AI 金融 SEC 備案在 WLFI 代幣下跌後示警持續經營風險

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AI Financial Corp.，這家位於 Nevada 的金融科技公司持有 72.8 億枚 World Liberty Financial 代幣，在其 2026 年第一季的 SEC 申報文件中揭露，對於其在未來 12 個月內持續經營的能力存在重大疑慮。 AI Financial 的 SEC 申報文件在 WLFI 代幣下跌後示警持續經營風險重點摘要 - AI Financial Corp. 持有 72.8 億枚鎖定的 WLFI 代幣，價值 7.06 億美元，較 14.6 億美元的成本基礎下跌，觸發持續經營警示。 - 2026 年第一季 WLFI 代幣未實現損失達 3.483 億美元，推升淨虧損至 2.715 億美元，手頭現金僅 1,050 萬美元。 - WLFI 於 2026 年 1 月向 AIFC 貸出 1,500 萬美元，同時持有約 46% 的股權，在代幣解鎖仍未實現之際加深了關聯方風險。 AI Financial Corp. 因斥資 14.6 億美元購買 WLFI 代幣而申報持續經營警示 AI Financial Corp.（Nasdaq: AIFC），前身為 Alt5 Sigma Corporation，於 2025 年 8 月籌集約 15 億美元，以收購 WLFI 的大量部位。WLFI 是與 Trump 家族相關聯的去中心化金融協議 World Liberty Financial 所對應的治理代幣。該公司分兩批以每枚 0.20 美元的價格購入，使 AI Financial 的成本基礎約為 14.6 億美元。到 2026 年 3 月 28 日，這些代幣的價值為 7.064 億美元，僅在第一財季就反映了 3.483 億美元的未實現損失。根據該公司最新的美國證券交易委員會（SEC）申報文件，總資產從上一季的 12.2 億美元下降至 9.597 億美元。該公司報告截至 2026 年 3 月 28 日止 13 週期間的淨虧損為 2.715 億美元。該數字幾乎完全由代幣價值下跌所驅動，營業收入維持在 470 萬美元的穩定水準，與其金融科技處理業務的去年同期大致持平。截至本季結束，手頭現金為 1,050 萬美元。其中約 350 萬美元已被預留用於一項待決的法律案件，使公司可用的營運資金有限。流動負債合計 3,910 萬美元，超過流動資產的 3,220 萬美元，產生約 550 萬美元的營運資金赤字。本季營運現金流為負 1,230 萬美元。管理階層指出，2026 年 1 月由 WLFI 本身執行的一筆 1,500 萬美元擔保貸款是近期的流動性措施，在扣除預付利息和貸方費用後，淨收入約為 1,420 萬美元。該貸款以 WLFI 代幣作為擔保，年利率為 4.5%。 AIFC 與 WLFI 之間的關係相當深厚。AIFC 董事會主席 Zachary Witkoff 同時是 WLFI 的共同創辦人兼 CEO。董事會成員 Zachary Folkman 則是 WLFI 的共同創辦人。WLFI 透過股份和認股權證持有 AI Financial 全面攤薄股權的約 46%，使其同時成為其售出代幣的公司的債權人和重要股東。全部 72.8 億枚 WLFI 代幣仍處於鎖定狀態。其中一批約 35.3 億枚代幣在 12 個月內不可轉讓，僅在抵押和質押方面有有限的例外。另外 37.5 億枚代幣則需要股東批准、章程修訂以及完成轉售註冊後才能轉讓。目前尚未獲准任何提前解鎖。管理階層將代幣持有部位、金融科技業務板塊潛在成長，以及進一步籌資的可能性列為未來可行的路徑。申報文件指出，公司可能會「視市場狀況」將其部分代幣變現，但對於時機或價格不作任何保證。該公司還揭露了內部控制方面的重大缺陷，包括需要重新編製其 2024 年財務報表的錯誤。截至 2026 年 3 月 28 日，揭露控制被認定為無效。隨著持續經營揭露的傳開，AIFC 股票於週二交易價在 0.91 至 0.908 美元之間，下跌約 9.6%。截至 2026 年 5 月中旬，已發行的普通股為 1.398 億股。該公司此後已收購 Block Street Corp.，並簽署意向書以收購去中心化技術公司 Dectec，這些舉措旨在擴大其金融科技業務。這一情況凸顯了加密貨幣資金庫策略中的一項特定風險：公司可能在帳面上持有數億美元的數位資產，但卻缺乏足以支應日常營運所需的現金，尤其當這些資產被鎖定、缺乏流動性且價格持續下跌時更是如此。

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發佈：2026-05-19 13:20:17

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