Stables CEO 表示移民潮有利於 USDT，推動了 60% 的跨境美元需求

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Bernardo Bilotta 主張，銀行迴避 stablecoins 並非因為缺乏技術理解，而是為了保護它們與央行及西方代理銀行（correspondent banks）之間的關鍵關係——後者以極度規避風險而聞名。 Stables 執行長表示移工資金流偏好 USDT，推動 60% 的跨境美元需求重點摘要： - Bernardo Bilotta 指出亞洲處理全球 50% 的 stablecoin 流量，但銀行擔憂監管風險。 - Tether 與 eStable 現在讓 Stables 能夠在地發行幣種，以彌合 99% 美元市場主導地位的落差。 - 到 2026 年，在地 stablecoins 很可能成為區域支付的最後一哩結算軌道。亞洲 stablecoin 熱潮的二元對立亞洲據傳推動了全球近半數的 stablecoin 流量，為跨境貿易與機構流動性提供動能。然而在 Singapore、Hong Kong 與 Jakarta 的主要銀行中，對 stablecoins 的接受度依然明顯冷淡。雖然部分觀察者將此歸因於「世代差距」或缺乏技術理解，但 Stables 的執行長兼共同創辦人 Bernardo Bilotta 主張，現實情況其實經過更精密的算計。Bilotta 認為，亞洲銀行不願擁抱 stablecoins，並非想像力的失敗，而是機構自我保全的最高展現。對一家商業銀行而言，資產負債表上最關鍵的資產既不是現金也不是不動產，而是與央行的關係。在許多東南亞市場，數位資產的監管環境仍在不斷變動。「承擔 stablecoin 曝險，即使僅是處理用途，也代表在規則尚未完全底定之前，就要對監管機關承擔聲譽風險，」Bilotta 表示。在指引可能毫無預警就在下一季大幅收緊的環境下，監管轉向的風險使得長期基礎建設投資成為大多數銀行不願下注的賭博。代理銀行的陷阱除了在地監管機關，亞洲銀行還必須回應全球的層級結構。為了促成國際貿易，這些機構仰賴與 New York 及 London 合作夥伴的代理銀行關係。 Bilotta 點出了當前全球金融管線的嚴峻現實：西方金融樞紐的法遵團隊以極度規避風險而聞名。如果 Jakarta 或 Bangkok 的銀行開始涉足 stablecoins，就有被西方夥伴標註的風險。代理關係遭終止的威脅——實際上等同於將該銀行切斷於美元或歐元市場之外——這種生存邏輯遠超過整合 stablecoin 可能帶來的潛在獲利。即便是願意忽視風險的銀行，也面臨新的障礙：監管碎片化。亞洲各地的司法管轄區走向截然不同的路徑。例如，Singapore 已將 stablecoin 規則嵌入既有的 Payment Services Act，而 Hong Kong 近期則制定了獨立的 Stablecoins Ordinance。批評者主張這些孤島阻礙了成長，因為一個城市合規的代幣，可能在僅一小時飛行距離外就遭遇障礙。然而 Bilotta 並不視此為阻礙，而是收斂過程中的必要階段。「將其單純框架為問題，會錯過實際正在發生的事情，」Bilotta 表示。「Singapore 與 Hong Kong 對同一目標採取不同方法：將 stablecoins 視為受監管的支付工具。底層原則——準備金支撐、贖回權與 AML 法遵——正在收斂。」美元無可撼動的王座數位資產產業最常被批評的一點，就是其過度依賴美元。目前 99% 的 stablecoin 市場錨定美元，而在地貨幣代幣——例如錨定日圓或新加坡幣的代幣——則受困於流動性稀薄與高滑價成本。這代表技術的失敗嗎？Bilotta 並不這麼認為。他主張，像 USDT 這類錨定美元的 stablecoins 之所以居於主導地位，並非歷史的偶然，而是反映了根本的市場需求。「在亞洲新興市場，人們積極尋求美元曝險，」Bilotta 表示。「從 Singapore 匯款到 Philippines 的移工想要的是美元的穩定性，而非在地貨幣代幣。他們使用 USDT 是因為他們想要美元，並不是因為缺少在地替代方案。」雖然 Bilotta 並不預期在地貨幣 stablecoins 會在短期內挑戰美元在跨境流動中的主導地位，但他看到了它們明確的應用路徑：最後一哩的結算層。 Stables 將其企業策略與這些洞見對齊，近期宣布與 eStable 建立策略合作夥伴關係，以整合機構級銀行基礎設施與在地 stablecoin 發行能力。此整合將 Stables 的核心服務拓展至 USDT 通道之外，新增由 USDT 與 Tether 的 Hadron 支撐的機構結算與在地貨幣 stablecoin 發行。與此同時，Japan 邁向受監管的銀行發行代幣，以及 Singapore 由 Monetary Authority of Singapore (MAS) 監管的框架，正為 JPY 與 SGD stablecoins 服務特定國內應用場景鋪路。真正的突破發生在這些在地代幣作為橋梁，將全球 USDT 流量在支付節點精確轉換為在地貨幣之時。Bilotta 暗示，這正是流動性最終將深化、真正效用將存在之處。亞洲的現狀目前處於緊張的對峙。一邊是無可否認的交易量重力，另一邊是傳統法遵的剛性要求。「在不作為的成本超過行動的成本之前，現狀仍會持續，」Bilotta 表示。亞洲銀行的謹慎立場並非不理性——而是一種防禦姿態。然而，隨著基礎設施層變得更加穩固，且在地貨幣代幣開始解決「最後一哩」問題，這些機構承受的壓力只會持續增長。亞洲銀行業面臨的問題已不再是它們是否理解這項技術，而是它們還能將生存置於演化之上多久。 MiCA 效應：歐元 stablecoins 飆升 1,200%，全球加密貨幣採用降溫 MiCA 效應：歐元 stablecoins 飆升 1,200%，全球加密貨幣採用降溫儘管 2026 年第一季全球加密貨幣採用陷入低迷，歐元計價的 stablecoins 在 15 個月期間飆升 1,200%，達到 7.77 億美元…… 立即閱讀儘管 2026 年第一季全球加密貨幣採用陷入低迷，歐元計價的 stablecoins 在 15 個月期間飆升 1,200%，達到 7.77 億美元……

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原始資訊

ID：7500669fe6

來源：Bitcoin.com

發佈：2026-05-03 04:30:39

分類：一般 · 導出分類 neutral

標的：USDT

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