Anthropic은 토큰 시장이 1조 달러 규모의 가치를 시사함에 따라 무단 주식 노출에 대해 경고합니다.

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Anthropic, 토큰 시장의 조 단위 밸류에이션 암시에 무단 주식 노출 경고 AI 기업 Anthropic은 투자자들이 자사 비상장 주식에 대한 간접적인 접근 권한이 무효임을 인지해야 하며, 주식 또는 주식 지분의 양도는 인정되지 않을 것이라고 밝혔다. 핵심 내용: - Anthropic은 토큰화된 상품을 포함하여 승인되지 않은 비상장 주식의 매매나 양도는 무효이며, 자사 장부에 기록되지 않을 것이라고 경고함. - 해당 기업은 SPV(특수목적법인)의 자사 주식 취득을 명시적으로 금지하며, SPV나 유사한 구조를 통해 Anthropic에 대한 1:1 경제적 노출을 주장하는 토큰 상품에 의문을 제기함. - PreStocks와 같은 토큰화 시장은 제한된 기초 자산으로 Anthropic에 천문학적인 내재 가치를 부여할 수 있으며, 이는 기업이 직접 통제할 수 없는 내러티브 및 밸류에이션 리스크를 초래함. Claude를 개발한 AI 기업 Anthropic은 자사 비상장 주식에 대한 접근을 제공한다고 주장하는 토큰화 상품이 무효일 수 있다고 투자자들에게 경고하며, 제한된 IPO 전 주식이 개인 투자자를 위해 재포장될 수 있는지에 대한 논쟁을 가열시키고 있다. 2월에 처음 게시된 투자자 경고 페이지를 업데이트하며, Anthropic은 승인되지 않은 주식 또는 주식 지분의 매매나 양도는 무효이며 자사 장부에 인정되지 않을 것이라고 밝혔다. Anthropic은 업데이트된 경고 페이지를 통해 "우리는 SPV(특수목적법인)가 Anthropic 주식을 취득하는 것을 허용하지 않으며, SPV로의 주식 양도는 당사의 양도 제한 규정에 따라 무효입니다. SPV를 통해 Anthropic의 과거 또는 미래 자금 조달 라운드에 투자하라는 제안은 금지됩니다"라고 명시했다. "이는 적절한 이사회 승인 없이 누군가가 Anthropic 주식을 판매하겠다고 주장한다면, 해당 거래는 무효라는 의미입니다." 또한, 직접 판매, 선도 계약, "토큰화 증권" 또는 기타 메커니즘을 통해 일반 대중에게 Anthropic 주식을 판매한다고 주장하는 제3자는 사기 행위를 하거나 당사의 양도 제한 규정으로 인해 가치가 없을 수 있는 투자를 제안하는 것일 가능성이 높다고 덧붙였다. 지난 1년 동안 여러 암호화폐 거래소는 Anthropic, SpaceX, Polymarket과 같은 세계에서 가장 인기 있는 기술 기업들에 대한 IPO 전 노출 상품을 출시했다. 그러나 모든 상품이 동일한 것은 아니다. 일부 상품은 합성 IPO 전 무기한 선물(perpetual)로, 기초 주식을 반드시 보유하지 않으며 트레이더들은 단순히 비상장 기업의 내재 가치와 연동된 기준 가격에 베팅하는 방식이다. 이러한 상품은 주식이 이동하지 않기 때문에 기업의 주식 양도 제한 규정을 직접적으로 위반하지 않을 수 있지만, 사용자에게는 지분 노출이 아닌 파생상품 청구권만 남게 된다. 반면, PreStocks의 토큰화 단일 자산 상품이나 Robinhood Ventures Fund I과 같이 SPV 또는 유통 시장 보유분을 통해 비상장 시장 노출을 제공하는 상품은 토큰화된 비상장 주식 노출에 더 가깝다. PreStocks의 서비스 약관에 따르면 구매자는 기초 기업에 대한 지분이나 주주 권리를 받지 않으며, 오직 준비금 담보와 연동된 경제적 노출만 제공받는다. 그러나 이 노출이 SPV를 통해 전달되는지 여부는 명시되어 있지 않아, Anthropic 관련 토큰의 정확한 구조에 대한 불확실성이 남아 있으며, Anthropic은 이를 무효일 수 있다고 보고 있다. 해당 모델은 투자자들에게 더 직관적일 수 있지만, 비상장 기업이 자사 주식을 누가 매수, 매도 또는 보유할 수 있는지에 대해 설정한 제한 규정과 더 직접적으로 충돌한다. 플로리다 기반의 암호화폐 전문 변호사 John Montague는 이전에 CoinDesk와의 인터뷰에서 비상장 기업들이 이러한 구조에 이의를 제기할 수 있다고 언급한 바 있다. 그는 작년 CoinDesk에 "비상장 기업들이 이것이 자사의 거버넌스 문서, 주주 간 계약, 투자자 권리 계약 또는 정관을 위반한다고 주장하며 소송을 제기할 수 있다고 생각

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