加密貨幣正在成長——為什麼一些普通交易者選擇離開

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簡要摘要 - 機構巨頭如今主導市場資金流向，可能會抑制散戶投機者所渴望的劇烈、快速價格波動。 - 第一季，Coinbase 的散戶交易量環比下跌 35%，而散戶偏好的網路（如 Base）上的活動持續萎縮。 - 低迷的市場、套牢的山寨幣投資組合，以及日益加劇的政治化，讓一些資深愛好者開始質疑 crypto 的長期未來。 Crypto 那種混亂、由迷因驅動的能量，曾讓它成為數位腎上腺素愛好者的遊樂場。但隨著市場走向成熟，那些曾在戰壕中拼搏的日常散戶交易者，正發現這個資產類別變得越來越無聊。 Cole，一位居住在美國的 34 歲 crypto 交易者，告訴 Decrypt，他看到自己 Discord 交易群組中越來越多的同伴抱怨並發洩不滿，認為隨著時間推移，價格走勢變得越來越不好玩、越來越難以交易。「這種糟糕情況已經持續比過去幾個月還要久得多，」他說。「我認識的還在交易 crypto 的人，大多數也都在大量涉足股票或實體資產，[...] 而我們在那邊獲得了更好的成功。」這種挫折感並非孤例。隨著 Wall Street 巨頭日益主導數位資產的資金流動，曾經定義 crypto 市場的劇烈波動已趨於平緩。在市場活動低迷與投資組合套牢的氛圍下，日常散戶交易者正悄悄退場——將注意力轉向傳統資產，並改變這個產業作為愛好者基礎的根本面貌。從某種角度來看，交易者的撤退可能源於對「閃亮新事物」的興趣。crypto 做市商 GSR 的內容與特別專案主管 Frank Chaparro 在最近的一則 X 貼文中表示，這種情況「對幣種來說太糟了」，並強調來自 crypto 交易所 Coinbase 的一則手機推播，顯示銀價最新的巨幅波動。 crypto 資產管理公司 Hashdex 的全球市場洞察主管 Gerry O'Shea 也有相同看法。他告訴 Decrypt，個人交易者通常會被波動性所吸引，而隨著機構投資者逐步主導盤面，crypto 市場在這方面已失去了光彩。此外，散戶交易者過往一直偏好山寨幣，而山寨幣比 Bitcoin 更容易出現劇烈回撤。O'Shea 表示，可能有些交易者原本期待巨大、超額的回報，但「仍深陷套牢之中」。例如，在截至 3 月 31 日的三個月期間，Coinbase 的消費者現貨交易量較上一季萎縮了 35%，降至 360 億美元。同一期間，機構現貨交易量僅下降 6%，降至 2,020 億美元。更廣泛來看，過去半年所有交易所的現貨交易量已下跌約 30%，從每月 1.3 兆美元跌至約 9,000 億美元，crypto 分析公司 Kaiko 的研究分析師 Laurens Fraussen 告訴 Decrypt。「我們也注意到在過去幾個月中，Korean 市場的交易量出現了積極性下滑，而在 Korea，85% 的交易量由山寨幣推動，這再次凸顯了散戶的興趣缺缺，」他在電郵中補充道。低迷的迷因幣與一位 crypto 總統如果劇烈的價格波動對消費者具有吸引力，那麼迷因幣市場的疲軟或許可以部分解釋這次的降溫。在 2024 年，僅靠氛圍交易的資產蓬勃發展；然而最近的數據顯示，這股動能在面向消費者的網路上已停滯。在 Base——由 Coinbase 孵化的 Ethereum layer-2 擴展網路，廣受散戶交易者使用——上的每日用戶活動已顯著降溫。根據 Token Terminal 的數據，過去 180 天內，活躍地址數下跌 30%，降至 407,100 個。 Google Trends 的數據顯示，「buy crypto」的搜尋熱度在 2021 年 5 月達到高峰，反映出疫情時期 crypto 熱潮中普遍的「FOMO」情緒。在過去幾年內，搜尋熱度隨著 President Donald Trump 以親 crypto 政綱再次當選而再度飆升。這個資產類別隨著時間推移日益政治化，從前 SEC 主席 Gary Gensler 對產業的打壓，到後續與 America 首位「crypto 總統」相關的活動。crypto 投資公司 Animoca Brands 的共同創辦人 Yat Siu 告訴 Decrypt，這種動態意味著，如果某人整體上反 Trump，那麼他可能就比較不會碰 crypto。「Trump 品牌與 America 品牌目前所處的位置，對 crypto 的人氣、認知度與興趣有直接影響，」他說。「這些是我們過去不必考慮的新因素。」那位 crypto 交易者 Cole 觀察到，同行間正從長期持倉交易轉向快速獲利了結。他將這種動態歸因於信念的崩潰，以及一個有時讓人覺得被操縱的市場，因為有些人懷疑「crypto 在接下來幾年是否還會存在」。不過，仍有一些交易者看到機會。其中包括 Scott，一位居住在美國的 37 歲 crypto 交易者，他告訴 Decrypt，自己一直在市場下跌期間攤平成本，加碼一個自他 12 月投資以來已大幅下跌的山寨幣部位。「我可能不該這麼樂觀，但我非常樂觀，」他說，並指出自己的風險承受度很高。「整個 crypto 市場一直非常安靜，尤其是自從 Bitcoin 在 10 月見頂之後。從我的經驗來看，這些傳統上都是最佳的買入時機。」

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原始資訊

ID：5395aee1f7

來源：Decrypt

發佈：2026-05-22 15:54:02

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