英國央行總裁示警：將與美國就 Stablecoin 監管展開「角力」

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簡要摘要 - Bank of England 總裁 Andrew Bailey 警告，美元代幣可能會在危機期間湧入英國。 - GENIUS Act 允許發行商透過交易所進行贖回，而英國制度則要求直接的 1:1 贖回。 - Decrypt 獲悉，這種分歧將由市場和國家法規來解決，而非全球協調。 Bank of England 總裁 Andrew Bailey 警告稱，在穩定幣標準問題上，英國將與美國展開一場「即將到來的角力」。他週五聲稱，缺乏直接贖回機制的美元代幣可能會在危機期間湧入英國。據 Reuters 報導，Bailey 在 BoE 舉辦的一場關於金融失衡的會議上表示：「如果我們希望穩定幣成為全球支付架構的一部分 [...] 只有在我們擁有國際標準的情況下，它們才能發揮作用。坦白說，我認為這將是與 [U.S.] 政府之間即將到來的角力。」 Bailey 補充道：「我們知道如果發生穩定幣擠兌會發生什麼事——它們都會湧向這裡。」同時擔任 Financial Stability Board (FSB) 主席的 Bailey 長期以來一直警告，與美元掛鉤的代幣可能會侵蝕貨幣主權，並推動英國銀行轉向代幣化存款，而非發行穩定幣。這些言論與 European Central Bank 總裁 Christine Lagarde 對穩定幣的抵制相呼應，後者認為即使是歐元計價的代幣也會威脅金融穩定和貨幣政策傳導。歐洲兩位最有權勢的央行總裁同時進行干預，背景是 Trump 在去年 7 月簽署了 GENIUS Act，此後 FDIC 和 OCC 提出了實施規則。Senate Banking Committee 定於本月審議 CLARITY Act，這是白宮目標在 7 月 4 日通過的市場結構法案。界線與槓桿 Stablecoin Standard 主席兼共同創辦人 Christian Walker 向 Decrypt 表示，FSB 的影響力並不取決於正式的規則制定權，而是取決於「隨著跨境風險隨時間浮現，塑造一個各司法管轄區往往會趨向一致的基準國際共識」。 Walker 說：「穩定幣本質上是全球性的，因此美國、英國、歐盟和亞洲制度之間的長期碎片化不太可能持續。」他補充道，儘管實施情況仍然不均衡，但 FSB 的建議仍然「塑造了央行、審慎監管機構和機構參與者評估信譽和系統性風險的方式」。 Orbs 首席商務長 Ran Hammer 向 Decrypt 表示，Bailey 似乎誇大了可兌換性風險，因為以美元計價的工具在沒有直接央行贖回管道的情況下，已在離岸市場運作了數十年。他指出：「Eurodollars 也沒有直接向 Fed 贖回的管道，但該系統運作良好。」 Hammer 補充道：「如果一個場所的流動性枯竭，套利機制會填補其餘場所的缺口。真正的問題在於儲備品質和透明度。只要這點做對了，其餘問題自然會迎刃而解。」 Superset 營運長 Jamie Green 向 Decrypt 表示，這位 FSB 主席在警告中指出了具體風險：美國框架已將贖回壓力外部化至具有更強可兌換性擔保的司法管轄區。 Green 說：「他擔心英國最終會吸收美國框架所外部化的贖回風險。」他補充道，在壓力事件期間，擁有更強擔保的司法管轄區內的持有者可能會成為一個「出口路徑」。 GRT Consulting 董事總經理 Rohit Sahblok 向 Decrypt 指出，美國框架將壓力期間的贖回窗口延長至七天，而英國制度則要求始終透過央行存款進行 1:1 贖回。他表示，GENIUS Act 「可能更具創新友善性，要求強大的儲備，而英國版本則是為一個能始終可靠地維持 1 比 1 的支付系統而建。」 Tether 支持的穩定幣公司 t-0 的執行長 James Brownlee 表示，市場准入而非 FSB 才是真正的槓桿，英國有能力將不合規的美國穩定幣排除在受監管的支付管道之外。「這是一種事實上的貿易壁壘，而且比一套不具約束力的建議更難被忽視，」Brownlee 對 Decrypt 說。他指出，切斷英國企業與低摩擦全球支付系統的聯繫會帶來成本，這是決策者極力想要避免的。

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發佈：2026-05-11 13:49:12

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