Keyrock 報告：76% 的 AI Agent 交易低於 Visa 的 $0.30 手續費門檻

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Keyrock 是一家全球加密貨幣投資集團，在數位資產的造市、資產管理、OTC 與選擇權交易領域居於領先地位。其最新報告發現，自 2025 年 5 月以來，artificial intelligence (AI) agents 已透過約 1.76 億筆交易結算超過 7,300 萬美元，同時有四種相互競爭的支付架構已然成形，背後由幾家科技業最大型的公司支持。 Keyrock 報告：76% 的 AI Agent 交易低於 Visa 的 0.30 美元手續費門檻重點摘要 - Keyrock 於 2026 年 5 月的報告發現，AI agents 在短短 12 個月內透過 1.76 億筆交易結算 7,300 萬美元，其中 98.6% 以 USDC 結算。 - Coinbase 與 Stripe 各自橫跨支付堆疊 6 層中的 5 層，傳統業者則投入超過 80 億美元進行併購。 - MiCA、GENIUS Act 與 EU AI Act 三者皆於 2026 年 8 月 2 日前進入執行階段，但無一涵蓋機器對機器（machine-to-machine）支付。 Keyrock〈誰來支付 Agent〉分析：USDC 主導 98.6% 的 AI Agent 支付該報告由 Coinbase、Tempo 與 Virtuals 共同發布，記錄了 machine-to-machine 支付如何在一年內從理論概念演變為可運作的生態系。Agents 現在能即時為 API 存取、資料查詢與運算資源付款，過程中完全無人介入。平均交易規模穩定在約 0.48 美元附近。 Coinbase 打造了 x402，這是一套重新啟用長期閒置的 HTTP 402 狀態碼的協議，使機器之間能夠以穩定幣支付。Stripe 與 Tempo 共同撰寫了 Machine Payments Protocol（簡稱 MPP），這是一套支付方式無關（payment-method-agnostic）的標準，可透過單一 HTTP 流程處理穩定幣、信用卡與 Lightning Network 支付。Google 推出 AP2，這是一個授權層，允許使用者透過密碼學憑證（cryptographic mandates）將支出權限委派給 agents。Visa 則延伸其既有的信用卡軌道，提供 agents 在結帳時可出示的 AI-ready 代幣化憑證。 Keyrock 的分析顯示，這四種協議並非單純競爭關係，而是正組合成一個分層的堆疊。AP2 處理授權；x402 與 MPP 則在其下層處理結算。報告聚焦的問題在於：哪些公司能掌握最多層，進而吸引到最多價值。根據報告，Coinbase 與 Stripe 各自橫跨 6 層堆疊中的 5 層。Coinbase 透過 Base 掌握結算、透過 AgentKit 平台掌握錢包、透過 x402 掌握支付協議，並以合作夥伴身分參與 AP2 的治理。Stripe 則以 Tempo 對應結算、Privy 對應錢包、Bridge 對應路由、MPP 對應協議層，與之相互映照。Circle 涵蓋四層。Google 與 Visa 目前分別涵蓋兩層與一層。對這個市場而言，經濟成本使加密貨幣軌道幾乎成為必然。Keyrock 的數據顯示，76% 的 agent 交易低於信用卡網絡所收取的 0.30 美元固定費用門檻。在 Base 上轉一筆 USDC 約僅花費 0.0001 美元，相當於 0.31 美元支付金額的大約 0.03%。同樣這筆款項若透過 Stripe，將需支付 0.309 美元的費用，商家僅能拿到 0.001 美元。報告中最集中的發現之一是穩定幣的主導地位。在記錄的 1.76 億筆支付中，有 98.6% 以 USDC 結算。Keyrock 將此標示為一項業界鮮少公開談論的系統性風險。若 Circle 面臨監管挑戰、脫鉤事件或技術中斷，agent 支付生態系將毫無備援。傳統業者透過併購在堆疊各層搶佔位置。Capital One 以 51.5 億美元收購 Brex。Mastercard 以 18 億美元收購 BVNK。Stripe 以 11 億美元收購 Bridge。這些交易連同相關案件，合計在十二個月內投入超過 80 億美元。 Keyrock 指出，機器已主導鏈上活動。在 Gnosis Chain 上，透過 Olas 網路運作的 AI agents 在尖峰日佔 Safe 交易超過 75%。在 Base 與 Optimism 上，機器人與自動化合約消耗超過 50% 的 gas。目前的活動大多屬於萃取型（extractive），包括套利與刷量。轉向具生產性的 agent 商務——即 agents 為終端用戶創造價值的服務付費——正是這套新基礎設施所要實現的目標。報告也提到 OpenAI 的 ChatGPT Instant Checkout 失敗案例，該產品於 2026 年 3 月被擱置，因為僅有約 30 家 Shopify 商家實際使用。該產品缺乏銷售稅徵收、詐欺防護與多商品購物車支援。Keyrock 將此結果解讀為一項佐證：agents 透過協議端點（protocol endpoints）而非視覺結帳流程進行交易，才是可行的模式。監管不確定性是貫穿各章節的關鍵限制。三大重要框架將在數週內陸續進入執行階段：MiCA 的過渡期於 2026 年 7 月 1 日結束、GENIUS Act 的實施期限落在 7 月 18 日、EU AI Act 的高風險義務於 8 月 2 日生效。但其中沒有任何一項針對自主 machine-to-machine 交易做出規範。責任歸屬問題仍未解決。在信用卡體系中，商家承擔退款（chargeback）風險，消費者則獲得保障。在穩定幣體系中，款項一旦進入商家錢包就無法追回。如同 x402 的創作者、Coinbase 的 Erik Reppel 向 Keyrock 所言，風險完全轉移至消費者一方。American Express 率先在商業上回應此問題，於 2026 年 4 月 14 日推出 Agent Purchase Protection，涵蓋其註冊生態系內經驗證 agents 所做出的錯誤購買。報告總結指出：機器經濟（machine economy）已然存在，只是尚未進行有意義的商務活動。基礎設施已就緒，監管的明確性卻尚未到位。加密貨幣是證券嗎？2026 年美國數位資產法律指南（第一部）加密貨幣是證券嗎？2026 年美國數位資產法律指南（第一部）這份研究報告出自名為 Law and Ledger 的多部曲系列，探討最重要且…… 立即閱讀這份研究報告出自名為 Law and Ledger 的多部曲系列，探討最重要且……

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原始資訊

ID：e074d32d18

來源：Bitcoin.com

發佈：2026-05-24 19:01:15

分類：bearish · 導出分類 bearish

標的：未指定

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