Strategy 的 STRC 跌破 $99，Strive 吸引投資者目光

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Strategy 的 STRC 跌破 $99，Strive 吸引投資人目光 STRC 一直難以維持其 $100 的目標價格，而 Strategy 縮減的現金儲備與股息義務正吸引越來越多投資人關注。重點摘要： - STRC 跌至 $97.11 後回升，收盤報 $98.57，引發市場質疑 Strategy 是否仍能透過 ATM 發行方式，將該優先證券作為有效率的籌資工具使用。 - 在以 $15 億回購可轉換債券後，Strategy 的現金儲備已降至約 $8.71 億，僅能涵蓋其估計每年 $17 億優先股股息義務約六個月的時間。 - Strive 的永續優先證券 SATA 則持續緊貼其 $100 面值，受惠於約 13% 的股息殖利率，以及該公司計劃推出的每日股息支付機制。 Strategy 的永續優先證券 Stretch（STRC）週四隨著 bitcoin 下跌而一度跌至 $97.11。 STRC 在 bitcoin 回檔期間以及除息日後幾天往往面臨賣壓，如 11 月 20 日與 2 月 5 日所見。除息效應通常會導致價格反映股息價值而出現調整，而 bitcoin 走弱期間則可能降低投資人對 Strategy 相關證券的投資意願。這些因素結合在一起，歷來都對 STRC 的市場價格造成短期壓力。該公司將 STRC 設計為接近其 $100 面值交易，因為維持該水準可讓 Strategy 持續透過其市價發行（ATM）計畫發行股份並有效率地籌集額外資金。 Strategy 最近回購了 $15 億於 2029 年到期的 0% 可轉換優先票據，降低了整體債務負擔。然而，這次回購是以該公司美元儲備中的現金支付。Strategy 的現金餘額因此從約 $22.5 億降至 $8.71 億。根據該公司目前約 $17 億的年度優先股股息義務，剩餘的現金儲備如今僅能提供約六個月的覆蓋，但該機制原本是為了涵蓋 24 個月的股息義務而設立。執行董事長 Michael Saylor 在最近接受 CoinDesk 資深分析師 James Van Straten 訪談時，討論了可用於履行股息義務並支撐資產負債表的幾項潛在資金來源。包括出售 bitcoin、在股價交易於淨資產價值（NAV）1.22 倍倍數以上時發行額外的 MSTR 股票，或透過發行 STRC 籌資。Saylor 強調，管理層是透過每股 bitcoin 的角度來評估這些決策，優先考量對股東有增值效益的行動。競爭的 bitcoin 國庫公司 Strive Asset Management（ASST）則採取了不同的做法。該公司最近宣布其永續優先證券 SATA 將採每日股息支付。過去兩週以來，SATA 即便在 bitcoin 下跌期間仍緊貼其 $100 面值，並提供約 13% 的股息殖利率。雖然每日股息機制尚未實施，但投資人可能將其視為有助於使該證券貼近面值交易的穩定機制。 Strive 也已清償其透過收購 Semler Scientific 所承接的全部債務，此一資產負債表策略與 Strategy 近期透過債券回購所展現的方向相呼應。兩家公司的市場表現差距相當顯著。過去三個月，Strive 股價上漲約 110%，相較之下 MSTR 僅上漲 12%，bitcoin 則上漲 8%。此一分歧顯示投資人可能正在獎勵 Strive 較為乾淨的資產負債表，以及殖利率更高的優先股結構。更多內容該加密貨幣交易所的投資部門與 Korea Investment & Securities 將各自投資 800 億韓元（$5,300 萬），Coinone 正進軍穩定幣與代幣化證券領域。重點摘要： - OKX Ventures 與 Korea Investment & Securities 將各自投資 800 億韓元（$5,300 萬），取得南韓加密貨幣交易所 Coinone 19.6% 的股權，尚待主管機關核准。 - 總計 1,600 億韓元的交易將包含次級股份收購及新發行股份的認購。 - 交易完成後，執行長 Cha Myunghun...

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原始資訊

ID：9d65bded2b

來源：CoinDesk

發佈：2026-05-29 08:10:49

分類：一般 · 導出分類 neutral

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