分析師表示，隨著 ETF 資金流入增加，BTC 或許能避免歷史性的熊市虧損。

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Pierre Rochard 針對不同市場週期的 Bitcoin 回撤分析。來源：X Rochard 解釋稱，過去兩年 Bitcoin ETFs 已成為新的需求來源。自推出以來，美國上市的現貨 Bitcoin ETFs 累計淨流入已超過 590 億美元，其中包括自 3 月以來的 45 億美元。企業購買 Bitcoin 的情況也有所回升。Strategy 將其 Bitcoin 持倉從 2025 年 10 月的 640,031 BTC 增加至 818,869 BTC，增持了近 179,000 BTC。該公司的平均買入價格約為 75,543 美元。 Strategy BTC 持倉。來源：bitcointreasuries.net 根據 Rochard 的說法，ETF 投資者和企業國庫部門目前提供的持續需求，在 2018 年和 2022 年的熊市期間並不存在。 MN Capital 創辦人 Michaël van de Poppe 同意目前的市場環境已不再像 2022 年的週期。Van de Poppe 表示：「目前最擁擠的論點是 Bitcoin 出現了熊旗，且我們將在 26 年 10 月觸底。」 Van de Poppe 指出了幾個使本週期與眾不同的因素，包括週一 Nasdaq 創下 29,372 點的新高、即將進行的 CLARITY Act 立法投票、關於戰略 Bitcoin 儲備的討論，以及新任 Federal Reserve 主席的任命。加密貨幣分析師 MorenoDV 指出，Bitcoin 最近利用 CryptoQuant 的 Bull-Bear Market Cycle 指標，發出了自 2023 年 3 月以來的首個「早期牛市」訊號。該指標透過分析價格動能和移動平均線，來追蹤市場是正轉向牛市還是熊市階段。 Bitcoin 牛熊市場週期指標。來源：CryptoQuant MorenoDV 表示，類似的訊號曾分別出現在 2019 年和 2023 年初，隨後 Bitcoin 分別上漲了 1280% 和 461%。然而，最新的訊號仍需要更強的價格確認。MorenoDV 表示：「其他幾個市場指標已經顯示出疲態。這使得該訊號不如典型的週期早期確認那樣明確。」鏈上數據也顯示，在 4 月份活動下降後，小型投資者正重返市場。Bitcoin 研究員 Axel Adler Jr. 追蹤了持有 0 至 10,000 美元錢包的 Bitcoin 交易量 30 天變化，該指標常用於衡量散戶投資者的參與度。 Bitcoin 散戶投資者需求。來源：Axel Adler Jr 該指標在 4 月 5 日降至 -8.2%，隨後在該月晚些時候恢復至正值區域。5 月 6 日達到 6.31%，並在 5 月 12 日 Bitcoin 交易價格為 80,625 美元時維持在 4.38% 附近。散戶轉帳交易量從 4 月中旬的 3.36 億美元小幅增加至 3.51 億美元。不過，Adler Jr. 表示，該活動仍低於 2 月份的水平，當時交易量在 3.65 億至 3.75 億美元之間。正如 Cointelegraph 所報導，越來越多的跡象顯示新一輪牛市的早期階段正在進行中。更多相關主題

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原始資訊

ID：f4bc259258

來源：CoinTelegraph

發佈：2026-05-12 12:49:44

分類：bearish · 導出分類 bearish

標的：BTC

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