암호화폐 시장의 황금알을 노린다! Kalshi, Polymarket '영구 선물 계약' 출시하며 암호화폐 파생상품 시장 진출

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시장 경쟁이 치열해짐에 따라 예측 시장 플랫폼인 Kalshi와 Polymarket이 전선을 확장하며 Coinbase, Robinhood 등 업계 거물들과 '고객 유치 전쟁'을 벌이기 위해 암호화폐 파생상품 거래 서비스 출시를 준비하고 있다. 기술 매체인 The Information이 소식통을 인용해 보도한 바에 따르면, Kalshi는 첫 번째 단계로 BTC 등 주요 암호화폐를 기초 자산으로 하는 '영구 선물(Perpetual Futures)' 상품을 출시할 예정이다. '영구 선물'은 암호화폐 시장의 인기 파생상품으로, 거래자가 자산을 실제로 보유하지 않고도 가격 상승이나 하락에 베팅할 수 있게 하며, 가장 중요한 특징은 '고정된 만기일이 없다'는 점이다. 특정 시점에 강제로 결제해야 하는 전통적인 선물과 달리, 투자자가 충분한 증거금만 유지하면 영구 선물은 무기한 보유할 수 있다. 계약 가격과 현물 시장 가격을 밀접하게 연동하기 위해 매수자와 매도자 양측은 주기적으로 '펀딩비(Funding Rate)'를 지급하여 균형을 유지한다. 이러한 유연하고 높은 레버리지의 메커니즘은 이미 많은 암호화폐 거래소의 핵심 수익원이자 주력 상품이다. Kalshi의 이러한 행보는 미국 최대 암호화폐 거래소인 Coinbase의 영역을 직접적으로 침범하는 것이다. 최근 몇 년간 Coinbase는 파생상품 및 예측 시장 영역을 적극적으로 확장하고 있으나, 엄격한 규제 제한으로 인해 아직 미국 내에서 '진정한' 영구 선물을 출시하지 못하고 있으며, 대신 만기일이 매우 긴 '영구 선물 유사' 선물 계약을 대체 수단으로 사용하고 있다. 하지만 Coinbase는 향후 더 많은 고급 파생상품을 미국 시장에 도입하겠다고 공언한 바 있다. 다른 거래소들도 이러한 방향으로 나아가고 있으며, 이는 과거 해외 플랫폼으로 대거 유출되었던 거래 수요와 자금을 모두 되찾아오겠다는 미국 업계의 강력한 공감대를 보여준다. 미국 규제 환경이 변화함에 따라 과거 주로 해외에서 거래되던 상품들이 새로운 기회를 맞이하고 있다. Kalshi는 이미 CFTC로부터 여러 라이선스를 취득했으며, 최근에는 증거금 거래 서비스 제공 승인을 받아 파생상품 시장 진출을 위한 발판을 마련했다. 소식통에 따르면 Kalshi는 초기에는 암호화폐 관련 영구 선물에 집중할 예정이며, 향후 다른 자산군으로 확장할 가능성도 있다. 공교롭게도 Kalshi 관련 소식이 알려진 직후, Polymarket도 화요일 소셜 미디어 플랫폼 X를 통해 자사 플랫폼에서 영구 선물 서비스를 출시할 계획이라고 발표했으나 구체적인 세부 사항은 밝히지 않았다. 예측 시장의 두 강자 간의 전쟁이 파생상품 영역으로 공식적으로 확산된 것이다. 이러한 움직임은 예측 시장과 암호화폐 거래소 간의 경계가 빠르게 허물어지고 있으며, 양측이 동일한 사용자층을 차지하기 위해 치열하게 경쟁하고 있다는 명확한 산업 트렌드를 반영한다. 최근 몇 달간 시장 침체로 거래량이 감소하자 Crypto.com을 비롯해 최근 뉴욕주로부터 기소된 Coinbase, Gemini 등 암호화폐 거래소들은 새로운 블루오션을 찾기 위해 앞다투어 자체 예측 시장 상품을 출시하고 있다. 이와 동시에 예측 시장의 거래 열기는 올해 역주행하며 급등하고 있으며, 막대한 사용자 트래픽을 성공적으로 유치했을 뿐만 아니라 대규모 기관 자금까지 끌어들이고 있다. 이러한 산업 간 경계의 붕괴는 Kalshi, Polymarket과 같은 플랫폼들이 안주하던 영역에서 벗어나 제품 라인을 대폭 확장하여 이 치열한 고객 유치 전쟁에서 입지를 굳히도록 압박하고 있다.

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