Fidelity 指出歷史上標誌著累積的 Bitcoin 價格區間

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信任理由我們的報導製作方式嚴格的編輯政策，專注於準確性、相關性與公正性廣告免責聲明 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. Fidelity Digital Assets 表示，Bitcoin 最近的回調已將市場推入歷史上與積累階段相符的區域，儘管其動能訊號仍為負值，且整體加密貨幣的風險偏好依然低迷。在其《Signals Report Q2 2026》中，Fidelity 的研究團隊描述了一個仍在經歷修正階段，而非進入全面擴張的市場。Bitcoin 仍然是整個數位資產領域中未實現獲利的主要來源，而其他主要資產在 Q1 經歷劇烈重置後持續趨於穩定。 Fidelity 稱 Bitcoin 看起來被低估該報告中最明確的 Bitcoin 價格訊號來自該資產的「Yardstick」，這是一種將 Bitcoin 市值與算力進行比較的估值框架。Fidelity 將該指標評為正面，並指出價格下跌與算力回調已將該指標推入其所謂的「被低估」區域。報告指出：「從歷史上看，這個被低估的區域與積累階段和相對底部相吻合。」根據 Fidelity 的數據，Bitcoin 在過去 91 天中有 71 天（即該期間的 78%）低於 Yardstick 平均值的一個標準差。這種情況首次出現在 2025 年 10 月，並因美國兩次寒冷天氣事件而加劇，當時營運商為了支援當地電網穩定性而減少電力使用，導致挖礦活動暫時受限。這種細微差別很重要。Fidelity 並未將算力下降完全視為礦工信心惡化的跡象。報告稱，一些分析師將此下降歸因於礦工轉向 AI 工作負載，但認為此舉也可能反映了需求響應計畫，特別是在德州等地區，礦工通常會在電網需求高峰期間關閉電源。價格背景依然艱難。Fidelity 的 Bitcoin 動能訊號於 2025 年 10 月 18 日轉為負值，當時 BTC 交易價格接近 107,000 美元。自那時起，Bitcoin 已下跌約 36%，2026 年 Q1 的大部分時間都在 62,500 美元至 76,022 美元的明確區間內波動。該公司表示，這種模式與盤整的關聯性高於新趨勢的形成。 Fidelity 寫道：「此訊號並非旨在識別精確的頂部或底部」，並補充說目前的讀數指向穩定，而非新的上漲動能。 Bitcoin 的 NUPL 分數也反映了市場的謹慎態度。Fidelity 表示，截至 2026 年 Q1 末，BTC 的未實現淨損益（net unrealized profit/loss）為 0.21，使投資者處於「希望-恐懼」（Hope-Fear）區域。該讀數顯示部分持有者仍處於獲利狀態，但市場尚未建立起持久底部已經形成的廣泛共識。歷史背景則更具建設性。Fidelity 發現，過去 Bitcoin 的 NUPL 在 0.21 左右（正負 0.01）徘徊的時期，對應的中位數一年回報率為 63%，三年年化複合成長率為 74%。然而，該公司強調，這些歷史關係可能會減弱或無法持續，特別是在宏觀條件主導數位資產流動時。另外，Fidelity 的 Jurrien Timmer 指出了一個更具戰術性的 Bitcoin 設定，他分享了一張圖表，顯示 BTC 正在測試他所描述的潛在熊旗（bear flag）的上邊界。該圖表顯示 Bitcoin 在從 2 月約 60,033 美元的低點反彈後，價格接近 79,486 美元，且動能指標正回到超買區域。 Timmer 將當前的設定視為一項重要的技術測試。他寫道：「技術分析 101 指出，當熊市反彈變得超買時，通常是死亡之吻，也是賣出的時機。然而，在牛市期間，超買動能意味著市場強勁，且很可能保持強勁。」他的結論強化了 Fidelity 更廣泛報告中提出的價格問題：Bitcoin 是仍被困在修正結構中，還是開始轉向新的牛市階段。Tim

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原始資訊

ID：1514367bcd

來源：NewsBTC

發佈：2026-04-30 07:00:33

分類：一般 · 導出分類 neutral

標的：BTC

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