Sequans 出售一半的 Bitcoin 持倉，營收下滑且虧損擴大

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總部位於巴黎的 Sequans Communications 在 2026 年第一季出售了 1,025 枚 bitcoin，將其數位資產儲備削減了近一半，這家 IoT 半導體製造商正努力應對營收下滑以及與財務策略相關的日益沉重的虧損，該策略已從雄心勃勃轉變為沉重負擔。此次出售使 Sequans 的 bitcoin 持倉從 2025 年底的 2,139 BTC 減少至 4 月 30 日的 1,114 BTC，這標誌著該公司在六個月內進行了第二次重大處置；不到一年前，該公司還曾宣稱計劃累積 3,000 枚 bitcoin 作為「長期價值儲存」。財務壓力在數據中顯而易見。Sequans 報告截至 3 月 31 日的季度營收為 610 萬美元，較去年同期的 810 萬美元下降了 24.8%。與去年同期的比較揭示了該公司的脆弱性：去年同期包含來自 Qualcomm 的重大授權與服務收入，但該收入並未持續，暴露了產品銷售的潛在疲軟。儘管產品銷售額較去年同期成長了 45%，但由於利潤率較低的硬體取代了高利潤的授權收入，毛利率從 64.5% 壓縮至 37.7%。對於一家現金消耗嚴重的公司而言，營收結構的轉變加劇了挑戰。 Sequans 的 Bitcoin 策略成為負擔 CEO Georges Karam 曾將 bitcoin 持倉視為資產負債表上的資產，如今卻成為重大虧損的來源。該季度營業虧損達到 5,050 萬美元，主要是由於 bitcoin 持倉產生 2,930 萬美元的未實現減損費用，以及出售數位資產產生的 1,170 萬美元已實現虧損。該公司利用出售 bitcoin 的收益來贖回可轉換債務並資助美國存託股（ADS）回購計畫，這是一種減少負債的務實舉措，但也凸顯了財務策略已從累積轉向清算。剩餘的 bitcoin 持倉大多受到限制。截至 4 月 30 日持有的 1,114 BTC 中，有 817 枚 bitcoin（佔當前持倉的 73%，價值 6,230 萬美元）仍被質押作為 3,590 萬美元未償還可轉換票據的抵押品。質押的 bitcoin 超過了債務價值，反映出貸方對加密貨幣波動性的擔憂，因此要求超額抵押。剩餘債務預計於 2026 年 6 月 1 日前贖回，屆時所有 bitcoin 將解除限制並可供出售。Sequans 是會保留這些資產，還是繼續清算以資助營運，仍是一個懸而未決的問題。淨損總計 5,430 萬美元，即每股稀釋後 ADS 虧損 3.73 美元，而去年同期為淨損 730 萬美元，即每股 ADS 虧損 0.29 美元。即使在非 IFRS 基礎上（排除減損費用、股權激勵薪酬以及與可轉換債務相關的會計調整），淨損仍高達 2,070 萬美元，即每股 ADS 虧損 1.42 美元。 CEO Georges Karam 將出售 bitcoin 的行為描述為「簡化並加強我們資產負債表的果斷步驟」，同時強調了公司核心 IoT 半導體業務的成長動能。他提到了不斷增加的訂單積壓、成熟的設計導入（design wins），以及客戶對 Cat-M、Cat-1bis 和 5G eRedCap 連接解決方案，以及用於無人機和國防應用的新型 RF 收發器的興趣。 Sequans 股價在過去六個月中下跌了 51.5%，至 3.01 美元，反映了投資人對其 bitcoin 策略及核心業務發展軌跡的懷疑。該公司在持有 bitcoin 的上市公司中排名第 40 位，遠落後於 Strategy 的 818,334 BTC 和 Twenty One Capital 的 43,514 BTC。

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原始資訊

ID：5cd6c608a2

來源：Bitcoin Magazine

發佈：2026-05-05 14:03:17

分類：bearish · 導出分類 bearish

標的：BTC

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