Ai mà ngờ được trade.xyz trên Hyperliquid, có lẽ lại là người chiến thắng lớn nhất trong đợt IPO của SpaceX

📄Toàn văn bài viết· Được trích xuất tự động bởi trafilaturaGemini 翻譯3963 từ

Quyền định giá của tài chính truyền thống đang dịch chuyển, các sàn giao dịch on-chain đã thể hiện khả năng phát hiện giá chính xác hơn vào đêm trước IPO của cổ phiếu Mỹ. (Tóm tắt trước: Làn sóng IPO của doanh nghiệp Web3: Huy động vốn bằng token đã "không còn dễ dàng") (Bổ sung bối cảnh: Chọn IPO hay RWA để huy động vốn? Đây là một vấn đề đáng cân nhắc) Còn chưa đến một tháng nữa là đến sự ra đời của IPO lớn nhất trong lịch sử. SpaceX, công ty sắp gõ chuông tại Nasdaq, sớm nhất có thể niêm yết vào ngày 12 tháng 6, với mã SPCX. Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup, JPMorgan, Goldman Sachs dẫn đầu bảo lãnh phát hành, cùng với 16 ngân hàng đầu tư khác phụ trách các kênh tổ chức, bán lẻ và quốc tế. SpaceX đặt mục tiêu huy động 75 tỷ USD, định giá 1,75 nghìn tỷ USD. Kỷ lục lịch sử 29,4 tỷ USD mà Saudi Aramco lập vào năm 2019 sẽ bị xóa bỏ trong một lần. Ngay cả với ước tính bảo thủ nhất, đây cũng là đợt phát hành cổ phiếu lớn nhất từ trước đến nay. Ngày 15 tháng 5, cổ đông tư nhân của SpaceX đã thông qua việc chia tách cổ phiếu theo tỷ lệ 5:1, giá trị hợp lý mỗi cổ phiếu giảm từ 526,59 USD xuống còn khoảng 105,32 USD. Số lượng cổ phiếu lưu hành tăng 400%. Đây là một tín hiệu rõ ràng rằng công ty đang dành chỗ cho các nhà đầu tư bán lẻ. Bloomberg đưa tin tuần trước, Brookfield đã bố trí trước 2 tỷ USD cho phần trước phiên giao dịch. Bản thân Musk sẽ chính thức trở thành tỷ phú nghìn tỷ đầu tiên trên thế giới vào khoảnh khắc gõ chuông. Và ngoài Musk ra, người chiến thắng lớn nhất thực sự của đợt IPO này có thể không nằm ở Phố Wall, cũng không ở Thung lũng Silicon. Đó là một nền tảng giao dịch on-chain ra mắt chưa đầy nửa năm, trade.xyz. "Phát hiện giá" là quyền lực cốt lõi nhất trong thị trường tài chính. Một cổ phiếu mới được niêm yết, quyền định giá thuộc về ai? Trước đây quyền này được phân bố ở một vài vị trí rất rõ ràng. Thị trường sơ cấp thuộc về nhóm bảo lãnh phát hành, họ tổ chức roadshow, hỏi đáp, lập sổ, cuối cùng thương lượng nội bộ ra một giá phát hành. Giai đoạn chuyển tiếp từ sơ cấp sang thứ cấp thuộc về các nhà tạo lập thị trường và đại lý giao dịch được chỉ định, chịu trách nhiệm khớp lệnh mở cửa. Sau thị trường thứ cấp, quyền lực mới thực sự được trao xuống cho tất cả các bên mua bán. Điều mà trade.xyz đang làm, chính là viết lại chuỗi quyền lực này. Và khả năng này, trade.xyz đã chứng minh một lần trong IPO của Cerebras vài ngày trước. Ngày 14 tháng 5, 10 giờ tối giờ New York. Còn ba giờ nữa là đến khi Cerebras Systems chính thức mở cửa tại Nasdaq. Công ty này là "kẻ thách thức Nvidia", sản phẩm là một con chip AI có kích thước bằng đĩa ăn tối, danh sách khách hàng có OpenAI. IPO định giá 185 USD, đã gấp đôi giới hạn trên kỳ vọng thị trường. Phiên khớp lệnh trước giờ mở cửa của Nasdaq vẫn đang diễn ra, nhà đầu tư bán lẻ sớm nhất phải đến sau 1 giờ sáng ngày hôm sau mới có thể giao dịch cổ phiếu này. Nhưng hợp đồng CBRS trên trade.xyz đã bắt đầu giao dịch sôi động. Giá đẩy từ 290 USD lên 380 USD, khối lượng giao dịch trong một giờ gần 100 triệu USD. Đến rạng sáng hôm sau khi Cerebras chính thức mở cửa tại Nasdaq, giá mở cửa 350 USD, cao hơn giá IPO 89%. Trong phiên cao nhất đạt 386 USD. So sánh trực quan hơn là đặt trade.xyz cạnh các nền tảng Pre-IPO truyền thống. Forge Global là một trong những thị trường thứ cấp cổ phần tư nhân lớn nhất thế giới, phục vụ nhà đầu tư tổ chức, VC và nhà đầu tư cá nhân đủ điều kiện, ngưỡng truy cập là thu nhập hàng năm 200.000 USD hoặc tài sản ròng 1 triệu USD. Ngày 12 tháng 5, một ngày trước khi định giá IPO, chỉ số Forge Price đưa ra cho Cerebras cuối cùng là 113,50 USD, tương ứng định giá 29,26 tỷ USD. Thấp hơn giá mở cửa Nasdaq 174%. Hiive có định vị tương tự, nhưng giao dịch sôi động hơn, giá giao dịch cuối cùng là 224,93 USD. Chính xác hơn Forge nhiều, nhưng vẫn chênh lệch 56% so với giá mở cửa Nasdaq. Báo giá của trade.xyz là từ 290 USD đến 380 USD. Nền tảng có ngưỡng càng cao, định giá càng tệ. Nền tảng mở càng triệt để, định giá càng chính xác. Đây không phải là sự trùng hợp, mà là sự khác biệt mang tính cấu trúc. Về bản chất, Forge và Hiive là thị trường một chiều. Bên bán là nhân viên và nhà đầu tư giai đoạn đầu muốn cashout, bên mua là nhà đầu tư đủ điều kiện lạc quan về công ty. Không ai có thể công khai đặt cược "công ty này bị định giá quá cao", vì kênh bán khống cơ bản không tồn tại. Điều này tạo ra sự chênh lệch mang tính hệ thống, giá trong thị trường một chiều chỉ có thể được đẩy bởi áp lực đi lên, sức mạnh bán xuống không có lối thoát biểu đạt. Forge Price cập nhật một lần mỗi ngày, là đầu ra của một mô hình thuật toán, không phải giao dịch thị trường tức thời. Giao dịch của Hiive là rời rạc, đôi khi vài ngày mới có một lệnh. Trong thời gian roadshow, các ngân hàng đầu tư cứ vài ngày mới phát đi một tín hiệu giá ra thị trường một lần, mỗi lần đều là tiết lộ có chọn lọc. Còn trade.xyz là thị trường khớp lệnh hoạt động liên tục 7×24 giờ, cập nhật giá mỗi 3 giây một lần. Nó cho phép bất kỳ ai trên toàn cầu có ví USDC tham gia, có thể mua, cũng có thể bán khống. Mỗi giao dịch, mỗi lệnh đặt đều là người tham gia dùng tiền thật để công khai bày tỏ phán đoán của mình về công ty này. Thị trường on-chain đang dẫn trước Nasdaq hoàn thành định giá. Và xu hướng này tự nhiên cũng được các trader hàng đầu nhận ra. "Hôm nay tôi nhận được 4 cuộc gọi từ các quỹ khác nhau, họ đều đang quan sát giao dịch CBRS trên trade.xyz để phát hiện giá. Điều này quá siêu thực." Vào ngày CBRS gõ chuông tại Nasdaq, blogger vĩ mô Citrini đã đăng một tweet. Cùng ngày, ông đăng thêm tweet thứ hai, chỉ có một câu, kèm hình ảnh các trader Phố Wall đang chăm chú nhìn màn hình. "Phát hiện giá của Morgan Stanley, đang diễn ra trên trade.xyz." Hai tweet này đã được retweet vài trăm lần. Trong danh sách retweet có đối tác Benchmark Eric Vishria, có Giám đốc nghiên cứu tài sản số VanEck Matthew Sigel, có một loạt tài khoản không nằm trên Crypto Twitter, thường chỉ viết về vĩ mô và cổ phiếu. Đáng chú ý là bản thân Citrini. Ông không phải người trong giới DeFi. Nội dung chính của ông trong vài năm qua là vĩ mô, mảng AI, kinh doanh chênh lệch giá IPO, đối tượng khách hàng thiên về tổ chức và văn phòng gia đình. Một tài khoản như vậy công khai ủng hộ một hợp đồng trên HIP-3, có nghĩa là việc "phát hiện giá đã di chuyển" bắt đầu bước vào khung đối thoại của tài chính truyền thống. Đến ngày 18 tháng 5, ngày SPCX ra mắt, Citrini lại đăng một tweet. "Trên thị trường Pre-IPO của trade.xyz, định giá của SpaceX đã vượt 2 nghìn tỷ USD. Xét đến việc thị trường này đã từng định giá CBRS chính xác đến mức này, Musk sẽ không có gì phải nghi ngờ trở thành tỷ phú nghìn tỷ đầu tiên trên thế giới." Theo một nghĩa nào đó, trade.xyz đã chuyển từ một sản phẩm thử nghiệm của nền tảng giao dịch phi tập trung, thành một "chuẩn định giá" có thể được người trong ngành tài chính truyền thống trích dẫn. Hyperliquid là một blockchain Layer 1 hiệu suất cao được thiết kế đặc biệt cho giao dịch phái sinh, tự mang một hệ thống sổ lệnh thực thi hoàn toàn on-chain. Xử lý 200.000 lệnh mỗi giây, thời gian tạo block dưới 1 giây, tất cả giao dịch, khớp lệnh, thanh toán đều được hoàn thành on-chain bởi mạng lưới validator của Hyperliquid. Tính đến hiện tại, Hyperliquid chiếm 38% thị phần trong thị trường hợp đồng vĩnh viễn on-chain, là kẻ dẫn đầu thực tế của đường đua này. Còn trade.xyz là một lớp giao diện giao dịch được xây dựng trên Hyperliquid. Chính xác hơn, trade.xyz là phiên bản triển khai độc lập đầu tiên dưới khung Đề xuất Cải tiến thứ ba của Hyperliquid HIP-3. HIP-3 cho phép các nhà xây dựng độc lập triển khai và vận hành thị trường hợp đồng vĩnh viễn của riêng mình trên chuỗi Hyperliquid, Hyperliquid cung cấp công cụ khớp lệnh, hệ thống ký quỹ và thanh toán on-chain, nhà xây dựng chịu trách nhiệm xác định danh sách thị trường, nguồn oracle, giới hạn đòn bẩy và quy tắc tham số. Nói đơn giản, Hyperliquid là cơ sở hạ tầng nền tảng, trade.xyz là sản phẩm được xây dựng trên đó. Một ví, một khoản ký quỹ USDC, một sổ lệnh, xuyên suốt tất cả sản phẩm trong hệ sinh thái Hyperliquid. Đặc điểm đặc biệt của sản phẩm trade.xyz là nó kết nối khả năng khớp lệnh on-chain với những tài sản có giá trị nhất ngoài chuỗi — cổ phiếu Mỹ, chỉ số, hàng hóa, và mảng Pre-IPO đang được mở ra hiện tại. Nó đã ra mắt hợp đồng vĩnh viễn của các cổ phiếu chính thống như Apple, Tesla, nhận được ủy quyền chính thức từ S&P Dow Jones Indices, ra mắt hợp đồng vĩnh viễn S&P 500 đầu tiên. Tài sản đầu tiên của mảng Pre-IPO là Cerebras, thứ hai là SpaceX. Khối lượng nắm giữ hợp đồng vĩnh viễn RWA trên Hyperliquid lần đầu tiên trong lịch sử đột phá 2,5 tỷ USD. HYPE tăng hơn 20% trong một ngày, vượt qua mốc 40 USD. Trong thị trường hợp đồng vĩnh viễn on-chain, Hyperliquid chiếm 38% thị phần. Đồng thời, trong thời gian qua, hệ sinh thái Hyperliquid đã xảy ra một vài sự kiện. USDH được Coinbase tiếp quản, USDC của Circle trở thành Aligned Quote Asset của Hyperliquid. Hyperliquid nắm bắt 90% doanh thu dự trữ, dùng để mua lại HYPE và khuyến khích hệ sinh thái. Đây là một loạt sự kiện diễn ra đồng thời. Coinbase và Circle cung cấp sự ủng hộ về cơ sở hạ tầng, đường ống stablecoin đã được kết nối. Sự đột phá về khối lượng nắm giữ HIP-3 cho thấy nhu cầu giao dịch thực sự đang đổ vào. Diễn biến giá của HYPE cho thấy thị trường thứ cấp đang định giá lại hệ thống này. Còn trade.xyz là đội ngũ đầu tiên trong hệ thống này biến những khả năng nền tảng này thành sản phẩm có thể được bên ngoài nhìn thấy. 2026 là năm IPO lớn. Cerebras đã được thực hiện, SpaceX gõ chuông ngày 12 tháng 6. OpenAI và Anthropic đều đang xếp hàng. Mỗi dự án đều là đường đua có câu chuyện mạnh nhất như công nghệ cao, AI, hàng không vũ trụ, cũng là đường đua tập trung nhiều lưu lượng bán lẻ nhất. Hyperliquid là một chuyến tàu cao tốc đang chạy với tốc độ cao, 2026 lại là năm IPO, điểm đến chính là một vài nơi tập trung lưu lượng nhất trên thị trường này. trade.xyz ngồi ở đầu tàu. Vào khoảnh khắc SpaceX gõ chuông ngày 12 tháng 6, Morgan Stanley sẽ nhận được phí bảo lãnh, Brookfield sẽ thực hiện khoản đầu tư 2 tỷ USD của mình, Musk sẽ trở thành tỷ phú nghìn tỷ đầu tiên trên thế giới. Còn trade.xyz nhận được là một câu chuyện. Vào đêm trước của đợt IPO lớn nhất trong lịch sử, "quyền định giá" đã có sự thay đổi. Và một khi sự đồng thuận này được thị trường công nhận, trade.xyz sẽ trở thành một trong những người chiến thắng lớn nhất trong đợt IPO của SpaceX. Đây cũng là một hình ảnh thu nhỏ trong quá trình dài DeFi dần dần gặm nhấm thị trường TradFi.

Trạng thái dữ liệu✓ Đã trích xuất toàn vănĐọc bài gốc (動區 BlockTempo)

🔍Sự kiện tương tự trong lịch sử· Đối chiếu từ khóa + tài sản6 tin

2026-05-29

Hợp đồng "SpaceX Pre-IPO" trên Hyperliquid lao dốc 45%, nhà đầu tư nhỏ lẻ bị thanh lý cháy tài khoản 1,5 triệu USD

Độ tương đồng 180%關鍵字 ipo/hyperliquid/spacex

2026-05-28

Hợp đồng SpaceX pre-IPO của Hyperliquid hứng chịu cú flash crash 45%, thanh lý 1,5 triệu USD

Độ tương đồng 180%關鍵字 ipo/hyperliquid/spacex

2026-05-28

Hợp đồng pre-IPO SpaceX trên Hyperliquid lao dốc chớp nhoáng 45%, thanh lý 1,5 triệu USD

Độ tương đồng 180%關鍵字 ipo/hyperliquid/spacex

2026-05-18