SpaceX 申請 IPO，但第一季虧損 42.8 億美元

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SpaceX 已秘密提交其期待已久的美國 IPO 申請，將於 Nasdaq 上市，股票代號為 SPCX。儘管該公司報告 2026 年第一季營收達到驚人的 46.9 億美元，但也同時面臨 42.8 億美元的鉅額淨虧損。此次 IPO 申請不僅預示著史上規模最大的 IPO 之一，也凸顯了 Musk 太空帝國背後資本密集型的現實。 IPO 申請伴隨強勁營收與鉅額虧損 SpaceX 已提交 S-1 註冊草案，並正加速推進，目標是在 6 月 12 日正式上市。該公司計畫籌集高達 750 億美元資金，估值目標為 1.75 兆至 2 兆美元。公司計畫進行 1 拆 5 的股票分割，以降低散戶投資人的入股門檻。 IPO 文件中揭露的第一季財報顯示，在 Starlink 用戶數成長與 Falcon 9 發射頻率的推動下，營收表現強勁。然而，42.8 億美元的 GAAP 淨虧損反映了在 Starship 開發、2026 年 2 月與 xAI 合併後的 AI 基礎設施建設，以及持續性的資本支出方面投入了大量資金。分析師預估 2025 全年營收約為 185 億美元，預計 2026 年將維持相似的獲利動態。 Musk 保留絕對控制權即便在上市後，Elon Musk 仍將擔任 CEO、CTO 以及 9 人董事會的主席。他持有約 42% 的股權，但透過雙重股權結構，Class B 股票每股擁有 10 票投票權，使其掌握了 85.1% 的投票權。 Musk 僅能由 Class B 股東罷免，而該群體實際上由他本人控制。這種「受控公司」架構保護了 Musk 對火星任務與全球網路的長期願景，使其免受短期投資人壓力的影響。投資人重點與後續展望公開市場的 Class A 股東將能從 Starlink 的經常性營收、可重複使用火箭的領先地位、Starshield 政府合約以及 AI 與太空技術的協同效應中獲得經濟收益，但僅擁有極少的治理權。預計此次發行將有較高的散戶配額。主要風險包括 Starship 的技術延誤、監管障礙、龐大的資本需求，以及 Musk 在多家公司之間分散的精力。完整的 S-1 招股說明書預計將於近期發布，路演可能於 6 月 4 日左右開始，並於 6 月 11 日定價。 SPCX 若能成功上市，可能會重塑太空產業投資格局，並促使其快速被納入指數。對於投資人而言，此次 IPO 結合了商業太空領域的高成長潛力，以及鉅額虧損與創辦人絕對主導權的現實。

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來源：BeInCrypto

發佈：2026-05-20 19:54:47

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