機構資金正湧向 Bitcoin，但 Adam Back 表示其速度比你想像的要慢

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機構資金正在湧入 bitcoin，但 Adam Back 表示速度比你想像中慢這位傳奇密碼學家談論流入 bitcoin 的機構資金。重點摘要： - Blockstream 執行長 Adam Back 表示，現貨 bitcoin ETF 是強而有力的長期催化劑，但機構採用需要時間。 - Back 認為 BlackRock、Morgan Stanley 和 Fidelity 等華爾街主要公司的利益，提供了能夠跨越美國政府更迭的持久親加密貨幣力量。 - 量子運算的疑慮是個次要但真實存在的風險，機構正開始評估這項議題。 Morgan Stanley 進入美國現貨 bitcoin 領域別操之過急，Blockstream 執行長 Adam Back 如此表示。他是 Bitcoin 社群的早期貢獻者，近期被《紐約時報》點名為這個加密貨幣的化名創造者 Satoshi Nakamoto，但他否認此說法。 Back 表示，就正面市場訊號而言，bitcoin ETF 可能是近年來最重要的發展，甚至比親加密貨幣的美國政府更具影響力，但所需時間比大多數人意識到的還要久。這不會立即發生。「我認為人們可能誤判的是，機構採用非常緩慢，」Back 在接受 Coindesk 訪問時表示。「所以 ETF 是被買進了，但當 BlackRock 表示他們建議在一般股票投資組合中配置 2% 到 4% 時，基金經理人尚未這麼做。他們終究會這樣做，但速度比人們預期的還慢。」他說，投資人不會在一夜之間蜂擁而入。建倉過程可能需要一年，甚至 18 個月。「其中一些情況才剛開始發生，而且會慢慢發生。所以我認為這是順風。」 Blockstream 由 Back 和其他知名 Bitcoin 開發者於 2014 年創立，為散戶與機構客戶提供自我託管錢包、第二層網路結算及資產發行服務。Back 同時也是 BSTR 的執行長與共同創辦人，這是一家 bitcoin 國庫公司，正尋求透過與 Cantor Equity Partners（CEPO）進行 SPAC 合併來上市。 Trump 效應雖然 ETF 在推動產業方面的影響力可能勝過政府，但監管影響仍然存在。看看 Donald Trump 總統親加密貨幣的任期，再與前任政府的 Security and Exchange Commission（SEC）以及主席 Gary Gensler 對產業的打壓相比。相對地，美國現在擁有一個不只引進加密貨幣新立法框架、甚至推出自己代幣商店的總統。「他們確實改善了美國『歡迎商業』的框架，這也間接鼓勵其他司法管轄區跟進，」現居於 Malta 的 Back 表示。「所以英國 FCA（Financial Conduct Authority）終於核准了退休帳戶可用的 ETF 等項目。我想還有一兩個其他國家。他們會相互觀摩。」雖然 Donald Trump 的美國可能對加密貨幣事業敞開大門，但 Back 指出，現已穩固的 bitcoin ETF 擁有跨越政府更迭的能力，不論是 Republican 或 Democrat 執政。「我們之所以可以推測這種『歡迎商業』的態度會延續下去，即便新政府上任，原因之一是現在 BlackRock 和其他 ETF 供應商都會捍衛他們的業務，」他說。「他們會運用銀行遊說力量主張：我們從 bitcoin ETF 賺了很多錢，我們不希望你們干預。所以我認為現在 bitcoin 在 BlackRock、Morgan Stanley、Fidelity 以及所有這些公司身上找到了新盟友。」四年週期另一個需要考量的價格因素是 bitcoin 的週期性，這是由四年一次的減半事件所驅動的歷史模式，每次減半會將新代幣的供應量削減 50%。供應減少通常會帶來相對一致的牛市，接著是熊市／復甦期。 Back 表示，即使四年週期正在被打破（如某些評論家所相信），仍存在合理可能性會發生價格下滑，僅僅是因為「人們預期它會發生。所以他們賣出，導致它真的發生了」。他表示，這套邏輯只有在人們看到市場強勢時才可能改變。而這種強勢現在正以機構資金流入的形式出現，例如 ETF、主權國家和主權財富基金的投資，以及投資人直接購買 bitcoin 或購買 Strategy（MSTR，前身為 MicroStrategy）等 bitcoin 國庫公司的股票。「他們正在擴大在不同市場條件下購買 bitcoin 的能力，」Back 說。「特別是 MicroStrategy，在其 Stretch 這類固定收益產品上取得加速的成功。所以他們能夠運用這項工具買進大量 bitcoin，最近幾週甚至更加擴張。所以這些重複買家加上新的機構與財富管理買家，最終會壓過賣方。」 Strategy 的 Stretch（STRC）是一種永續優先股，設計為高殖利率、由 bitcoin 支持的收益型工具。量子化議題除了處理關於自己身分的詢問之外，Back 也回應了一連串關於量子運算硬體進展速度比預期快、以及其破解 Bitcoin 密碼學能力的說法。「人們試圖說這是個因素，」Back 在談及量子技術對 bitcoin 價格的影響時表示。「但我認為這些市場存在大量的資訊不對稱，意思是有些你認為完全清楚的事情，對其他人而言卻是混淆的，而他們的不確定性會影響他們的決策。」話雖如此，Back 也承認，最近一波關於量子的末日論調可能讓機構稍微留意這個議題。「機構對風險更具系統性，」他說。「所以如果存在尾端風險，即使很小，他們也想知道有沒有對策。對散戶投資人來說，這聽起來像是遙遠未來的事，他們或許並不真的擔憂。但機構會思考十年後的情況，並問：『這是 1% 的風險嗎？有沒有解決方案？』他們會查證這類事情。」更多推薦 Chiliz 於 2023 年推出自己的第一層網路，作為其代幣交易的承載平台，但目前正轉型為其所稱的「全鏈分發」模式。重點摘要： - Chiliz 正將其超過 70 種粉絲代幣的陣容擴展至 Solana 和 Base，後者是由 Coinbase 開發的 Ethereum 第二層網路。 - 粉絲代幣是代表社群成員身分的數位資產，例如某支運動隊伍的球迷群體。 - Chiliz 表示，希望擴展至 Solana 和 Base 將……

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原始資訊

ID：c61be69a83

來源：CoinDesk

發佈：2026-04-29 03:00:00

分類：一般 · 導出分類 neutral

標的：BTC

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