「Crypto Mom」Hester Peirce 將合成代幣化股票排除在 SEC 豁免之外

ORIGINALCrypto Mom Hester Peirce Excludes Synthetic Tokenized Stocks From SEC Exemption

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SEC 委員 Hester Peirce 縮小了該機構針對代幣化股票所提議的創新豁免範圍。她排除了合成工具，並將此豁免限制在真實股權的數位化呈現上。她的澄清平息了代幣化公司間爆發的爭論。她先前貼文中的一個詞彙，曾引發關於哪些鏈上產品符合資格的混亂。 Peirce 對代幣化股票的意涵 Peirce 在 X 上寫道，代幣化股票框架將僅涵蓋上市股票。此豁免適用於投資人已能在二級市場購買的股票。「我一直預期其範圍將受到限制，且僅促進交易那些投資人今日即可在二級市場購買的相同標的股權證券之數位化呈現，而非合成工具，」她在最初的聲明中表示。她指出了 SEC 一月份關於代幣化的工作人員聲明作為背景。該文件將發行人發行的代幣和託管包裝與合成工具區分開來。連結證券僅提供標的股票的經濟曝險。若發行人違約，持有者將面臨交易對手風險，且投票權與股息通常會消失。為何措辭引發產業震盪 Galaxy Research 的 Alex Thorn 強調了此擔憂，並指出每個政策團隊和代幣化公司都花了一整個上午來解析 Peirce 所選用的詞彙。這種摩擦反映了產品設計的多樣化程度。許多 DeFi 原生平台依賴合成包裝來繞過發行人的合作與經紀自營商的託管。這種結構實現了更快的發布速度，以及與借貸或衍生性商品協議的組合性。 Peirce 的框架傾向於全額抵押的代幣化，而非衍生性商品曝險代幣。這呼應了她早先提出的數位證券沙盒提案，該提案強調了受控的實驗。這項澄清是在 SEC 主席 Paul Atkins 敲定更廣泛的 Project Crypto 框架之際提出的。該豁免現在被解讀為一個狹窄的試點計畫，而非對鏈上股票交易的全面去監管。

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來源：BeInCrypto

發佈：2026-05-22 17:19:02

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