BIS는 달러 stablecoin이 은행과 정책에 부담을 줄 수 있다고 경고했다

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Bank for International Settlements (BIS)의 사무총장 Pablo Hernández de Cos는 월요일 stablecoin에 대한 더 긴밀한 글로벌 공조를 촉구하며, 미국 달러 표시 토큰이 전통적인 화폐와 경쟁할 만큼 커질 경우 금융 안정성과 경제 정책에 "중대한 결과(material consequences)"를 초래할 수 있다고 경고했습니다. 도쿄에서 열린 Bank of Japan 세미나에서 그는 현재의 stablecoin 체계가 더 빠른 국경 간 송금과 smart contract와의 통합을 제공하더라도 널리 사용되는 결제 수단으로서는 부족하다고 말했습니다. De Cos는 USDt (USDT) 및 USDC (USDC)와 같은 최대 규모의 미국 달러 stablecoin이 현금과 같은 화폐보다는 투자 상품과 유사한 특성을 공유한다고 언급하며, 발행 시장 환매 시의 수수료 및 조건, 그리고 2차 시장에서 가격이 액면가와 괴리되는 사례들을 지적했습니다. 그의 견해에 따르면 이러한 특징들로 인해 해당 토큰들은 exchange-traded funds (ETFs)와 더 유사하게 작동하면서도, 발행자가 단기 국채와 은행 예금을 준비 자산으로 보유하고 있기 때문에 뱅크런 및 전염 위험을 야기합니다. 그는 스트레스 상황에서 stablecoin으로부터의 급격한 자금 유출이 이미 긴박한 시장에 해당 준비 자산을 강제로 매각하게 하거나 은행에 자금 조달 압력을 전이시킬 수 있다고 경고했습니다. 이러한 경고는 전 세계 정책 입안자들이 빠르게 성장하는 stablecoin 및 기타 토큰화된 화폐 유사 상품을 어떻게 규제할지 논의하는 가운데 나왔습니다. 그는 public, permissionless blockchains와 unhosted wallets의 사용으로 인해 상당 부분의 활동이 기존의 Anti-Money Laundering 및 Counter-Terrorism Financing 통제 범위 밖에 놓여 있으며, on-ramp 및 off-ramp에서 맞춤형 안전장치가 마련되지 않는 한 stablecoin이 불법적인 용도로 사용될 위험이 있다고 덧붙였습니다. 유럽, stablecoin에 대한 입장 강화 이번 연설은 유럽 정책 입안자들이 비유로화 stablecoin 및 기타 토큰화된 화폐 유사 상품에 대한 통제를 강화하려는 움직임 속에서 나왔습니다. 이달 초, Bank of France의 제1부총재 Denis Beau는 유럽연합(EU)이 일상적인 결제에서 비유로화 표시 stablecoin의 사용을 제한하고, 스트레스 상황에서의 규제 차익 거래를 줄이기 위해 블록 내외에서 동일한 코인을 발행하는 것에 대한 규칙을 강화함으로써 기존의 Markets in Crypto Assets Regulation 문구 이상의 조치를 취할 것을 촉구했습니다. 관련 기사: EU central bank, EU 시장 감시 기구 하의 암호화폐 감독 계획 지지 이와 병행하여 European Central Bank는 유로화 stablecoin과 토큰화된 머니마켓펀드(MMF)를 대조하며, 두 상품 모두 유동성 변환을 수행하고 뱅크런 위험에 노출되어 있지만, 스트레스가 자금 시장에 어떻게 전달되는지에 영향을 미칠 수 있는 서로 다른 투명성, 유동성 관리 및 규제 체제 하에서 운영된다고 지적했습니다. 다른 주요 관할 구역들도 접근 방식을 재조정하고 있습니다. 영국에서는 3월 House of Lords 의원들이 Coinbase를 상대로 stablecoin이 상업 은행 예금을 고갈시키고, Silicon Valley Bank 방식의 뱅크런을 유발하며, 범죄를 조장할 수 있는지에 대해 질문했으며, 정부는 법정화폐 담보 토큰을 위한 맞춤형 체제를 마무리하고 있습니다. 스위스에서는 UBS와 여러 국내 동종 업체들이 4월 8일 샌드박스 환경에서 프랑화 표시 stablecoin 파일럿을 시작했으며, 이는 블록체인 기반 프랑화 결제를 탐색하는 동시에 해당 상품을 규제된 금융 시스템 내에 확고히 고정하려는 노력의 일환입니다.

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