Anthropic 在二級市場以 1 兆美元隱含估值超越 OpenAI

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簡要摘要 - Anthropic 的股票在 Forge Global 等二級市場平台上的交易估值已達 1 兆美元，超越了在同一平台上估值為 8,800 億美元的 OpenAI。 - 該公司的年化營收從 2025 年底的 90 億美元飆升至 2026 年 3 月的 300 億美元，單季成長達 233%，主要受惠於 Claude Code 的採用。 - 僅在三個月前，Anthropic 的估值為 3,800 億美元；如今二級市場給出的定價已是當時的 2.6 倍以上。在二級股票交易平台上，Anthropic 已悄然改寫了 AI 勢力版圖——其交易估值約為 1 兆美元，首次超越了 OpenAI。根據 Forge Global 執行長 Kelly Rodriques 向 Business Insider 確認的數據，在該領先的私募股權交易平台之一上，Anthropic 的估值徘徊在 1 兆美元左右。與此同時，OpenAI 在同一平台上的交易估值約為 8,800 億美元。剛剛收到一家知名成長型基金對我持有的 Anthropic 股份給出的 1.05 兆美元估值報價簡直太瘋狂了 pic.twitter.com/7LBclQZLQT — Jesse Leimgruber (@JesseRank) April 21, 2026 這並非小幅差距，且三個月前這種情況還不存在。 2026 年 2 月，Anthropic 完成了由 GIC 和 Coatue 領投的 300 億美元 G 輪融資，投後估值為 3,800 億美元。如今，二級市場對該公司的定價已接近當時的三倍。即便以 AI 產業的高估值標準來看，這種增值速度也極為罕見。根據 Anthropic 自身的報告，其年化營收運作率在 2026 年底約為 90 億美元。到了 2026 年 3 月，該數字已躍升至 300 億美元，單季成長 233%，主要由企業對 Claude Code 及公司 API 產品的採用所推動。Amazon 近期承諾追加高達 250 億美元的投資，也進一步提振了市場情緒。這些利多交易（以及良好的公關）增加了市場對 Anthropic 股票的胃口。追蹤私募市場交易活動的 Caplight 報告指出，過去 12 個月內，市場對 Anthropic 的興趣激增了超過 650%。除了營收因素外，供給面也是推高這些估值的關鍵。Anthropic 的員工和早期投資者幾乎沒有出售股份的機會。當買家蜂擁而至而幾乎無人賣出時，價格便會迅速攀升。Rainmaker Securities 的 Glen Anderson 向 Business Insider 表示，一個月前還「不可想像」的 9,600 億美元估值，現在幾小時內就會被競爭買家搶購一空。 OpenAI 的情況則截然不同。在 Forge Global 上，OpenAI 的交易估值為 8,800 億美元，僅比其 2026 年初融資輪次中的 8,520 億美元估值高出 3%。Caplight 發現，在第一季，Sam Altman 的公司在二級市場上出現了賣方多於買方的情況。這並不代表 Anthropic 在一級市場意義上真的價值 1 兆美元。二級市場交易屬於流動性差的少數股權，不具備董事會權利，也沒有強制變現的途徑。這 1 兆美元的數字反映的是買家願意為小額股份支付的價格，而非 Anthropic 在完整融資輪次中能籌集到的金額，也不一定等同於 IPO 的定價。有報導指出，Anthropic 最快可能在 2026 年底探索公開上市，並由 Goldman Sachs 和 JPMorgan 提供諮詢，目標 IPO 估值落在 4,000 億至 5,000 億美元之間。IPO 的準備工作至少從 2025 年底就已開始。

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發佈：2026-04-23 20:38:28

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