Cảnh báo động lực mua vào! "Cá voi, cá heo" Bitcoin ngừng tích trữ, nhu cầu thị trường tiếp tục suy yếu

📄Toàn văn bài viết· Được trích xuất tự động bởi trafilaturaGemini 翻譯1418 từ

Sức mua trên thị trường tiền mã hóa đang nguội lạnh, theo báo cáo mới nhất từ CryptoQuant, cấu trúc nắm giữ của Bitcoin tiếp tục xấu đi, không chỉ các cá voi lớn ngừng gia tăng vị thế, mà ngay cả lực mua từ ETF và doanh nghiệp – vốn đã hỗ trợ thị trường bò trước đây – cũng bắt đầu hạ nhiệt rõ rệt. Giám đốc nghiên cứu của CryptoQuant, Julio Moreno, cho biết trong báo cáo rằng số dư tài sản của các cá voi Bitcoin đang giảm với tốc độ nhanh nhất so với cùng kỳ năm nay, tình hình rất giống với giai đoạn đầu của thị trường gấu năm 2022. Khi đó, các cá voi cũng ngừng tích lũy vị thế trước, sau đó chuyển sang bán ròng, cuối cùng dẫn đến chu kỳ giảm giá kéo dài của Bitcoin. Còn về các "cá heo" – đại diện cho lực mua từ tổ chức – số dư tài sản của nhóm này tuy vẫn duy trì tăng trưởng, nhưng tốc độ đã chậm lại đáng kể. Julio Moreno quan sát thấy mức tăng trưởng hàng năm của tầng lớp cá heo từng đạt đỉnh 970.000 BTC vào tháng 10 năm 2025, nhưng sau đó đã giảm mạnh xuống dưới đường xu hướng. Ông chỉ ra: Điều này chắc chắn xác nhận một điều: động cơ nhu cầu mang tính cấu trúc thúc đẩy đợt sóng lần này đang trong trạng thái hạ nhiệt liên tục. Các nhà đầu tư lớn chuyển sang quan sát, hỗ trợ cấu trúc phát tín hiệu báo động Để nắm bắt chính xác "hành vi của nhà đầu tư thực sự", khi tính toán, CryptoQuant đã đặc biệt loại trừ các sàn giao dịch tiền mã hóa và các pool đào. Họ định nghĩa "cá voi" là các ví nắm giữ từ 1.000 đến 10.000 BTC; còn "cá heo" là các ví nắm giữ từ 100 đến 1.000 BTC, nhóm này chủ yếu là các nhà phát hành ETF Bitcoin giao ngay, cùng các doanh nghiệp đưa tiền mã hóa vào bảng cân đối kế toán. Báo cáo còn tiết lộ thêm, hiện tại tốc độ tăng trưởng nắm giữ hàng tháng của cả cá voi và cá heo đều đang tiệm cận mức không. Từ tháng 9 năm 2025 đến nay, mức tăng trưởng hàng tháng của tầng lớp cá heo liên tục đi xuống; còn mức tăng trưởng hàng tháng của cá voi thậm chí đã rơi vào trạng thái đình trệ kể từ tháng 2 năm 2026. Julio Moreno phân tích, điều này có nghĩa là các nhà nắm giữ lớn ngoài sàn giao dịch đã chuyển từ trạng thái "tích cực gom hàng" trước đây sang "quan sát trung lập", thậm chí bắt đầu xả hàng nhẹ. Ông cũng cảnh báo, nhìn lại dữ liệu lịch sử, khi tốc độ tăng trưởng nắm giữ của cá voi và cá heo cùng tiệm cận mức không, đó thường là tín hiệu báo trước giá đồng tiền sẽ bước vào giai đoạn suy yếu dài hạn. Suy cho cùng, hai nhóm chủ lực này chính là nguồn cầu dài hạn cốt lõi nhất của thị trường Bitcoin. "Nắm giữ thụ động" làm đẹp dữ liệu, sức mua ngắn hạn không đủ để hấp thụ nguồn cung Ngoài ra, Julio Moreno cũng chỉ ra một số liệu dễ gây hiểu lầm: nguồn cung Bitcoin của các nhà nắm giữ dài hạn đã đạt mức cao kỷ lục, hiện đã tăng lên 15,8 triệu BTC, nhưng ông cho rằng điều này chưa hẳn là tín hiệu tích cực. Julio Moreno giải thích, sự gia tăng nguồn cung của các nhà nắm giữ dài hạn thực chất là do thị trường không xuất hiện hoạt động chuyển giao nguồn cung quy mô lớn. Nói cách khác, là vì nhu cầu mua ngắn hạn quá yếu, hoàn toàn không thể hấp thụ lượng coin trong tay các nhà nắm giữ dài hạn. Nói đơn giản, sự tăng trưởng trên số liệu chỉ là do các nhà đầu tư ban đầu "buộc phải" nắm giữ chặt, chứ không phải có lực mua mới đổ vào thị trường. Đồng thời, số dư tài sản của các nhà nắm giữ ngắn hạn (nắm giữ dưới 155 ngày) cũng sụt giảm nghiêm trọng, từ 6,4 triệu BTC vào tháng 12 năm 2025 lao dốc xuống còn khoảng 4,2 triệu BTC hiện tại, bốc hơi tới hơn 2,1 triệu BTC. Đối với chênh lệch này, Julio Moreno chỉ ra một điểm mù mang tính kỹ thuật: trong số coin biến mất này, có tới 900.000 BTC chỉ đơn thuần là do thời gian trong quỹ dự trữ của sàn giao dịch tiền mã hóa Coinbase đã vượt qua ngưỡng 155 ngày, theo cơ chế đánh giá của hệ thống tự động được "thăng cấp" từ "ngắn hạn" lên "dài hạn". Sự "phình to mang tính cơ học" dựa trên dòng chảy thời gian này không chỉ làm đẹp dữ liệu của các nhà nắm giữ dài hạn, mà còn không giúp mang lại nhu cầu mới thực sự cho thị trường. Trong vài tuần gần đây, Julio Moreno đã liên tục cảnh báo công khai, nhấn mạnh nhu cầu Bitcoin vẫn èo uột, cục diện thị trường hiện tại không khác gì giai đoạn trước khi thị trường gấu bùng nổ vào tháng 3 năm 2022. Theo dữ liệu của CoinGecko, Bitcoin đã liên tục lao dốc kể từ khi vượt qua mức đỉnh lịch sử 126.000 USD vào tháng 10 năm ngoái, hiện đang dao động quanh mức giá mới nhất khoảng 73.700 USD. Đối mặt với diễn biến thị trường hiện tại, các nhà đầu tư có lẽ cần thắt chặt dây an toàn và ứng phó một cách thận trọng.

Trạng thái dữ liệu✓ Đã trích xuất toàn vănĐọc bài gốc (區塊客)

🔍Sự kiện tương tự trong lịch sử· Đối chiếu từ khóa + tài sản6 tin

2026-05-04

Cảnh báo tăng giá ảo! CryptoQuant: Bitcoin tăng vọt trong tháng 4 "đậm mùi đầu cơ", có nguy cơ điều chỉnh

Độ tương đồng 320%標的 BTC關鍵字比特幣同分類 bullish

2026-05-01

Có hỗ trợ nhưng không thể tăng? Sự thật đằng sau việc Bitcoin "kẹt ở mức 80.000 USD" được hé lộ

Độ tương đồng 320%標的 BTC關鍵字比特幣同分類 bullish

2026-04-22

Lực mua từ Mỹ tăng mạnh! "Chỉ số chênh lệch giá Coinbase" của Bitcoin duy trì giá trị dương trong 14 ngày liên tiếp

Độ tương đồng 290%標的 BTC關鍵字比特幣同分類 bullish

2026-05-29