 신중하게 추진하기 위해 최근 시장 변화에 대해 위원회가 어떻게 대응해야 할지 대중의 의견을 수렴하도록 실무진에게 지시했다"고 밝혔습니다. 이 조치는 SEC가 예측 시장 관련 ETF 상품의 타당성을 검토할 의사가 있음을 공식적으로 처음 표명한 것으로 해석됩니다. 앞서 Bitwise는 미국 대선 등 정치적 사건에 베팅하는 6개의 예측 시장 테마 ETF를 SEC에 신청했으며, CME도 FanDuel과 손잡고 FanDuel Predicts를 출시하여

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