BTC 在成交量稀薄的情況下攀升，使得這波漲勢容易受到宏觀衝擊的影響。

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Bitcoin 在成交量低迷的情況下攀升，漲勢恐易受宏觀衝擊影響 10x Research 負責人 Markus Thielen 表示，低迷的交易量以及大額投資者缺乏信心，可能使 Bitcoin 的漲勢基礎不穩。重點摘要： - 10x Research 指出，Bitcoin 向 80,000 美元邁進的動力主要來自現貨買盤與空頭回補，且伴隨著交易量大幅下降與資金費率深度負值，這引發了對漲勢強度的質疑。 - 機構需求仍是支撐因素，Bitcoin ETFs 已連續九天錄得資金淨流入，4 月份流入額達到 25 億美元，同時 Bitcoin 的市場主導地位攀升至 60%。 - 期權與衍生性商品市場顯示波動率偏低且槓桿部位有限，暗示市場處於猶豫且信心不足的環境，若出現宏觀經濟催化劑，市場可能會走高。在每週報告中，10x Research 負責人 Markus Thielen 指出價格走勢與潛在市場參與度之間存在脫節。「Bitcoin 在過去一週上漲了 4.7%，但表面下的數據卻顯示出謹慎的訊號，」他寫道。交易量已大幅下降。Bitcoin 每週交易量比平均水準低 17%，而 ether (ETH) 的交易量則下降了 20%。同時，作為衡量槓桿部位指標的資金費率仍處於深度負值。「資金費率下降了 6.8% 至第 3 百分位，交易量崩跌 33% 至第 4 百分位，」Thielen 表示，並補充說價格上漲「是由現貨買盤或空頭回補所驅動，而非槓桿多頭的信心。」這種區別至關重要。現貨買盤通常與機構需求掛鉤，往往比槓桿交易更穩定，但爆發力較弱。這也使得市場缺乏強勁牛市中常見的那種動能。機構資金流向是一個亮點。Bitcoin ETFs 已連續九天錄得資金淨流入，推動 4 月份總流入額達到 25 億美元。Bitcoin 的市場主導地位也攀升至 60%，顯示資金正集中在最大的加密貨幣上，而非分散到整個市場。儘管如此，Thielen 警告稱漲勢的結構仍然脆弱。「市場已從一個交易活躍的環境轉變為參與者大多在場邊觀望的狀態，」他寫道，並形容這是一種「低資金費率、低成交量的機制，歷史上這反映的是猶豫而非動能。」期權市場也強化了這一觀點。波動率已跌至歷史區間的下四分位，交易員預計未來一週的價格波動相對溫和。「市場正為一個相對平靜的環境定價，」報告指出，即使情緒指標已接近高點。 Ethereum 的情況類似，但參與度更弱。交易量下降了超過 50%，衍生性商品部位顯示出對風險的胃口有限。「交易量的崩潰指向一個信心依然低迷、參與者大多退場的市場，」Thielen 說。儘管有這些訊號，但市場並非完全看空。由於槓桿多頭部位有限，下行方向被迫清算的風險降低。「如果出現催化劑，短期的風險報酬是不對稱地偏向上行，」Thielen 寫道。該催化劑可能來自加密貨幣領域之外。報告強調宏觀經濟發展是決定未來幾天市場方向的關鍵因素。目前，Bitcoin 的漲勢似乎完好無損，但若沒有更強的參與度，除非更廣泛的市場條件提供支撐，否則它可能難以維持漲勢。更多資訊儘管第二季開局價格表現平淡，但報告稱鏈上指標與網路活動的改善顯示市場正在站穩腳跟。重點摘要： - Fidelity Digital Assets 表示，Bitcoin 仍是市場的錨點，資本集中在流動性最高的資產上。 - 動能與獲利指標顯示市場正處於穩定的修正階段。 - 報告指出，Ethereum 與 Solana 的使用趨勢與價格走勢出現分歧，顯示網路層面的需求持續存在。

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原始資訊

ID：bc962f264a

來源：CoinDesk

發佈：2026-04-27 15:22:16

分類：bullish · 導出分類 bullish

標的：BTC

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