KelpDAO 해킹》Aave, 약 2억 달러 규모의 부실채권 발생, Curve 창립자: 비격리 대출 위험 커

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2026년 최대 DeFi 해킹 사건 발생: 공격자가 LayerZero 크로스체인 브릿지를 통해 2.92억 달러 상당의 rsETH를 탈취했으며, 이로 인해 Aave V3에 막대한 부실채권이 발생했다. Curve 창립자 Michael Egorov는 즉각 "비격리 대출(non-isolated lending)" 모델이 시스템적 리스크의 근원이라고 지적했다. (이전 요약: Kelp DAO, rsETH 크로스체인 브릿지 2.92억 달러 해킹! Aave, Compound 연쇄 동결 유발) (배경 보충: Aave V4 하이라이트 정리: 통합 유동성 도입, 퍼지 이자율, 신규 대출 모듈 등... 자체 앱체인 구축 배제 안 함) 오늘(19일) 자정, 해커는 Kelp DAO의 LayerZero 크로스체인 브릿지에 정밀 타격을 가해 116,500개의 rsETH를 탈취했다. 당시 시가로 약 2.9억 달러에 달하며, 이는 rsETH 전체 유통량의 약 18%를 차지하는 규모로 2026년 현재까지 가장 큰 DeFi 해킹 사건이 되었다. rsETH를 탈취한 공격자는 즉시 매도하지 않고, 해당 자산을 Aave V3 이더리움 메인넷과 Arbitrum 시장에 예치한 뒤 이 rsETH를 담보로 대량의 ETH를 대출받았다. 공격 사건으로 인해 담보로 제공된 rsETH의 가치가 급락하고 유동성이 고갈되면서, Aave에는 약 1.7억~1.9억 달러 규모의 부실채권이 발생했다. 사건 발생 몇 시간 내에 Aave 팀은 V3 및 V4의 모든 rsETH 시장을 동결했으며, SparkLend, Fluid 등 rsETH를 담보로 채택한 프로토콜들도 잇따라 동결 조치를 취했다. 현재 Aave 측은 부실채권 처리 방안에 대해 공식적인 입장을 밝히지 않았으나, 준비금(reserve treasury) 자산을 사용하여 손실을 메울 것으로 예상된다. 또한 Aave 커뮤니티 일각에서는 LayerZero가 자금 일부를 지원해야 한다는 목소리도 나오고 있다. Curve Finance 창립자 Michael Egorov는 사건 발생 후 X를 통해 다음과 같이 평했다: "Aave가 이 문제를 해결하기를 바란다. 하지만 이것이 바로 모두가 선호하는 비격리 대출의 리스크다. 확장성은 좋지만 리스크도 더 크다 -> 리스크 관리가 핵심이다(Aave는 그동안 이 부분을 매우 잘해왔다)." "완전 격리 대출도 다른 시장처럼 운영될 수 있다." Egorov는 두 가지 대안을 제시했다. 첫째는 Curve Finance가 채택한 "완전 격리 모델(fully isolated mode)"로, 각 시장이 독립적으로 운영되어 리스크가 풀 간에 전이되지 않게 하는 것이다. 둘째는 확장성과 보안 사이의 균형을 맞추는 더 복잡한 "하이브리드 모델"이다. 마지막으로 그는 Aave V4의 hub and spoke 아키텍처를 긍정적으로 평가하며, 이것이 "반격리(semi-isolated) 및 더 안전한 방향으로 나아가는 한 걸음"이 될 수 있다고 보았다. Phew hopefully @aave solves this. But this is the risk non-isolated lending which everyone loves has. Good scaling properties but higher risks -> risk management is the key (Aave was historically very good with it). It is possible to go fully isolated like markets on… https://t.co/EFVYtUw34f — Michael Egorov (@newmichwill) April 18, 2026 Aave V4가 도입한 hub and spoke 아키텍처의 핵심 개념은 유동성을 집중적으로 통합 관리하되, 리스크는 자산 유형별로 계층화하여 격리하는 것이다. 이는 대형 풀의 자본 효율성을 유지하면서도 단일 고위험 자산의 리스크가 확산되는 범위를 제한한다. 이번 사건은 DeFi 대출 프로토콜의 아키텍처 논쟁을 다시 수면 위로 끌어올렸다. 완전한 유동성 공유는 자본 효율성을 가져오지만 시스템 전체를 외부 프로토콜의 단일 실패 지점(single point of failure) 리스크에 노출시킨다. 반면 완전 격리는 안전하지만 확장성을 희생해야 한다. 이 둘 사이에서

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