SEC, 미국 주식의 암호화폐 버전 허용 계획 연기: 보도

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Bloomberg 보도에 따르면, SEC는 토큰화된 주식에 대한 많은 기대를 모았던 "innovation exemption"에 제동을 걸고, 전통적인 증권 거래소 및 해당 계획의 광범위한 영향에 대해 우려하는 기타 시장 참여자들의 의견을 검토함에 따라 해당 프레임워크의 발표를 연기했습니다. Paul Atkins 위원장 체제의 SEC는 이르면 이번 주에 이른바 innovation exemption을 발표할 준비를 하고 있었습니다. 이 프레임워크는 상장 기업 주식과 연계된 디지털 토큰이 전통적인 증권 거래소의 제약을 우회하여 탈중앙화된 암호화폐 플랫폼에서 연중무휴 24시간 거래될 수 있도록 하는 새로운 규제 경로를 마련할 예정이었습니다. 이 면제 조치는 Trump 행정부의 친암호화폐 의제에 맞춰 기존 암호화폐 규제를 완화하려는 Atkins의 광범위한 "Project Crypto" 이니셔티브의 일환입니다. 보도에 따르면 SEC는 Apple, Nvidia, Tesla와 같은 주식을 디지털 방식으로 표현한 제3자 토큰이 기초 상장 기업의 동의 없이 발행 및 거래되는 것을 허용하는 쪽으로 기울고 있었습니다. 이는 발행사 자체가 아닌 외부 행위자가 기업의 주가를 추적하는 블록체인 기반 래퍼를 생성하여 DeFi 플랫폼에 상장할 수 있음을 의미합니다. 이러한 토큰은 의결권이나 배당금과 같은 전통적인 주주 권리를 갖지 않을 수 있지만, SEC는 플랫폼에 이러한 권리를 제공하도록 요구하거나 상장 폐지 위험을 감수하도록 하는 방안을 검토 중인 것으로 알려졌습니다. SEC가 지연하는 이유 면제 조치 발표 시기는 SEC 직원을 최근 만난 증권 거래소 관계자 및 기타 시장 참여자들의 피드백을 기관이 검토함에 따라 연기되었습니다. Nasdaq, Cboe, CME Group 등을 회원사로 둔 World Federation of Exchanges는 2025년 11월 서한을 통해 이러한 면제 조치가 기존 투자자 보호를 "희석"시키고, 전통적인 시장에서는 이용할 수 없는 규제 지름길을 암호화폐 거래소에 제공함으로써 경쟁을 "왜곡"할 수 있다고 SEC에 경고한 바 있습니다. 해당 단체는 완전한 규정 준수 이행 이전에 토큰화된 주식에 정당성을 부여하는 것은 미국 시장에 "의심할 여지 없이 부정적이고 잠재적으로 심각한 결과"를 초래할 것이라고 경고했습니다. 토큰화 논쟁은 미국 주식 시장의 미래에 대한 상충하는 비전을 배경으로 전개되고 있습니다. 2026년 3월 자체 토큰화 증권 제안에 대해 SEC 승인을 받은 Nasdaq은 DTCC의 엔터프라이즈 블록체인을 기반으로 모든 거래를 거래소 내에서 유지하고 주주 권리를 온전히 보장하는 다른 모델을 추구하고 있습니다. 반면, innovation exemption은 기존 시스템과 병행하여 운영되는 병렬적인 암호화폐 네이티브 시장을 승인함으로써, 동일한 기초 주식에 대해 수십 개의 제3자 토큰 발행자 간에 유동성이 분산될 가능성이 있습니다.

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