Michael Saylor 澄清「Strategy賣比特幣」爭議：是想跟空軍說，掌控權仍在我們手上

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Strategy 執行主席 Michael Saylor 在 Consensus Miami 2026 接受主持人 David Lin 與 Bonnie Chang 現場訪談，從影片開頭第一句就直接定調：「我以『絕對不賣 BTC』聞名，所以當我們說可能賣，整個網路都炸了。」他親口解釋改口背後的邏輯、拆解「Ponzi」標籤的攻擊脈絡，並揭露 Strategy 用 2.3% 損益兩平率永遠做淨買入的數學。訪談最後，他用一個科幻故事解釋為何選 MIT，以及為何對飛火星的答案是「看用什麼載具」。（前情提要：寧可賣腎也不賣比特幣，Michael Saylor 是天才還是徹底的騙子？）（背景補充：Michael Saylor：傳統債券就是「毒藥」，企業應效仿微策略買比特幣） Saylor 在 Consensus Miami 2026 的現場訪談，從開場第一句話就沒有鋪墊，他說這話時語氣平靜，像在陳述一個他早就預料到的連鎖反應。「我以『絕對不賣 BTC』聞名。所以當我們說可能會賣，整個網路都炸了。」主持人 Bonnie Chang 開門見山丟出問題：「19 小時前發生的事震驚了整個網路，那是什麼？」Saylor 不迴避，直接確認是 5/5 法說會的那句話——Strategy 準備好賣 BTC 來支應 STRC 股息，「if need be」（如有必要）。 Saylor 對主持人解釋，整件事的核心不是資產配置轉向，而是刻意揭示一個一直存在的選項。他在訪談中說：「每次我們說絕對不做某件事，後來都後悔，不管那是什麼事。」他舉了一個對稱的例子：如果 Strategy 宣布永遠不買回自家股票、只賣股票，空頭就會把股價砸到 1 美元，然後 Strategy 就毫無反制手段。「把選項鎖死，等於把武器交給對手。」他在影片中詳細拆解這套邏輯：MSTR 股票是 BTC 的衍生品，通常溢價交易。Strategy 一直以來是用賣 MSTR 股票（BTC 衍生品）來支付 STRC 股息。但市場上存在一種攻擊性敘事：「他們被迫賣股票，而且他們永遠不敢賣 BTC，所以那 650 億美元的 BTC 其實值零。」「如果你有 650 億的資產，卻有人要把它定價為零，那就很不妙了，」Saylor 說，「我們不想讓信評機構認為公司資產是零。」他補充了一個關鍵的修辭澄清：「如果我更精確一點，我會說永遠不要成為 BTC 的淨賣方。只是那樣說沒那麼有傳播力而已。」 Saylor 在訪談中對主持人 David Lin 解釋 Strategy 的買入規模：「We have bought $200 million of Bitcoin an hour or 300 million an hour and stopped. Price goes up.」（我們曾以每小時 2 億、甚至 3 億美元的速度買入 BTC，然後停下來，價格就上去了。）「我們買的比任何我認識的人都多。我們大概買進了價值 620 億美元的 BTC。」訪談中 Saylor 給出了一個具體的損益兩平數字：2.3%。只要 Strategy 發行的 STRC 不超過 BTC 持倉的 2.3%，哪怕要賣 BTC 來支付股息，公司仍然是 BTC 的淨買入方。他在影片裡直接算給觀眾聽：「今年前四個月，我們賣了約 50 億美元的 STRC。2.3% 是損益兩平點。所以你買 20 份，賣 2 份，淨得 18 份。只要公司持續成長，就會永遠買得比賣的多。」他補充：「我預期我們每個月、每一季，永遠都是 BTC 的淨買入方。」 4 月，Strategy 賣出了 32 億美元的 STRC，然後用這筆錢全數買入 BTC。股息大約是 8,000 至 9,000 萬美元。Saylor 算：「在籌資 30 億的那個月，你等於是買了 30 份 BTC，賣了 1 份。」主持人把 Peter Schiff 當天早上的推文唸出來，Schiff 寫道：「Saylor 昨天承認 MSTR 在必要時會賣 BTC 來支付 STRC

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發佈：2026-05-11 02:18:11

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