Tại sao đợt IPO lớn nhất trong lịch sử của SpaceX lại bị đánh giá là "hình thái tối thượng của chủ nghĩa hư vô tài chính"?

📄Toàn văn bài viết· Được trích xuất tự động bởi trafilaturaGemini 翻譯2139 từ

SpaceX đã nộp bản cáo bạch S-1 để niêm yết, với định giá được đồn đoán vượt quá 1 nghìn tỷ USD, nhưng năm ngoái công ty này đã lỗ gần 5 tỷ USD, và mảng duy nhất có lãi là mạng lưới vệ tinh Starlink. Bình luận của The Verge gọi đây là "hình thái tối thượng của chủ nghĩa hư vô tài chính". (Thông tin thêm: Liệu nhà máy quang tử SIVE của Thụy Điển, được "thần chứng khoán AI" Serenity nhiệt tình đề cử, có thể tiếp tục điều chỉnh tăng dự báo?) (Bối cảnh bổ sung: xAI gấp rút đẩy Grok Build lên v0.2.11! Chiêu mộ hai nhân sự cốt cán của Cursor, âm mưu bắt kịp Claude Code) Đây là một công ty nổi tiếng với tên tuổi trong lĩnh vực tên lửa và thuộc địa hóa sao Hỏa, nhưng khi mở hồ sơ niêm yết S-1 mà SpaceX vừa nộp, điều đầu tiên hiện ra không phải là những vì sao và biển cả, mà là AI. Chính công ty đã thừa nhận điều này thông qua các con số về quy mô thị trường mà họ tự liệt kê. Musk đã đóng gói tên lửa, vệ tinh, chatbot và nền tảng mạng xã hội thành một câu chuyện vĩ đại về "nền văn minh đa hành tinh" để chuẩn bị đưa ra thị trường. Vậy chúng ta có thể hiểu được gì từ cấu trúc tài chính của nó? Hồ sơ S-1 ghi tổng thị trường tiềm năng (TAM) của SpaceX là 28,5 nghìn tỷ USD, lớn hơn cả GDP hàng năm của Mỹ (khoảng 24 nghìn tỷ USD). Trong con số này, 26,5 nghìn tỷ USD, tức hơn 90%, được phân loại vào thị trường "ứng dụng AI", và đã cố tình loại trừ thị trường Nga và Trung Quốc. Nói một cách đơn giản, SpaceX đã viết quy mô thị trường của mình dựa trên giả định rằng "tất cả AI trên toàn cầu đều có thể sử dụng dịch vụ của chúng tôi". Năm 2025, khoảng 2/3 trong số 13 tỷ USD chi phí vốn của SpaceX được đổ vào xây dựng AI, kết quả là: mảng AI lỗ vận hành 6 tỷ USD, doanh thu chỉ đạt 3,2 tỷ USD. Về phía mảng kinh doanh tên lửa, Starship V3 đã phóng hai ngày sau khi nộp hồ sơ (ngày 22 tháng 5), cất cánh và đến được không gian, nhưng một động cơ bị hỏng, bộ tăng tốc phát nổ khi quay trở về, mục tiêu triển khai 60 vệ tinh giả nhưng thực tế chỉ triển khai được 20 vệ tinh. Hồ sơ S-1 viết V3 có thể vận chuyển 100 tấn vào không gian, nhưng 60 vệ tinh, mỗi vệ tinh nặng 2.000 kg, tổng cộng là 120 tấn, con số này tự nó đã không khớp. Nhà phân tích ngành vệ tinh Chris Quilty đã gọi thẳng đây là "toán học của Musk". Doanh thu mảng phóng tên lửa trong quý đầu tiên giảm hơn 1/4 so với cùng kỳ năm ngoái, bản cáo bạch đồng thời tiết lộ khách hàng tên lửa lớn nhất của SpaceX thực chất lại chính là SpaceX. S-1 tự xưng Grok là "mô hình AI theo đuổi sự thật, đã lọt vào hàng ngũ những mô hình tiên phong tiên tiến nhất thế giới". Nhưng theo báo cáo điều tra của The Verge, Grok được "chưng cất" từ các mô hình tiên phong khác, nói đơn giản là để mô hình nhỏ của chính họ học hỏi khả năng kế thừa từ các mô hình lớn của đối thủ, thay vì tự nghiên cứu phát triển từ con số không. Bản thân Musk vào tháng 3 năm nay cũng thừa nhận: "xAI ban đầu không được xây dựng hoàn thiện, vì vậy đang được xây dựng lại từ nền tảng. Tesla cũng đã trải qua tình trạng tương tự." xAI was not built right first time around, so is being rebuilt from the foundations up. Same thing happened with Tesla. — Elon Musk (@elonmusk) March 12, 2026 Tính đến đầu năm 2026, thứ hạng của Grok đã tụt xuống thứ năm, sau ChatGPT, Claude, Gemini, DeepSeek, người dùng hoạt động hàng tháng giảm 12,5% xuống còn khoảng 12,2 triệu. Các hợp đồng chính phủ của xAI tại Washington cũng không tiến triển thuận lợi, trực tiếp làm suy yếu câu chuyện cốt lõi "AI + thị trường chính phủ" trong bản cáo bạch

Trạng thái dữ liệu✓ Đã trích xuất toàn vănĐọc bài gốc (動區 BlockTempo)

🔍Sự kiện tương tự trong lịch sử· Đối chiếu từ khóa + tài sản6 tin

2026-05-26

SpaceX sẽ IPO, Musk thách thức vị trí "tỷ phú nghìn tỷ đô la" đầu tiên thế giới — hệ sinh thái Muskonomy đang hình thành

Độ tương đồng 170%關鍵字 ipo/spacex同分類 zh

2026-05-25

Antonio Gracias, bạn thân của Musk, trở thành người chiến thắng lớn nhất trong IPO của SpaceX! Tài sản có thể tăng vọt hàng trăm tỷ USD, nhưng phía sau lại ẩn chứa quả bom giao dịch liên quan trị giá 20 tỷ USD

Độ tương đồng 170%關鍵字 ipo/spacex同分類 zh

2026-05-22

IPO hoành tráng của SpaceX có nguy cơ gây ra "hiệu ứng rút máu" đối với cổ phiếu công nghệ! Bitcoin đối mặt với áp lực bán tháo trong ngắn hạn, có nguy cơ giảm xuống mức 56.000 USD

Độ tương đồng 170%關鍵字 ipo/spacex同分類 zh

2026-05-22