Strategy (MSTR) 在 Saylor 為潛在的 BTC 出售行為辯護後，再買入價值 4,300 萬美元的 Bitcoin

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Strategy (NASDAQ: MSTR) 週一在 Form 8-K 文件中披露，公司以約 4,300 萬美元的價格購入了 535 枚 bitcoin，平均每枚價格為 80,340 美元。該公司目前持有 818,869 BTC，取得成本約為 618.6 億美元，平均每枚 bitcoin 成本為 75,540 美元，並在 2026 年迄今錄得 9.4% 的 bitcoin 收益率。此次收購資金來源於透過 Strategy 的 STRC ATM 計畫籌集的 10 萬美元，以及透過其 MSTR ATM 發行籌集的 4,290 萬美元。此次購買發生在執行董事長 Michael Saylor 於公司第一季財報電話會議上向投資人表示 Strategy 準備首次出售部分 bitcoin 持倉的六天後。此言論立即引起了市場的審視，因為市場長期以來一直將該公司的累積策略視為單向的。 Saylor：每年結束時持有的 bitcoin 都要比開始時多 Saylor 在週末試圖控制這一說法。在一次播客採訪中，他表示每賣出 1 枚 bitcoin，公司就會買回 10 到 20 枚。「你應該成為 bitcoin 的淨累積者，」他說。「你希望每年結束時持有的 bitcoin 比開始時多。」週一的購買顯示買入行動並未放緩。背景是財務壓力。Bitcoin 在 2026 年第一季下跌了 23%——從 87,500 美元跌至 67,700 美元——根據 2025 年 1 月採用的 FASB 公允價值會計準則，Strategy 被要求每季將其全部 bitcoin 部位按市值計價。在第一季，這產生了 125.4 億美元的未實現損失，直接反映在損益表中。該公司超過 434,000 枚代幣是在 80,000 美元以上購入的，產生了 76 億美元的未實現損失，以及以 29% 有效稅率計算的 22 億美元遞延所得稅資產。正是這項遞延所得稅資產——而非改變心意——解釋了 Saylor 對出售持開放態度的原因。同樣的舉措以前也曾做過。2022 年 12 月 22 日，Strategy 以每枚 16,776 美元的價格出售了 704 BTC，並在兩天後回購了 810 BTC，這是一種旨在將資本損失抵銷先前收益的稅務虧損收割操作。現在的規模更大，但邏輯完全相同。執行長 Phong Le 在財報電話會議上將決策框架記錄在案。「我相信數學勝過意識形態，」Le 說。「在出售 bitcoin 與出售股權以支付股息相比，對我們的每股 bitcoin 數以及普通股股東更有利時，我們就會這麼做。」該公司背負 82 億美元的可轉換債務，且每年需承擔與其永久優先股 STRC 相關的 15 億美元股息義務。兩者都產生了真實的現金需求，而單靠發行股權未必總能在有利條件下滿足這些需求。每股 bitcoin 數——即總 BTC 持倉量與稀釋後流通股數的比率——仍然是每項融資決策所依據的指標。JPMorgan 分析師上週寫道，如果 Strategy 維持目前的步伐，2026 年的 bitcoin 總購買額可能達到約 300 億美元。 Strategy 的 bitcoin 與軟體業務該公司的軟體部門長期以來被視為背景雜音，但正受到關注。Le 表示 2026 年第一季是該部門十年來最強勁的一季，營收成長了 12%。Strategy 建立了一個名為「Mosaic」的內部 AI 基礎設施層，並正在使用多種 AI 模型重建核心工作流程。「有時有人問我，為什麼一家 bitcoin 國庫公司也應該經營軟體業務，」Le 週日在 X 上寫道。「兩者創造了強大且獨特的協同效應。」 MSTR 股價週五收盤上漲 4.31%，報 187.59 美元。該股在過去一個月上漲了 41.7%，儘管過去六個月仍下跌了 18.9

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原始資訊

ID：e16360a929

來源：Bitcoin Magazine

發佈：2026-05-11 11:18:40

分類：一般 · 導出分類 neutral

標的：BTC

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