'Crypto Mom' Hester Peirce는 합성 토큰화 주식을 SEC 면제 대상에서 제외함

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SEC 위원 Hester Peirce는 토큰화된 주식에 대한 기관의 혁신 면제 제안 범위를 좁혔습니다. 그녀는 합성 상품을 배제하고, 해당 예외 조항을 실제 주식의 디지털 표현으로만 제한했습니다. 그녀의 명확한 설명은 토큰화 기업들 사이에서 불거진 논쟁을 잠재웠습니다. 그녀의 이전 게시물에 포함된 단어 하나가 어떤 온체인 상품이 자격을 갖출지에 대한 혼란을 야기했기 때문입니다. Peirce가 토큰화된 주식에 대해 의미하는 바 Peirce는 X를 통해 토큰화된 주식 프레임워크가 상장 주식에만 적용될 것이라고 밝혔습니다. 이 예외 조항은 투자자가 이미 유통 시장에서 매수할 수 있는 주식에만 적용됩니다. 그녀는 초기 성명에서 "저는 항상 그 범위가 제한적일 것이며, 투자자가 오늘날 유통 시장에서 구매할 수 있는 동일한 기초 주식 증권의 디지털 표현만을 거래할 수 있도록 촉진할 것이라고 예상해 왔으며, 합성 상품은 포함되지 않습니다"라고 명시했습니다. 그녀는 맥락을 설명하기 위해 1월에 발표된 SEC의 토큰화 관련 직원 성명을 언급했습니다. 해당 문서는 발행자가 후원하는 토큰 및 커스터디 래퍼를 합성 상품과 구분하고 있습니다. 연계 증권은 기초 주식에 대한 경제적 노출만을 제공합니다. 발행자가 파산할 경우 보유자는 거래 상대방 위험에 직면하며, 의결권과 배당금은 일반적으로 사라집니다. 업계가 해당 문구에 주목한 이유 Galaxy Research의 Alex Thorn은 모든 정책 팀과 토큰화 기업들이 아침 내내 Peirce가 선택한 단어를 분석하는 데 시간을 보냈다고 언급하며 우려를 표했습니다. 이러한 마찰은 제품 설계가 얼마나 다양해졌는지를 반영합니다. 많은 DeFi 네이티브 플랫폼은 발행자의 협력과 브로커-딜러 커스터디를 우회하기 위해 합성 래퍼에 의존합니다. 이러한 구조는 더 빠른 출시와 대출 또는 파생상품 프로토콜과의 결합성을 가능하게 합니다. Peirce의 프레임워크는 파생상품 노출 토큰보다 완전 담보 토큰화를 선호합니다. 이는 통제된 실험을 강조했던 그녀의 이전 디지털 증권 샌드박스 제안과 맥을 같이 합니다. 이번 명확한 설명은 SEC 위원장 Paul Atkins가 더 광범위한 Project Crypto 프레임워크를 마무리하는 시점에 나왔습니다. 이제 이 면제 조항은 온체인 주식 거래의 전면적인 규제 완화가 아닌, 좁은 범위의 파일럿 프로그램으로 해석됩니다.

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