Keyrock 보고서: AI Agent 거래의 76%가 Visa의 $0.30 수수료 하한선 미만

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시장 조성, 자산 관리, OTC 및 디지털 자산 옵션 거래 분야를 선도하는 글로벌 크립토 투자 그룹 Keyrock의 새로운 보고서에 따르면, 인공지능(AI) 에이전트는 2025년 5월 이후 약 1억 7,600만 건의 거래에서 7,300만 달러 이상을 정산했으며, 기술 분야의 일부 최대 기업들이 지원하는 4개의 경쟁 결제 아키텍처가 형성되었다. Keyrock 보고서: AI 에이전트 거래의 76%가 Visa의 0.30달러 수수료 하한선 미만 주요 내용 - Keyrock의 2026년 5월 보고서에 따르면 AI 에이전트는 단 12개월 만에 1억 7,600만 건의 거래에서 7,300만 달러를 정산했으며, 그 중 98.6%가 USDC로 이루어졌다. - Coinbase와 Stripe는 각각 6개의 결제 스택 레이어 중 5개에 걸쳐 있으며, 기존 기업들은 80억 달러 이상을 인수에 투입했다. - MiCA, GENIUS Act, EU AI Act는 모두 2026년 8월 2일까지 시행되지만, 어느 것도 기계 간(machine-to-machine) 결제를 다루지 않는다. Keyrock의 '누가 에이전트에게 지불하는가' 분석: USDC가 AI 에이전트 결제의 98.6% 점유 Coinbase, Tempo, Virtuals와 공동 발행된 이 보고서는 기계 간 결제가 1년 만에 이론적 개념에서 작동하는 생태계로 어떻게 발전했는지 기록한다. 에이전트는 이제 인간의 개입 없이 실시간으로 API 액세스, 데이터 쿼리, 컴퓨팅 리소스에 대해 지불한다. 평균 거래 규모는 약 0.48달러에서 안정화되었다. Coinbase는 오랫동안 잠들어 있던 HTTP 402 상태 코드를 재활용하여 기계 간 스테이블코인 결제를 가능하게 하는 프로토콜 x402를 구축했다. Stripe와 Tempo는 단일 HTTP 흐름을 통해 스테이블코인, 신용카드, Lightning Network 결제를 처리하는 결제 수단 비종속적 표준인 Machine Payments Protocol(MPP)을 공동 작성했다. Google은 사용자가 암호화 위임을 사용하여 에이전트에게 지출 권한을 위임할 수 있도록 하는 인증 레이어인 AP2를 출시했다. Visa는 기존 카드 레일을 확장하여 에이전트가 결제 시 제시할 수 있는 AI 지원 토큰화된 자격증명을 제공했다. Keyrock의 분석에 따르면 이 네 가지 프로토콜은 순수하게 경쟁만 하는 것이 아니다. 이들은 계층화된 스택으로 조립되고 있다. AP2는 인증을 처리한다. x402와 MPP는 그 아래에서 정산을 처리한다. 보고서가 초점을 맞추는 질문은 어떤 회사가 가장 많은 레이어를 차지하고, 따라서 가장 많은 가치를 끌어들이는가이다. 보고서에 따르면 Coinbase와 Stripe는 각각 6개 스택 레이어 중 5개에 걸쳐 있다. Coinbase는 Base를 통한 정산, AgentKit 플랫폼을 통한 지갑, x402를 통한 결제 프로토콜, AP2의 파트너로서의 거버넌스를 통제한다. Stripe는 정산을 위한 Tempo, 지갑을 위한 Privy, 라우팅을 위한 Bridge, 프로토콜 레이어를 위한 MPP를 통해 이를 반영한다. Circle은 4개 레이어를 커버한다. Google과 Visa는 현재 각각 2개와 1개 레이어에 걸쳐 있다. 이 시장에서 크립토 레일을 거의 필수로 만드는 것은 경제성이다. Keyrock의 데이터에 따르면 에이전트 거래의 76%가 카드 네트워크가 부과하는 0.30달러 고정 수수료 하한선 미만에 해당한다. Base에서의 USDC 전송 비용은 약 0.0001달러로, 0.31달러 결제의 약 0.03%에 해당한다. Stripe에서는 동일한 결제에 0.309달러의 수수료가 부과되어 가맹점에는 0.001달러만 남게 된다. 보고서에서 가장 집중된 발견 중 하나는 스테이블코인의 지배력이다. 기록된 1억 7,600만 건의 결제 중 98.6%가 USDC로 정산되었다. Keyrock은 이를 업계의 거의 누구도 공개적으로 다루지 않는 시스템적 위험으로 지적한다. Circle이 규제 문제, 디페그(de-peg) 사건 또는 기술적 장애에 직면할 경우, 에이전트 결제 생태계에는 대체 수단이 없다. 기존 기업들은 인수를 통해 스택 전반에 걸쳐 입지를 확보하기 위해 움직였다. Capital One은 Brex를 51억 5,000만 달러에 인수했다. Mastercard는 BVNK를 18억 달러에 인수했다. Stripe는 Bridge를 11억 달러에 인수했다. 이러한 거래 및 관련 거래는 합쳐서 12개월 동안 80억 달러 이상이 투입된 것을 의미한다. Keyrock은 기계가 이미 온체인 활동을 지배하고 있다고 지적한다. Gnosis Chain에서는 Olas 네트워크를 통한 AI 에이전트가 피크 데이에 Safe 거래의 75% 이상을 차지한다. Base와 Optimism에서는 봇과 자동화된 컨트랙트가 가스의 50% 이상을 소비한다. 현재의 활동은 차익거래와 볼륨 파밍을 포함하여 대부분 추출적이다. 에이전트가 최종 사용자에게 가치를 창출하는 서비스에 대해 지불하는 생산적인 에이전트 커머스로의 전환이 새로운 인프라가 가능하게 하도록 설계된 것이다. 또한 보고서는 OpenAI의 ChatGPT Instant Checkout의 실패에 대해 지적하는데, 이는 약 30개의 Shopify 가맹점만이 실제로 사용한 후 2026년 3월에 중단되었다. 이 제품은 판매세 징수, 사기 방지, 다중 항목 장바구니 지원이 부족했다. Keyrock은 이 결과를 시각적 결제 흐름이 아닌 프로토콜 엔드포인트를 통해 거래하는 에이전트가 실행 가능한 모델이라는 확인으로 해석한다. 규제 불확실성은 모든 섹션에 걸쳐 식별된 구속력 있는 제약이다. 세 가지 주요 프레임워크가 서로 몇 주 간격으로 시행에 들어간다: MiCA의 전환 기간은 2026년 7월 1일에 종료되고, GENIUS Act의 시행 기한은 7월 18일에 도래하며, EU AI Act의 고위험 의무는 8월 2일에 발효된다. 어느 것도 자율적인 기계 간 거래에 대한 조항을 포함하지 않는다. 책임 문제는 해결되지 않았다. 신용카드의 경우 가맹점이 차지백 위험을 부담하고 소비자는 보호를 받는다. 스테이블코인의 경우 일단 자금이 가맹점 지갑에 도달하면 회수할 수 없다. x402의 개발자인 Coinbase의 Erik Reppel이 Keyrock에 말한 바와 같이, 위험은 전적으로 소비자에게 이동한다. American Express는 이를 상업적으로 처음 다루었으며, 2026년 4월 14일 등록된 생태계 내 검증된 에이전트가 한 잘못된 구매를 보장하는 Agent Purchase Protection을 출시했다. 보고서는 기계 경제가 이미 존재한다고 결론짓는다. 그것은 아직 의미 있는 상거래를 하고 있지는 않다. 인프라는 준비되어 있다. 규제 명확성은 그렇지 않다. 크립토는 증권인가? 2026년 미국 디지털 자산법 가이드 (1부) 크립토는 증권인가? 2026년 미국 디지털 자산법 가이드 (1부) 이 연구 보고서는 가장 중요한 것들 중 하나를 검토하는 Law and Ledger라는 다부작 시리즈에서 비롯된다… 지금 읽기이 연구 보고서는 가장 중요한 것들 중 하나를 검토하는 Law and Ledger라는 다부작 시리즈에서 비롯된다…

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