MicroStrategy (MSTR) 的 Michael Saylor 表示，在 85 億美元的漲幅後，MSTR 正「病毒式傳播」

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Strategy 創辦人兼執行董事長 Michael Saylor 週二在 Bitcoin 2026 的 Nakamoto Stage 上發表談話，主張一種問世九個月的優先股工具已成為全球成長最快的信貸產品，且其擴張才剛剛開始。這場以 Saylor 所謂的「數位信貸」（digital credit）為核心的主題演講，是針對 STRC（Strategy 的 Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock）所進行的結構化推介。該產品在 Nasdaq 交易，價格接近其 100 美元的面值，並支付 11.5% 的年化月度股息。他以一個為後續內容定調的前提開場：「世界建立在資本之上。世界靠信貸運轉。」對 Saylor 而言，Bitcoin 是資本層。他稱之為「理想資本」——經過工程設計、數位化、可攜帶，且在歷史上優於其他替代品。他引用了 Bitcoin 過去五年約 38% 的年化報酬率，並將其與黃金、S&P 500 和房地產進行對比，他毫不猶豫地形容後者「糟糕透頂」。在他的框架中，STRC 是建立在頂層的信貸層：它將 Bitcoin 的波動性從等式中剔除，將超額報酬引導至普通股股東，並為那些想要現金流而非價格曝險的投資者提供他所描述的「舒適旅程」。他在演講中將數位信貸與傳統私人信貸進行了鮮明的對比，這是演講中最尖銳的論點之一。他說，私人信貸流動性差、不透明、離散且費用負擔沉重，其結構主要圍繞發行方的需求。而他定義的數位信貸則是流動性高、透明、同質化、可擴展、易於獲取且零費用。「我們設計了一種對投資者有利的數位工具，」他說，並將 STRC 定位為對私人市場中內在激勵問題的結構性修正。他將此置於歷史背景中，指出優先資本在 19 世紀的美國鐵路業有其對應物，當時它佔機構融資的 20% 到 30%，隨後逐漸淡出。Saylor 表示，Strategy 在 21 世紀重新引入了這種模式，只是這次是建立在 Bitcoin 之上，而非鐵路軌道。 STRC 的 85 億美元主導地位他在 Nakamoto Stage 上展示的數據是此次演講的重心。STRC 在九個月內達到了約 85 億美元的名義價值，僅此數字就使其規模超過了現有所有月度支付優先證券的總和。他表示該計畫的年成長率約為 350%，並稱僅 4 月份的資金流入若年化計算，將達到每年 380 億美元，他形容該產品正處於「超高速成長」階段，且看不到明確的終點。他說，流動性在五個月內成長了八倍。「這正在病毒式傳播，」他對聽眾說。 Saylor：STRC 易於獲取在 Saylor 看來，推動這種速度的部分原因是易獲取性。STRC 在 Nasdaq 交易，任何散戶投資者皆可購買，而大多數類似的結構化信貸產品要麼被鎖定在私人基金中，要麼僅限於機構買家。他說，約 80% 的 STRC 持有者是散戶，但企業財務部門和機構也開始跟進。Strategy 自身的數據顯示，STRC 在 2026 年迄今已資助了約 77,000 BTC 的收購，是同期所有美國現貨 Bitcoin ETF 淨流入總額的十倍。稅務結構是另一個賣點。STRC 股息享有資本回報待遇，這意味著投資者可以在不對全額分配支付普通所得稅的情況下再投資現金流，從而讓報酬隨時間複利成長。 Saylor 在結尾提出了一個超越單一產品的願景。他說，加密經濟中存在「對產生 Bitcoin 支撐之收益的巨大渴望」，而機會在於讓 1,000 家公司能夠在相同的框架之上建立自己的數位貨幣和收益工具。「每一美元流入數位信貸，都將流入數位資本，」他說。「它將流入 Bitcoin 網路。隨著它流入 Bitcoin 網路，價格就會上漲。」「我們預期數位信貸

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原始資訊

ID：abc4825727

來源：Bitcoin Magazine

發佈：2026-04-28 22:33:54

分類：一般 · 導出分類 neutral

標的：BTC

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