이데올로기가 아닌 수학을 믿는다, Strategy CEO가 밝힌 BTC 매도 유일 조건

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MicroStrategy CEO Phong Le는 최근 인터뷰에서 BTC 매도 기준을 설명하며, BTC를 매도하는 것이 주식을 매도하는 것보다 주당 BTC 가치를 높일 수 있을 때만 실행할 것이라고 밝혔습니다. (이전 기사: 충격! Michael Saylor: MicroStrategy, 배당금 지급 위해 BTC 매도 가능성, MicroStrategy 1분기 125억 달러 손실) (배경 설명: MicroStrategy CEO: MicroStrategy의 mNAV가 1 미만으로 떨어지고 자금 조달이 끊길 때만 비트코인을 매도할 것, 주가순자산비율은 어떻게 계산하나?) MicroStrategy 창업자 Michael Saylor는 이번 주 초 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 배당금 지급을 위해 비트코인을 일부 매도할 수 있다고 언급하여 커뮤니티에 큰 충격을 주었습니다. 그의 평소 지론은 "절대 BTC를 팔지 않는다"였기 때문입니다. MicroStrategy CEO Phong Le는 금요일 CNBC 인터뷰에서 BTC 매도 트리거 조건을 구체적으로 밝히며 MicroStrategy의 매도 압력에 대한 우려를 잠재웠습니다. "수학이 말하게 하고, 이데올로기는 제쳐두라"는 것입니다. Le는 인터뷰에서 MicroStrategy가 BTC 매도를 고려하는 상황은 두 가지뿐이라고 명확히 했습니다. 첫째는 시리즈 A 영구 우선주(STRC)의 배당 의무를 이행하는 것이고, 둘째는 세금 부담을 이연하거나 상쇄하는 것입니다. STRC는 MicroStrategy가 발행한 기업 신용 상품으로 연 11.5%의 이자를 지급하며, 주주들은 정기적으로 고정 배당금을 받습니다. 하지만 매도가 무조건적으로 시작되는 것은 아닙니다. Le는 "BTC를 매도하는 것이 주식을 매도하는 것보다 주당 BTC 지표와 보통주 주주의 이익에 더 유리할 때"에만 실제로 실행할 것이라고 강조했습니다. 그는 다음과 같이 말했습니다. "나는 수학을 믿지, 이데올로기를 믿지 않습니다. BTC를 매도하는 것이 주식을 매도하는 것보다 우리의 주당 비트코인 가치를 높이고 보통주 주주에게 더 유리하다면, 우리는 그렇게 할 것입니다." MicroStrategy는 현재 818,334 BTC를 보유하고 있으며, 현재 시장 가격 기준 시가총액은 660억 달러가 넘습니다. 평균 매수 단가는 약 75,500달러, 총 보유 비용은 약 618억 달러로, 세계 최대의 상장사 비트코인 국고입니다. MicroStrategy는 비트코인 공급량의 4% 이상을 보유하고 있어, 그들의 모든 움직임은 시장의 신경을 곤두세우게 합니다. Saylor의 실적 발표 이후, 많은 BTC 투자자들은 MicroStrategy가 정기적으로 BTC를 매도할 경우 비트코인 가격에 시스템적인 하방 압력이 형성되지 않을까 우려하기 시작했습니다. Le는 이에 대해 숫자로 직접 반박했습니다. 비트코인의 일일 거래량은 약 600억 달러인 반면, MicroStrategy가 매년 지급해야 할 총 배당금은 약 10억 달러를 조금 넘는 수준으로, 두 규모의 차이가 매우 커 시장이 충분히 흡수할 수 있다는 것입니다. MicroStrategy는 오랫동안 "영원히 매수하고 절대 팔지 않는다"를 브랜드 핵심 논리로 삼아왔으며, Saylor 본인도 여러 차례 "우리는 팔지 않을 것"이라고 공개적으로 강조해 왔습니다. 이번에 Saylor와 Le가 모두 BTC 매도 상황을 인정한 것은 이 비트코인 국고 기업의 전략적 표현에 있어 중대한 전환점입니다. Le는 BTC 매도 문턱이 엄격하며 반드시 주당 BTC 가치에 이득이 되어야 한다고 밝혔지만, "조건을 확립했다"는 사실 자체가 회사가 이데올로기적 선언에서 재무 공학적 현실로 나아갔음을 의미합니다. 수학의 우선순위가 신념의 무게를 공식적으로 넘어선 것입니다.

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