MicroStrategy 的 Saylor 表示，礦工已不再決定 Bitcoin 價格，另一股力量已取而代之

ORIGINALMicroStrategy’s Saylor Says Miners No Longer Set Bitcoin Price, Another Force Has Taken Over

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Michael Saylor 主張 Bitcoin 礦工已不再決定 Bitcoin (BTC) 的價格。這位 MicroStrategy 執行董事長表示，結構化信貸產品目前已吸收了所有產出的代幣。這種轉變將定價權從挖礦產出轉移到了機構信貸需求上。根據 Saylor 的說法，MicroStrategy 很可能會買下礦工產出的每一枚 Bitcoin 直到 2140 年，而該公司於 2025 年 7 月推出的 STRC 特別股目前正支撐著這項需求。為什麼 Bitcoin 礦工不再驅動價格 Saylor 將這種轉變定調為結構性而非週期性，並主張數位信貸的形成意味著信貸市場本身已吸收了所有原生 Bitcoin 的發行量。這種模式將持續到下個世紀挖礦活動逐漸減少為止。MicroStrategy 目前持有約 650 億美元的 Bitcoin。據 Saylor 表示，該公司今年購買的 Bitcoin 數量超過了礦工的產量。這番言論呼應了先前的數據，顯示 2025 年期間機構對 Bitcoin 的需求趨勢已多次超過礦工產出。「MicroStrategy 每年搶購的 Bitcoin 是開採量的兩倍。供給衝擊正在加速，並將 Bitcoin 鎖定為機構資產，」一位用戶評論道。在 X 上追蹤我們以獲取最新即時新聞 STRC 成為管道 STRC 在十個月內從零成長至約 105 億美元的名目價值。Saylor 表示，其中 20 億美元的發行量僅發生在過去一個月。該工具的每月 STRC 股息率為 11.5%。它會進行重置以維持股價接近其 100 美元的面值。這種結構將預期的 Bitcoin 增值轉化為信貸投資者的稅收遞延收益，同時將資金引導至持續的 BTC 購買中。 MicroStrategy 更廣泛的 Bitcoin 資本計畫與日益活躍的 STRC 交易吸引了穩定的散戶資金流。然而，批評者質疑該模式能持續複利多久。 Saylor 的 Bitcoin 帝國賭注現在取決於 STRC 在 2028 年下一次減半期間的擴張能力。在不造成模型壓力下維持收益率是目前面臨的公開考驗。就目前而言，他的論點將 Bitcoin 定價視為結構性金融的函數，而非挖礦產出的結果。

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原始資訊

ID：5301e305dc

來源：BeInCrypto

發佈：2026-05-21 14:54:20

分類：一般 · 導出分類 neutral

標的：BTC

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