歐洲銀行正全力投入 crypto

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歐洲銀行全面押注加密貨幣 Brahimi 探討在 MiCA 之後，歐洲銀行將數位資產整合進現有經紀與支付基礎設施所帶來的影響。今年稍早在比利時發生了一件重要的事。比利時最大的銀行保險集團 KBC 透過旗下自主交易經紀平台 Bolero，為散戶投資人開啟了受監管的 Bitcoin 與 Ether 交易。重點不只是一家歐洲大型銀行開放了數位資產的存取管道，而是這種存取是如何被引入的：在一個既有的受監管平台內、嵌入既有的客戶旅程之中，並成為客戶原本就在使用的更廣泛金融環境的一部分。這個模式對於市場的走向透露了許多訊息。銀行分銷數位資產的第一個時代是被隔離開來的在過去近十年間，凡是接觸數位資產的銀行都是保持距離地處理。在許多情況下，這種做法是合理的。數位資產牽涉到託管、治理、合規、適切性與營運韌性等棘手問題，加上歐洲各地監管碎片化，更助長了猶豫態度。因此，數位資產經常被視為與核心銀行業務並行的領域，而非其中的一部分。如今這個方程式正在改變。在整個歐洲，金融機構越來越傾向於不再把數位資產視為一個需要獨立商業與營運架構的獨立類別，而是視為最終可能必須與其他金融產品和服務置於相同控管環境下的能力。這個轉變仍不均衡，各機構推進的速度也不同，但戰略方向正逐漸清晰。 MiCA 是催化劑《加密資產市場規範》（Markets in Crypto-Assets Regulation，簡稱 MiCA）並未消除所有挑戰，也沒有讓採用變得自動化。但它有助於縮減金融機構最大的猶豫來源之一：數位資產在營運層面上應歸屬何處？在 MiCA 之前，提供數位資產服務意味著要在各國體制的拼湊式法規中穿梭，每個國家對於牌照要求、託管規則與消費者保護標準都不相同。對一家已經在經營獲利經紀業務的銀行來說，建立一個獨立的數位資產業務所需的合規成本難以被合理化。 MiCA 將這種複雜性整合為一個單一、可跨境通行的框架。比利時、西班牙、德國或法國的銀行第一次能夠依照與證券業務相同的監管邏輯來提供數位資產交易。營運層面的問題從「我們應該打造一個數位資產產品嗎？」轉變為「我們應該把數位資產加入我們已經擁有的產品中嗎？」這激起了一場根本不同的對話，而歐洲銀行正以驚人的速度作出回應。這個模式已經明顯可見看看過去十二個月有哪些機構行動了。BBVA 在西班牙正式上線。德國最大的合作銀行集團 DZ Bank 緊隨其後。Société Générale 透過旗下子公司 Forge 建立了自己的數位資產基礎設施。如今則是比利時的 KBC。它們是歐洲監管要求最嚴格的金融機構之一，而它們都得出了相同的架構結論：數位資產應該存在於既有的技術堆疊「之內」，而非「並列」於旁。它們將數位資產能力接入既有的合規、報告與面向客戶的系統。從客戶的角度來看，買 Bitcoin 的感受與買股票完全一致。從銀行的角度來看，這一切都跑在相同的營運軌道上。這正是重點所在。這為何會改變市場結構首先，信任的位置改變了。歐洲銀行合計服務著數以億計的散戶客戶，他們已經擁有經紀帳戶、經過驗證的身分以及成熟的銀行關係。當數位資產進入這個範圍時，潛在市場一夜之間擴大，而且不需要任何新使用者註冊新平台。這個機會的規模相當可觀。在歐盟，數位資產持有比例預計到 2030 年將達到約 25%，相較之下 2024 年為 9%，2020 年僅為 4%。這項擴張在很大程度上是由 MiCA 以及預期將在未來幾個週期成熟的越來越多銀行主導的數位資產專案所推動。現在採取行動的銀行，正把自己定位在能夠透過它們已經掌控的管道捕捉這波浪潮。其次，客戶關係仍由銀行保留。在獨立模式下，加密交易所擁有客戶；在嵌入模式下，銀行擁有客戶。這個區別對產品開發、交叉銷售與長期經濟效益有極大影響。一家在股票之外同時提供數位資產的銀行，最終可以在同一段客戶關係之中提供代幣化債券、結構性商品以及數位資產財富管理。第三，範疇不僅限於交易。同樣的吸納模式也出現在支付與結算之中。Bloomberg Intelligence 估計，到 2030 年穩定幣每年的支付規模可能超過 50 兆美元。問題在於誰將會發行與分銷它們。隨著銀行開始發行代幣化存款，並將穩定幣能力整合進它們的支付軌道，數位支付的競爭動能就從「銀行對抗區塊鏈」轉變為「哪些銀行先動」。真正的問題不在技術，而在分銷如果這個模式持續成立，未來形成的競爭格局將不會是加密產業原本構建出的那一種。它不會以交易所成交量或代幣上架數量來定義，而會以哪些機構能夠像提供其他金融產品一樣，無縫地提供數位資產來定義，涵蓋交易、支付與託管，並且能以正式生產規模執行，而非僅停留在試點規模。其中部分能力會自行開發建置，更多則會透過收購取得。併購（M&A）的模式已經逐漸成形：那些意識到自己無法在足夠時間內建構出所需能力的銀行，正在透過收購或合作來取得數位資產基礎設施，就像它們過去在市場資料、結算與風險系統上所做的一樣。真正的轉變在於分銷層面。一旦數位資產透過銀行平台流通，潛在市場就會永久性地改變。MiCA 讓這在架構上成為可能，而銀行正在讓它成真。整個產業應該更加密切地關注這件事。註：本專欄表達的觀點為作者個人意見，並不必然代表 CoinDesk, Inc. 或其所有人及關係企業的立場。更多推薦閱讀

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原始資訊

ID：e29eee00a7

來源：CoinDesk

發佈：2026-04-25 12:30:00

分類：一般 · 導出分類 neutral

標的：未指定

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