報告：SEC 準備發布豁免，代幣化美股獲得新監管框架

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根據知情人士向 Bloomberg 透露的消息，美國證券交易委員會（SEC）預計最快將於本週發布針對代幣化股票的創新豁免。報告：代幣化美股迎來新監管框架，SEC 即將發布豁免條款重點摘要 - 在主席 Paul Atkins 領導下，SEC 計劃最快於 2026 年 5 月 18 日發布代幣化股票創新豁免。 - 該框架可能在無須完整經紀商註冊的情況下，向 Coinbase 等平台開放美國股票市場。 - 此豁免緊接在 2026 年 3 月和 4 月 Nasdaq 與 NYSE 代幣化交易獲批之後，預示鏈上採用正加速推進。 SEC 創新豁免預示 2026 年鏈上美股交易迎來重大轉變該豁免為代表上市公司所有權或曝險的代幣交易建立了新框架。知情人士告訴 Bloomberg，此舉勢在必行，將成為 SEC 主席 Paul Atkins 任內最重要的監管行動之一。自 2025 年初以來，Trump 政府持續推動將區塊鏈技術整合到傳統證券市場。SEC 於 2026 年 3 月批准了 Nasdaq 的代幣化股票規則，並於 2026 年 4 月對紐約證券交易所（NYSE）給予類似批准。這兩家交易所現在允許特定股票及交易所交易基金（ETF）的代幣化版本，透過 Depository Trust Company 的代幣化試點計畫，與傳統股票並列交易。創新豁免則採取不同的做法。Nasdaq 和 NYSE 的批准將代幣化交易維持在現有市場結構內，而新豁免則針對更廣泛的鏈上交易。其設計目的是讓加密原生平台在實驗期間，能以較輕的監管要求提供代幣化股票。SEC 自 2025 年中以來，已將此豁免視為 Atkins 所稱「Project Crypto」的一部分進行討論。業界參與者在整個過程中提交了意見，包括傳統交易所的反對聲音，警告此舉會稀釋投資者保護並造成不公平競爭。在預期的框架下，平台在某些情況下可能無須取得完整的經紀商或交易所註冊，即可提供代幣化股票。預計該豁免將包含曝險上限、揭露要求，以及與其臨時或附條件性質相關的限制等保護機制。 2026 年 1 月，SEC 發布指引，澄清證券的代幣化不會改變其監管分類。聯邦證券法仍依經濟實質適用，意即代幣化股票仍受其基礎工具相同規則的約束。代幣化股票交易的實際益處包括更快的結算時間、零碎所有權、降低交易成本，以及全天候交易能力。這些特性已吸引去中心化金融平台以及尋求更廣泛進入美股市場管道的投資者的興趣。若豁免允許加密平台在無須完整註冊的情況下提供合規的代幣化股票交易，Coinbase 等實體將可望受益。尋求將代幣化股票上鏈的去中心化金融（DeFi）協議，也將落入此豁免明顯涵蓋的範圍內。傳統金融機構在整個立法過程中提出了反對意見。銀行與交易所主張，這種沙盒式做法會造成競爭失衡，並削弱在託管、反洗錢合規及市場分散性方面的保障措施。 SEC 尚未在其網站上公布該豁免內容。完整細節，包括合資格參與者、範圍及具體條件，可能將於正式發布時在 sec.gov 上提供。此舉符合本屆政府透過 SEC 與 CFTC 協調合作、代幣分類工作及鏈上結算現代化，全面推動市場結構現代化的更廣泛努力。 Atkins 將該機構定位為金融創新的推動者，而代幣化股票豁免代表迄今為止，朝向允許在美國大規模進行區塊鏈式受監管證券交易，邁出最明確的一步。 Mike Novogratz 的 Galaxy 取得 Bitlicense，服務紐約對沖基金及 RIAs Mike Novogratz 的 Galaxy 取得 Bitlicense，服務紐約對沖基金及 RIAs Galaxy Digital 取得紐約州金融服務管理局（NYDFS）核發的 Bitlicense 及 Money Transmission License…… 立即閱讀 Galaxy Digital 取得紐約州金融服務管理局（NYDFS）核發的 Bitlicense 及 Money Transmission License……

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來源：Bitcoin.com

發佈：2026-05-18 22:30:28

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